2016年在我國豆奶生產商中，維他奶以41%的市場占有率位列第一，是當之無愧的“豆奶大王”。

    維他奶國際的管理權一直掌握在羅氏家族手中，但目前公司的第一大股東已經不是羅氏家族，而是日本三菱UFJ金融集團。截至2020年9月30日，三菱UFJ金融集團在維他奶國際的持股比例為13.87%。

    按照2020—2021財年數據，作為家族第一家企業，維他奶國際在家族旗下三家上市公司中，營收、利潤水平均居于首位。

    不過，雖然維他奶發展早、業務規模大，是家族興盛的起點，但卻不是羅氏家族的第一家上市公司。

    1986年，羅桂祥的弟弟羅騰祥、兒子羅開睦等家族成員創辦的大家樂集團在香港上市，是羅氏家族的首家上市公司。

    企業傳承和“豪門爭斗”，是大家樂集團創立的契機。

    龐大的豪門

    與同時代的很多香港人一樣，羅桂祥共有3位太太，8個孩子。維他奶逐漸發展起來之后，羅桂祥的弟弟、兒子等家族成員很多都在公司任職。

    上世紀60年代，羅桂祥開始安排自己的接班人，并最終選中第二個太太所生的兒子羅友禮接班。眼看無緣成為接班人，在公司工作多年的羅開睦和叔叔羅騰祥離開了公司，獨自創業。

    1968年，他們成立了大家樂集團，主要做連鎖快餐店。大家樂成立之后做了諸多創新，典型的包括首創“半中半西”的快餐菜品，以及“自助式取餐”的模式。

    大家樂成立時，香港正處于快速發展的階段，白領數量增多，女性就業數量上升，快餐成了不少人的就餐選擇。乘著社會發展的東風，大家樂集團也逐漸發展為香港快餐行業的領軍企業。

    2020—2021財年，大家樂營收67億港元，在香港擁有352家門店，內地擁有121家門店。

    羅騰祥等人離開維他奶創業后，羅桂祥的另一個兄弟羅芳祥也受到啟發，走上了創業的道路，成立了大快活集團。而且，他選擇進入和大家樂一樣的餐飲行業。

    在公司經營上，大快活集團幾乎是沿著大家樂集團的路徑發展，不過從目前發展看，大快活遠遠落后于大家樂。

    2020—2021財年，大快活集團營收為26.5億港元，無論營收規模還是店面數量都被大家樂集團遠遠超越。

    按照2020—2021財年數據，羅氏家族三家上市總營收約為170港元，總利潤約為14億港元，市值391億港元。

    除了自身產業外，羅氏姻親同樣十分強大。

    羅桂祥的孫女羅秀茵和羅琪茵是香港有名的“姐妹花”，其中羅秀茵的丈夫為賭王何鴻燊的兒子何猷龍；羅琪茵的丈夫莊友堅為香港中南證券掌舵人，有“殼股玩家”之稱。

    從羅桂祥1940年創業開始，羅氏家族在兩代人的努力下，從下南洋謀生的普通勞工家庭，逐漸成為極具影響力的香港名門望族。1995年5月5日，羅桂祥在香港離世。

    只靠香港市場，終究滿足不了企業發展的需要。上世紀90年代起，羅氏家族旗下的三家公司都開始將業務伸向內地，而且近些年，內地市場對這三家企業的業績影響正不斷加強。

    全國化布局

    1994年，維他奶在深圳建廠，正式進軍內地市場。當時，沖泡型的豆奶產品由于比牛奶價格便宜、食用方便、容易保存等特征，在內地市場廣受歡迎。

    其中最知名的品牌是維維豆奶，巔峰時，維維豆奶的市場占有率曾一度達到70%。

    自深圳建廠之后，維他奶認準內地市場潛力，不斷擴張，先后在上海、佛山、武漢布局了生產基地。之后，維他奶豆奶產品趕上了我國豆奶行業的增長以及消費升級，市場占有率逐漸提升。

    2011年至2017年，我國豆奶銷售額從50.8億元增長至90億元，年均復合增長率為10%。而且，像維他奶這樣的即飲豆奶，替代沖泡豆奶已經成為近年來行業發展的趨勢。

    進軍內地市場的維他奶，可謂趕上了好時候。2016年，其市場占有率達41%，將曾經的老大維維豆奶遠遠甩開。

    維他奶的另一大產品是維他檸檬茶，這款茶在香港即飲茶市場的占有率長期位居第一。數據顯示，2018年我國即飲茶市場規模接近1200億元。

    雖然，維他檸檬茶總體市場占有率并不高，但增速卻很快。其市場占有率已經從2014年的0.4%增長至2018年的1.2%。

    在一個千億規模的市場上，市場份額稍有提升，都會帶來銷量的顯著增長。維他奶國際的業績，越來越倚重內地市場。

    2016年到2020年，公司內地業務營收從24億港元增長至50億港元，占公司業績比重從49%，提升至67%。

2016-2020年維他奶內地業務營收及占比

資料來源：公司財報、智研咨詢整理

    2018年，鐘廷毅成為維他奶國際內地業務CEO，他之前曾主導“脈動”從區域品牌成為全國性品牌。他出任維他奶內地業務CEO后，業界對維他奶的全國化布局更加期待。

    不僅是維他奶，內地業務對羅氏家族的大家樂同樣越發重要。

    2018財年到2020財年，內地業務在大家樂集團的占比從13.6%增長至18%。近3年來，內地業務幾乎是公司增長最快的業務板塊，其中2020財年，內地業務同比增長10%，是公司唯一實現正增長的業務。

    大家樂集團也在財報中表示，將進一步拓展大灣區的門店網絡。

    可以說，對于羅氏家族尤其是維他奶國際而言，公司今后的發展很大程度上取決于內地業務的拓展情況。

    雖然說之前拓張內地市場，極大地提振了公司業績，但一個不能忽視的現實是，維他奶在內地的業績增速已經出現放緩的趨勢，而且無論是豆奶還是茶飲市場，競爭只會越來越激烈。

2017-2020年內地業務同比增長

資料來源：公司財報、智研咨詢整理

    拿豆奶來說，達利集團推出了豆本豆、伊利有“植選豆奶”，這些品牌同樣是即飲豆奶產品，而且這些巨頭企業在渠道方面比維他奶更有優勢，必將對其龍頭地位產生沖擊。

    在競爭越來越激烈的內地市場，維他奶如果不能擺正自己的立場，處理好當前的風波，那么，它在內地的前景將會岌岌可危。