一、事件概述

    2021 年11 月10 日，中美兩國于《聯合國氣候變化框架公約》第26 次締約方大會簽署《中美關于在21 世紀20 年代強化氣候行動的格拉斯哥聯合宣言》。

    二、分析與判斷

    強調甲烷減排重要性，承諾制定甲烷、二氧化碳減排措施《宣言》明確了甲烷減排重要性。 《宣言》明確了：（1）甲烷排放對于升溫的顯著影響，加大行動控制和減少甲烷排放是21 世紀20 年代的必要事項，并將制定甲烷減排計劃及加強甲烷減排上的合作；（2）中美計劃在2022 年上半年共同召開會議，聚焦強化甲烷測量和減排具體事宜。 《宣言》確認了甲烷減排在碳減排中的重要地位，甲烷減排將和二氧化碳減排一樣將成為碳減排的重要方向。

    煤炭行業在甲烷排放量中占比高達33%，煤礦甲烷提前抽取利用將成減排重點甲烷排放主要來自于煤炭、農業、廢品處理、油氣行業和自然排放。根據《自然—通訊》

    上的研究顯示，2015 年中國人為及自然排放的甲烷總量為6150 萬噸，而煤炭是人為甲烷氣體排放總量占比最高的行業，占比約為33%，因此煤炭行業甲烷減排是甲烷減排的重點。在煤炭開采過程中，除了產出固態的煤礦，還會釋放出煤層氣，其主要成分為甲烷。因此，提前抽取煤層氣，并進行收集、利用是煤炭行業甲烷減排的重點。另一方面，根據中國工程熱物理學會上的文獻顯示，單位質量的甲烷的全球增溫潛力值是二氧化碳的25 倍，因此通過甲烷進行減排的效果更佳，未來甲烷減排有望成為新藍海。

    “雙碳”政策推動下，煤層氣企業盈利模式或發生根本性轉變，行業空間擴大目前，煤層氣企業的盈利模式為開采、收集和售賣煤層氣，賺煤層氣加工費。未來，隨著“雙碳”政策的推動及碳排放權交易市場的發展，煤層氣企業通過收集甲烷減少排放可以積累碳排放權，交易碳排放權或成其未來主要盈利模式之一，行業空間得以擴大。

    三、投資建議

    隨著“雙碳”政策的推動，甲烷減排成為碳減排重要方向，而煤炭企業甲烷減排成減排重點，受益碳排放權交易市場的發展，煤層氣行業盈利模式或將發生變化，行業空間逐步擴大，煤層氣相關企業顯著受益，建議關注藍焰控股、新天然氣和港股的亞美能源。

    四、風險提示：

    “雙碳”政策推動速度較慢，煤層氣需求增速放緩。

    知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。