行業核心觀點：

上周（5 月16 日-5 月22 日）上證綜指上漲2.02%、申萬社會服務指數上漲1.25%，社會服務指數跑輸上證綜指0.77 個百分點。社會服務主要子板塊漲跌不一：酒店餐飲-0.93%、旅游及景區2.22%、教育2.24%、專業服務0.98%，體育1.56%。5 月19 日，2022 年“中國旅游日”主會場活動在線上舉辦，全國各地推出一系列旅游產品和服務，近5000 條旅游惠民措施，力圖進一步提振行業信心，助力旅游市場恢復發展。近日，海南發展和海汽集團相繼披露注入免稅資產相關公告，海南兩家本土免稅企業有望“劃歸”上市公司。目前，上海全市16 個區都已實現社會面清零，本輪疫情迎來結束曙光。今年是香港特區成立25 周年，香港旅發局將舉辦和支持更多大型盛事。根據國際航空運輸協會（IATA）的數據，今年國際航空旅行一直在強勁復蘇。去年，全球國際旅行僅約為2019 年的25%。而到今年第一季度，全球增長達到了42%。教育方面，教育部發文介紹學科類校外培訓治理“回頭看”工作開展情況全國累計排查學科培訓機構8 萬余個，保持高壓態勢鞏固“雙減”成果。對于非學科類校外培訓，教育部持續深化校外培訓治理，引導非學科類校外培訓成為學校教育的有益補充。十年來，中國已建成世界最大規模高等教育體系；此外，截至2022 年2 月底，我國慕課數量和應用規模世界第一，形成了慕課與在線教育發展的中國范式。

1、旅游：建議關注：1）經營業績優異穩定，受益于政策支持與渠道優勢顯著的免稅龍頭；2）受益于疫情常態化下客流恢復與消費復蘇的演藝龍頭；3）受益于近郊游、周邊游大熱及更寬松扶持政策的頭部旅行社；4）具有強抗風險能力的酒店龍頭。2、教育：積極轉型發展、符合政策要求的職教公司。

投資要點：

行業相關新聞：1）旅游：海南兩上市公司宣布將注入免稅資產（?？厝蚓访舛悺⒑Ｂ妹舛悾舛悩I務將拉動業績增長；上海剛剛宣布：全市社會面清零;港旅發局指與業界為重啟跨境旅游鋪路；IATA：國際旅行正在復蘇，高端消費需求增長；東盟七國承諾共同支持航空業復蘇；文旅部:2022 年“中國旅游日”

主會場活動舉辦。2）教育：教育部：全國累計排查學科培訓機構8 萬余個，保持高壓態勢鞏固“雙減”成果；教育部：中國已建成世界最大規模高等教育體系；教育部持續深化校外培訓治理，引導非學科類校外培訓成為學校教育的有益補充。

上市公司重要公告：安車檢測、電科院、西藏旅游、錦江酒店、國新文化高管變動。華測檢測、視源股份利潤分配。開普檢測現金投資。

風險因素：1、自然災害和安全事故風險。2、政策風險。3、投資并購整合風險。

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