2022年7月8日紫金礦業(yè)發(fā)布半年報業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2022年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約126億元，同比增長約91%；歸母扣非凈利潤119億元，同比增長約95%。

2014-2022年上半年紫金礦業(yè)歸屬凈利潤及扣非凈利潤統(tǒng)計

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

2022H1：主力礦山進(jìn)入放量期，銅金產(chǎn)量持續(xù)高增長。1）量：2022年上半年，塞爾維亞紫金銅業(yè)、剛果（金）卡莫阿銅業(yè)及西藏巨龍銅業(yè)等一批主力礦山如期建成投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)。公司上半年礦產(chǎn)銅、礦產(chǎn)金等產(chǎn)量同比大幅上升，其中礦產(chǎn)銅產(chǎn)量上升約70%，礦產(chǎn)金產(chǎn)量上升約22%。2）價：礦產(chǎn)金、礦產(chǎn)銅售價同比上升約2%、3.6%。

2022Q2：銅金價格微跌，2022Q2凈利潤環(huán)比Q1基本持平。按公司預(yù)告測算，2022Q2單季度歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)約64.76億元，環(huán)比增長5.8%；扣非后歸母凈利潤58.6億元，環(huán)比下降3.1%。2022Q2單季度LME銅均價9380美元/噸，環(huán)比下降6.0%；COMEX黃金均價1874美元/盎司，環(huán)比下降0.35%。

加速布局鋰資源，權(quán)益鋰資源儲量超過1000萬噸。公司此前已參股剛果Manono鋰礦，收購阿根廷3Q鹽湖、西藏拉果錯鹽湖，6月進(jìn)一步收購湖南厚道礦業(yè)71%股權(quán)（云母提鋰）。收購厚道礦業(yè)完成后，公司鋰資源儲量將超過1000萬噸，并在2025年有望形成鋰鹽年產(chǎn)能11-12萬噸碳酸鋰當(dāng)量（對比：全球鋰頭部企業(yè)贛鋒鋰業(yè)2021年年報顯示計劃于2025年形成年產(chǎn)30萬噸碳酸鋰當(dāng)量產(chǎn)能）。

看好公司向新能源金屬轉(zhuǎn)型。公司2025年礦產(chǎn)金和礦產(chǎn)銅產(chǎn)量規(guī)劃為80-90噸和100-110萬噸，較2021年實(shí)現(xiàn)翻倍增長（2021年礦產(chǎn)金產(chǎn)量48噸、礦產(chǎn)銅58萬噸）。公司在銅、金、鋅等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)經(jīng)營能力優(yōu)秀，有望為新能源轉(zhuǎn)型提供穩(wěn)定現(xiàn)金流，看好公司未來在鋰等新能源相關(guān)的礦產(chǎn)資源布局。

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