中國長城科技集團股份有限公司(股票代碼:000066,簡稱:中國長城)是中國電子信息產業集團有限公司(簡稱:中國電子)旗下“網絡安全與信息化專業子集團”,2017年1月,由中國電子所屬中國長城計算機深圳股份有限公司、長城信息產業股份有限公司、武漢中原電子集團有限公司、北京圣非凡電子系統技術開發有限公司四家骨干企業整合組成,是我國網信產業技術創新大型央企和龍頭企業。

    近日公司發布中報，上半年實現營業收入71.88億元，同比增長82.96%；實現歸母凈利潤-8305.13萬元，同比減少虧損72.34%。業績基本符合市場預期。

2017-2021年中國長城營業總收入統計

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    收入高增，定增在即：上半年公司收入實現高速增長，主要原因是信創產業景氣度高企，公司核心業務收入穩步增長，同時通過精細化管理和精準施策，聚焦核心主業，提升運營效率，持續提升產品性能及優化產品結構，推動公司良好發展。近期中國長城發布非公開發行股票預案，募集資金主要投資方向聚焦網信產業，在中國電子集團“PKS”體系的整體戰略布局下，擬投資建設國產高性能計算機及服務器相關的核心技術研發項目、信息及新能源基礎設施建設類項目和高新電子創新應用類項目。定增有望持續提升公司產品和服務質量，增強核心競爭力。

    飛騰業績遠超市場預期，中國芯迎來高光時刻：天津飛騰上半年實現收入11.83億元，同比增長250%，遠超市場預期；凈利潤實現4.60億元，同比增長858%，凈利率高達38.88%，同比增加25pct，體現出了飛騰強大的成長性和盈利能力，規模效應凸顯。全年來看，考慮訂單量和備貨因素，我們預計出貨超400萬片，收入可達30億元以上。根據去年招標情況，我們預計今年飛騰和鯤鵬的ARM芯片市占率將超過80%，其中鯤鵬受制于產能問題，飛騰的市場份額有望進一步提升。飛騰以百萬、千萬供貨為目標提升產品交付能力，公司目標到2024年實現年營收超過100億元。

    天津飛騰定增順利推進，國內CPU龍頭如虎添翼：借助與戰略投資者的產業協同效應，飛騰公司迎來更好的發展前景。此次定增的10家企業主要分為國家資本、互聯網廠商和整機廠商三大類別。國家資本為飛騰帶來政治背書，同時加持黨政信創市場；互聯網廠商代表了下游需求，每年互聯網行業的服務器需求量占中國服務器出貨量一半以上，大廠的加入體現了對飛騰芯片技術水平的認可，屬于由黨政向商用轉化邏輯的強化，開啟了互聯網廠商可能采購ARM服務器的空間；整機廠商則代表了市場和渠道能力，它們是飛騰的直接下游，此次國內幾家最大的整機廠商參與定增，將會為公司帶來市場和渠道優勢。