一、水泥產品概述及分類

    水泥是一種粉狀水硬性無機膠凝材料，廣泛用于土木建筑、水利、國防等工程領域。水泥是國民經濟建設的重要基礎原材料，目前國內外尚無一種材料可以替代它的地位。水泥產品種類繁多，分類如下：

水泥分類

資料來源：智研咨詢整理

    二、中國水泥工業產能及投產項目

    中國是全球水泥生產大國，根據統計，從1985年開始，中國水泥產量達到全球第一，2013年開始，中國水泥產量進入峰值平臺期。2019年全國水泥產能利用率為75.6%，產能超過全球的50%。

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國水泥行業市場全面調研及發展趨勢研究報告》顯示：自2016年以來，行業在政策引導下開始供給側改革，加快進入轉型與升級階段。一方面工信部、發改委多次聯合發文，堅決禁止新增產能，確有需要地區嚴格執行1:1.25或1:1.5的產能置換；一方面加快淘汰落后產能及低標水泥產品。供給側改革持續推進，全國水泥熟料生產線數量從2015年開始減少，2019年中國水泥工業產能穩定在32.5億噸左右。

2012-2019年中國水泥工業產能

資料來源：智研咨詢整理

2018-2020年水泥新投產項目

資料來源：中國水泥網、智研咨詢整理

    三、水泥行業產量統計及區域分布

    2018年全國水泥產量22.36億噸，2019年產量回升至23.5億噸，同比增長5.1%。水泥產量區域差異較大。2019年，華東、西南和華中地區的產量占比最高，分別為33.1%、19.57%和14.2%。產能利用率方面，同一區域內部差異較大，在中南、東北區域內部，不同省份間的產能利用率也有較大差異。

2012-2019年中國水泥行業產量

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

2019年全國水泥產量分地區占比

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    四、水泥行業進出口貿易及國內消費分析

    我國水泥工業供需整體平衡，進出口總量較小，2019年進口2474.93萬噸，出口552.58萬噸，國內表觀消費量236934.42萬噸。

2012-2019年中國水泥工業進出口及需求量

資料來源：海關總署、智研咨詢整理

    五、水泥行業平均價格走勢

    水泥的價格受水泥供需關系影響，呈現一定周期性特征。2016-2019年中國水泥價格一路上漲，從364.28元/噸增長至428.63元/噸。

2012-2019年中國水泥行業產品均價

資料來源：智研咨詢整理

    六、水泥行業市場規模

    2019年，我國GDP增速為6.1%、建筑業增速為5.6%、房地產業增速為3%。參考過去三年數據，GDP增速目前較為穩定，房地產業增速下滑明顯，但行業韌性較強，建筑業增速有回暖趨勢，下游行業的持續發展為水泥工業提供強有力的托底，2019年中國水泥市場規模達到10156億元。

2012-2019年中國水泥行業市場規模

資料來源：智研咨詢整理

    七、水泥行業主要企業及市場競爭格局

    近年來，水泥行業新增生產能力不斷下降，此外，龍頭企業通過并購等手段，進一步增加市場份額，行業集中度不斷提高。據中國水泥網數據顯示，截至2019年底，全國（不含港澳臺）熟料生產能力為18.2億噸，其中，前 50家大型企業集團水泥熟料設計能力為13.8億噸，占總產能的76%。其中，十大大型企業集團水泥熟料產能占全國總產能的58%，比上年提高一個百分點。CR3是中國建材、海螺水泥和金宇吉東集團，熟料產能為38922億噸（21%），22112萬噸（12%）和10205萬噸（6%）。

2019年全國水泥熟料產能排行榜

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

    2020年經濟下行壓力加大，基建成為托底的重要支撐?；ㄑa短板的作用在近兩年被反復強調，而在當前的特殊時期，為保障國民經濟的穩定運行，基建更要發揮出托底的作用。2020年2月3日，中央政治局會議指出“加大新投資項目開工力度，積極推擠在建項目”。為降低疫情對經濟的沖擊和影響，預計2020-2021年基建投資力度將有增無減。水泥作為重要建材產品，將從基建投資回升中受益。