行業(yè)近況

近期，文旅部、交通運(yùn)輸部發(fā)布十一相關(guān)的出行旅游數(shù)據(jù)。

評論

2024 年十一假期國內(nèi)旅游穩(wěn)健增長。據(jù)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算，國慶節(jié)假日7 天，全國國內(nèi)出游7.65 億人次，按可比口徑同比增長5.9%，較2019 年同期增長10.2%；國內(nèi)游客出游總花費(fèi)7008.17 億元，按可比口徑同比增長6.3%，較2019 年同期增長7.9%；國內(nèi)游客人均花費(fèi)按可比口徑同比增長0.4%，恢復(fù)至2019 年同期的97.9%。

2024 年十一全社會跨區(qū)域日均流動量超預(yù)期，同比增速好于今年五一。根據(jù)交通運(yùn)輸部公布的旅客量數(shù)據(jù)2024 年10 月1 日至7 日(國慶節(jié)假期期間)，全社會跨區(qū)域人員流動量累計(jì)20.03 億人次，日均2.86 億人次，比2023 年同期日均增長3.9%，比2019 年同期日均增長23.1%，好于此前交通運(yùn)輸部的預(yù)期，其中鐵路、民航表現(xiàn)都超出預(yù)期。此外，縱向比今年的假期，十一人員流動量同比增速好于五一，國內(nèi)出行需求具有韌性。

國內(nèi)旅游注重性價比。根據(jù)攜程、同程、去哪兒、飛豬的國慶消費(fèi)數(shù)據(jù)，國內(nèi)旅游出行體現(xiàn)出消費(fèi)韌性，攜程平臺上酒店和民宿日均訂單同比增長顯著；同程平臺上的國內(nèi)旅行消費(fèi)市場持續(xù)增長；去哪兒平臺上的國內(nèi)機(jī)票和酒店預(yù)訂量較去年增幅明顯；飛豬平臺上國內(nèi)高星酒店、線路游、租車等旅游商品的預(yù)訂量同比大幅增長。從用戶結(jié)構(gòu)來看出現(xiàn)如下特征，年輕群體出行意愿高、銀發(fā)人群消費(fèi)能力強(qiáng)、下沉市場消費(fèi)者萌生旅游需求。從消費(fèi)習(xí)慣來看，消費(fèi)者預(yù)訂窗口變短，且通過錯峰出行、高線城市用戶前往縣域城市出游但不降級酒店住宿來實(shí)現(xiàn)較高的性價比。

十一出入境人次超預(yù)期。根據(jù)國家移民管理局，十一節(jié)期間共有1309.8 萬人次中外人員出入境，日均187.1 萬人次，同比去年增長25.8%，相比2019 年增長7%，超出此前日均出入境旅客將達(dá)到175 萬人次的預(yù)期。其中內(nèi)地居民出入境同比去年增長33.2%（高于今年暑期的28%）。供給持續(xù)恢復(fù)、價格回歸合理區(qū)間拉動OTA 平臺上出境游需求同樣旺盛，攜程平臺上出境游日均訂單量均超2019 年，創(chuàng)歷史新高。飛豬預(yù)訂量同比勁增超50%，其中國際酒店預(yù)訂規(guī)模已恢復(fù)至2019 年的約120%。去哪兒今年國慶出境游預(yù)訂較去年同期增長一倍左右。

估值與建議

我們維持相關(guān)公司盈利預(yù)測，維持目標(biāo)價和評級。

風(fēng)險

宏觀不確定性，旅游出行需求不及預(yù)期。

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轉(zhuǎn)自中國國際金融股份有限公司 研究員：王秋婷/白洋/吳維佳