一、發展概況

    環氧樹脂是指分子中含有兩個以上環氧基團的一類聚合物的總稱。它是環氧氯丙烷與雙酚A或多元醇的縮聚產物。由于環氧基的化學活性，可用多種含有活潑氫的化合物使其開環，固化交聯生成網狀結構，因此它是一種熱固性樹脂。雙酚A型環氧樹脂不僅產量最大，品種最全，而且新的改性品種仍在不斷增加，質量正在不斷提高。

環氧樹脂基本分類

資料來源：智研咨詢整理

    環氧樹脂的上游主要是環氧氯丙烷和雙酚A。按照合成路線來分，主要分為加成聚合法和縮聚法，目前國內的主流是加成聚合法。環氧樹脂下游產品（應用領域）主要是涂料、電子電器、復合材料、粘結劑。

環氧樹脂產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    二、發展現狀

    目前環氧樹脂進口增速整體呈穩定態勢。2018年中國環氧樹脂進口數量26.95萬噸，較上年減少0.53萬噸，同比下降1.91%；2019年中國環氧樹脂進口數量28.88萬噸，較上年增加1.92萬噸，同比增長7.13%。

2014-2019年中國環氧樹脂進口數量及增速

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    2019年中國環氧樹脂進口國家依舊是中國臺灣處于榜首位置，進口數量為11.09萬噸，占比達38.41%；其次為韓國和美國，進口數量分別是7.1、3.12萬噸，占比分別為24.57%、10.79%。國內環氧樹脂貨緊價高，且存套利空間，進口量有增無減。

2019年中國環氧樹脂進口國家占比情況

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    我國環氧樹脂進出口貿易市場呈貿易逆差狀態，2014年以來中國環氧樹脂進口金額呈波動上升趨勢，2018年中國環氧樹脂進口金額9.9億美元，較上年增加0.72億美元，同比增長7.93%；2019年中國環氧樹脂進口金額9.95億美元，較上年增加0.05億美元，同比增長0.57%。

2014-2019年中國環氧樹脂進口金額及增速

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2020-2026年中國環氧樹脂產業前景規劃及投資戰略分析報告》數據顯示：我國環氧樹脂出口量呈波動趨勢，2018年中國環氧樹脂出口數量5.78萬噸，較上年減少1.37萬噸，同比下降-19.24%；2019年中國環氧樹脂出口數量4.81萬噸，較上年減少0.96萬噸，同比下降16.68%。

2014-2019年中國環氧樹脂出口數量及增速

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    2019年中國環氧樹脂主要出口泰國，出口量在0.82萬噸，占比17.15%；其次是越南、俄羅斯聯邦、中國臺灣，出口量分別是0.61萬噸、0.44萬噸、0.23萬噸，占比分別是12.63%、9.05%、4.72%。

2019年中國環氧樹脂出口國家占比情況

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    2014年以來中國環氧樹脂出口金額呈波動下降趨勢，2018年中國環氧樹脂出口金額1.81億美元，較上年增加0.11億美元，同比增長6.96%；2019年中國環氧樹脂出口金額1.39億美元，較上年減少0.41億美元，同比下降23.11%。

2014-2019年中國環氧樹脂出口金額及增速

資料來源：中國海關、智研咨詢整理

    中國環氧樹脂的上市公司有宏昌電子、阿科力、江山化工等，其中宏昌電子是國內電子級環氧樹脂龍頭，它是國內第一家生產高端電子級環氧樹脂的專業生產廠商。2019年宏昌電子、阿科力、江山化工營業收入分別是16.36億元、5.05億元、47.81億元。

2014-2019年中國環氧樹脂主營企業收入

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    三、發展趨勢

    中國是全球最大也是最后一塊環氧樹脂市場處女地，中國環氧樹脂市場前景十分廣闊。未來全球環氧樹脂發展的總體趨勢：產能繼續增長；生產趨向集中；產品向系列化、功能化發展。

環氧樹脂行業發展趨勢

資料來源：智研咨詢整理