2020年1月開始天然橡膠市場價開始下滑，3月開始逐步上升，2020年11月天然橡膠（標膠,SCRWF）市場價為13800元/噸，較2020年1月增加了1500元/噸；2020年11月天然橡膠（煙膠片,RSS3）市場價為16200元/噸，較2020年1月增加了1700元/噸。

2018-2020年11月天然橡膠市場價走勢圖（元/噸）

資料來源：中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會、智研咨詢整理

    天然橡膠價格上漲，有望扭虧為盈。疫情引發(fā)的勞動力短缺以及不利天氣，導致全球天然橡膠產(chǎn)量下滑。但由于各國經(jīng)濟活動持續(xù)恢復，需求持續(xù)改善。供需缺口推動天然橡膠價格走高，10月份滬膠指數(shù)上漲近20%。

    海南橡膠作為橡膠產(chǎn)業(yè)龍頭，膠園種植面積居國內(nèi)首位，有望率先受益。海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司成立于2005年,公司承接了海南農(nóng)墾的橡膠資產(chǎn),是集天然橡膠研發(fā)、種植、加工、橡膠木加工與銷售、貿(mào)易、金融、倉儲物流、電子商務(wù)及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等為一體的大型綜合企業(yè)集團。

    近年來海南橡膠總資產(chǎn)持續(xù)增長，2019年海南橡膠總資產(chǎn)為168.3億元，較2018年增加了3.6億元，2020年1-9月海南橡膠總資產(chǎn)達183億元。

2014-2020年9月海南橡膠總資產(chǎn)統(tǒng)計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2019年海南橡膠營業(yè)總收入達138億元，較2018年增加了6億元，同比增長4.55%。2020年1-9月海南橡膠營業(yè)總收入已完成100億元。

2014-2020年9月海南橡膠營業(yè)總收入統(tǒng)計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2019年海南橡膠毛利潤達8.88億元，較2018年增加了3.51億元，同比增長65.36%。2020年1-9月海南橡膠毛利潤完成3.02億元。

2014-2020年9月海南橡膠毛利潤統(tǒng)計（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    技術(shù)創(chuàng)新與“走出去”戰(zhàn)略提高綜合競爭力。公司堅持科技創(chuàng)新，實現(xiàn)國內(nèi)首條全乳膠自動化加工生產(chǎn)線的投產(chǎn)，也是國內(nèi)首家通過國軍標質(zhì)量管理體系認證的企業(yè)，在業(yè)內(nèi)遙遙領(lǐng)先。同時，公司成功收購國際上最大的橡膠貿(mào)易商R1國際，完善公司在天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈中下游的布局，提高上市公司國際化業(yè)務(wù)能力，進一步增強行業(yè)話語權(quán)和行業(yè)地位。

    傳統(tǒng)項目與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)雙輪驅(qū)動發(fā)展。（1）橡膠主業(yè)做精做深：以前上市公司以銷售橡膠初加工產(chǎn)品為主要收入來源，競爭激烈。近年公司轉(zhuǎn)變思路，實施特種膠園更新種植項目，積極推進天然橡膠產(chǎn)品從低端單一化向高端差異化轉(zhuǎn)變。（2）現(xiàn)代農(nóng)業(yè)增強抗風險能力：公司利用低產(chǎn)膠原發(fā)展熱帶高效農(nóng)業(yè)、休閑農(nóng)業(yè)和農(nóng)旅結(jié)合產(chǎn)業(yè)，抵御橡膠產(chǎn)業(yè)周期帶來的沖擊。