建筑上漲總體跑贏大盤,細分板塊全部上漲:本周申萬建筑指數收盤2,180.9 點,環比上周漲幅明顯,跑贏大盤。行業平均市凈率0.9 倍,環比上周上漲0.1 倍。細分板塊全部上漲,其中土建施工上漲4.6%,漲幅最大;裝修板塊上漲1.1%,漲幅最小。

       關注近期多地出臺綠色建筑相關政策,BIPV 是重要發展方向:近期,上海、襄陽、北京等多地相繼出臺綠色建筑相關政策,分布式光伏發電(BIPV)作為發展綠色建筑的重要途徑被多次提及,多個省市要求加快BIPV 的推廣和普及。其中,山西省對廠(庫)房、黨政機關、科研辦公建筑、學校、醫院等公共建筑以及商業建筑的屋頂總面積可安裝光伏發電比例都進行了明確規定,有利于推動分布式光伏發電政策落地。BIPV 同時具備發電和建材的雙重功能,是綠色建筑的重要發展方向,且與BAPV 相比其安全性、觀賞性、安裝便捷性和經濟性方面都更具有優勢。今年6 月國家出臺相關政策全面推進屋頂分布式光伏的發展。據我們測算,“十四五”期間BIPV 市場規模有望超過3000 億元,且成本存在一定的下降空間,發展前景良好,預計相關鏈條上的企業將長期受益。

       基建投資同比下滑,地產投資降幅稍大:10 月固定資產投資7.1 萬億,同減2.4%,其中基建、地產開發投資完成額分別為1.8、1.2 萬億,同比增速分別為-4.8%、-5.4%。10 月份地產和基建投資同比繼續下滑,地產投資同比降幅相比9 月份有所擴大。基建中電力、交運、公用分別完成投資0.34、0.73、0.74 萬億元。電力、公用投資同比有所下滑且降幅稍大,交運投資則同比穩中有升,環比9 月份增幅更是達到12.9%。2021年6 月份以來,海南、浙江、寧夏、內蒙古等多地發布“十四五”綜合交通運輸規劃,有望帶動交運投資繼續提升。

       開工、竣工同比均有下滑,地產銷售同比下降:10 月100 大中城市土地成交規劃建面合計0.7 億平,同減46.7%,成交樓面均價4,023 元/平。開工、竣工、銷售面積分別為1.4、0.6、1.3 億平,同比增速分別為-33.1%、-20.6%、-21.7%。10 月土地成交面積同比降幅較大,新開工數據相比去年同期有所下滑且降幅較大,竣工數據經過5-9 月的較快速增長后同比下降,但環比有較大提升。近期多部門釋放出房地產寬松政策信號,強調“穩地價、穩房價、穩預期”,預計商品房銷售面積和銷售單價將長期企穩。 重點推薦

       重點推薦裝配式建筑設計龍頭華陽國際,建議關注制造業投資復蘇下需求有望提升的鋼構、工業建筑板塊龍頭:東南網架、精工鋼構、中國化學、江河集團 評級面臨的主要風險

       風險提示:制造業投資放緩,裝配式建筑推進不及預期,宏觀流動性收緊。

       知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。