一、基本情況

用來改變或保持汽車行駛或倒退方向的一系列裝置稱為汽車轉向系統(steering system)。汽車轉向系統的功能就是按照駕駛員的意愿控制汽車的行駛方向。汽車轉向系統對汽車的行駛安全至關重要，因此汽車轉向系統的零件都稱為保安件。汽車轉向系統和制動系統都是汽車安全必須要重視的兩個系統。

浙江世寶股份有限公司成立于1993年6月。浙江世寶自成立以來專注于汽車轉向系統的研發與生產，順應汽車轉向系統升級趨勢，先后研發出機械式轉向系統、液壓助力式轉向系統、電動助力轉向系統。2009年被中國汽車工業協會認定為“中國汽車零部件轉向器行業龍頭企業”，是中國轉向器標準制定的主要參與者。蕪湖伯特利汽車安全系統股份有限公司創立于2004年6月，專業從事汽車底盤系統及智能駕駛系統研發、制造與銷售的中國零部件百強企業、國家知識產權示范企業、高新技術企業，2018年A股主板上市。公司以“讓出行更安全”為企業愿景，構建汽車智能駕駛、電子電控、制動系統、懸架系統、轉向系統、輕量化鑄鋁的自主開發與制造能力，為移動出行提供安全系統的解決方案。目前已批量投產的產品：線控制動系統(WCBS)、高級駕駛輔助系統(ADAS)、電子駐車制動系統(EPB)、整車穩定控制系統(ESC)、電動尾門系統(PLG)、電動轉向系統(EPS)，以及各類制動器、輕量化鑄鋁轉向節、控制臂、轉向管柱、機械轉向等。2022年5月公司收購浙江萬達汽車方向機股份有限公司，布局轉向系統，進一步豐富和完善公司在汽車安全系統領域的產品矩陣。

浙江世寶vs伯特利基本情況

資料來源：公司官網、天眼查、智研咨詢整理

二、經營情況

2020年，受新冠肺炎疫情緩解、經濟復蘇及促消費政策的刺激，汽車行業整體表現好于預期，帶動公司營業收入增長。公司實現營業收入人民幣11.02億元，同比上升12.19%。2021年營業收入達到11.78億元，2022年，浙江世寶乘用車電動轉向系統產品銷售大幅上升，但受商用車產銷同比顯著下降的不利影響，公司商用車轉向產品的銷售下降。公司實現營業收入人民幣13.86億元，同比上升17.70%。2023年1-9月，浙江世寶營業收入達到11.77億元，同比上年同期增長了26.95%。近幾年伯特利總營業收入逐年上漲，2020年伯特利營業收入為30.42億元，2021年營業收入為34.92億元，同比增長14.81%。2022年營業收入達55.39億元，同比增長58.61%。營業收入的增長主要受汽車行業整體表現情況超出預期所致。2023年1-9月，伯特利總營業收入為51.05億元，同比上年同期增長38.58%。

2020-2023年9月中國汽車轉向系統行業重點企業總營業收入（億元）

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

2020年浙江世寶轉向系統營業收入為9.67億元，占總體營業收入比重為87.74%，轉向系統業務的毛利率為21.23%，2021年轉向系統營業收入為10.19億元，占總體比重86.53%，轉向系統的毛利率為18.5%，2022年轉向系統營業收入為12.37億元，占總營業收入比重89.23%，轉向系統毛利率為16.48%，毛利率較上年減少的原因是商用車轉向產品銷售下降所致。2023年1-6月浙江世寶的轉向系統營業收入為6.61億元，毛利率為17.14%。近幾年，浙江世寶的轉向系統毛利率是逐年下降的。伯特利2022年收購萬達轉向，布局汽車轉向系統，在2022年，汽車轉向系統營業收入達2.77億元，轉向系統的毛利率為9.48%。

2020-2023年6月浙江世寶汽車轉向系統營業收入及毛利率情況

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國汽車轉向系統行業市場行情監測及投資前景研判報告》

三、產銷量

2020年浙江世寶汽車轉向系統產量為189.06萬臺，銷量為189.84萬臺，2021年浙江世寶產量為192.65萬，銷量為190.85萬臺，2022年產量為221.49萬臺，銷量為215.6萬臺，產品產銷量大幅升高是由于新能源汽車產銷同比分別增長96.90%和93.40%的原因所致。2022年下半年，伯特利機械轉向產品銷量151.45萬套，2023年上半年，伯特利轉向系統產品銷量109.45萬臺套。

2020-2022年浙江世寶汽車轉向系統產銷量

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

四、經營計劃

在經營計劃方面，浙江世寶將繼續聚焦主營業務，加快產品技術的轉型升級，推進智能駕駛、無人駕駛相關的汽車轉向產品的市場化。伯特利未來將聚焦產品開發、市場拓展、產能擴張以及技術開發與創新等方面，持續發力。

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

五、研發投入

2020年浙江世寶研發投入金額為0.66億元，占營業收入比重5.99%，2021年浙江世寶的研發投入是0.8億元，占營業收入比重6.83%，2022年研發投入金額是1億元，占營業收入比重7.19%。伯特利近年來的研發投入金額也是逐年增長，2021年研發投入金額為2.39億元，2022年增長至3.78億元，這是由于公司收購萬達轉向增加的研發投入金額。

2020-2023年6月浙江世寶與伯特利研發投入情況（億元）

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

2020-2023年6月浙江世寶與伯特利研發投入占營業收入比重

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國汽車轉向系統行業市場行情監測及投資前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。