國家發改委擬加大中央預算內投資支持力度，實施“數據要素×”試點工程。12 月15 日，國家發改委發布《“數據要素×”三年行動計劃（征求意見稿）》。《征求意見稿》共23條，從激活數據要素潛能、總體要求、重點行動等五方面作出要求。目標到2026 年底，打造300 個以上示范的應用場景，產值年均增速20%+，交易規模增長1 倍。

再次提到數據三權分置，鼓勵各地探索先行先試，對于“數據要素×”試點工程加大中央預算內投資支持力度，鼓勵數商上市融資。本次《征求意見稿》提出鼓勵研究數據資源持有權、數據加工使用權、數據產品經營權等分置落地舉措，鼓勵各地方大膽探索、先行先試，及時總結可復制推廣的實踐經驗。《征求意見稿》表示加大中央預算內投資支持力度，實施“數據要素×”試點工程。同時支持數據商、第三方專業服務機構上市融資。推動將滿足資產確認條件的數據資源，計入資產負債表無形資產或存貨，推動數據資產化。

部署12 項重點行動，包括醫療、金融、交運等方向。《征求意見稿》為重點行業有哪些數據可以共享互通、重點用數據要素實現怎樣的目標，做出綱要型規劃，相比此前發布，本次意見稿更加細化。《征求意見稿》明確提出電子病歷共享、醫療醫保數據向金融等主體共享，智慧城市、商貿物流等公共數據開放共享流通，這類數據價值量較大，但是此前并未開放流通，建議關注2024 年后醫保、政府數據的開放。

此外近期各地政府公共數據運營試點、推動數據要素發展政策動作明顯加快。1）青島：

12 月8 日，發布《青島市數據要素市場化配置改革三年行動方案》目標到2026 年，全市數據要素市場規模達到1000 億元以上。2）安徽：12 月7 日發布《安徽省公共數據授權運營管理辦法（試行）》，明確數據資源主管部門是授權主體，符合條件的企事業單位是運營主體，運營期限由主管部門和運營主體協商確定，一般不超過3 年。3）海南，12 月6 日發布《海南省培育數據要素市場三年行動計劃》。將數據編目、數據更新、數據質量和數據應用納入數字政府效能考核指標體系。4）浙江：12 月5 日浙江省財政廳發布《數據資產確認工作指南》，這也是國內首個針對數據資產確認制定的省級地方性標準。

截至目前，數據要素流通的前提條件：數據資產入表、數據確權、數據定價中前兩者已開始出現案例。我們認為，后續數據要素落地重點在于如何定價。對于政務數據等取得成本較低，但實際價值較大的要素，我們認為完善授權、活躍交易會對其定價、入表和后續融資有積極作用。

建議重點關注。1）自有數據：三大運營商（申萬通信）、超圖軟件、航天宏圖、上海鋼聯；2）數據運營：德生科技、中科江南、廣電運通、久遠銀海、山大地緯；3）國資云和算力基礎設施建設：太極股份、深桑達、云賽智聯、易華錄；4）交易所和登記確權：人民網+浙數文化（申萬傳媒）。

風險提示：政策推進不及預期、行業競爭加劇、宏觀經濟下行。

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轉自上海申銀萬國證券研究所有限公司 研究員：洪依真/劉洋/程翔