一、基本情況

電子元器件是電子元件和小型的機器、儀器的組成部分，其本身常由若干零件構成，可以在同類產品中通用；常指電器、無線電、儀表等工業的某些零件，是電容、晶體管、游絲、發條等電子器件的總稱。常見的有二極管等。電子元器件包括：電阻、電容、電感、電位器、電子管、散熱器、機電元件、連接器、半導體分立器件、電聲器件、激光器件、電子顯示器件、光電器件、傳感器、電源、開關、微特電機、電子變壓器、繼電器、印制電路板、集成電路、各類電路、壓電、晶體、石英、陶瓷磁性材料、印刷電路用基材基板、電子功能工藝專用材料、電子膠（帶）制品、電子化學材料及部品等。

振華科技、三環集團以及風華高科為電子元器件行業重點企業之一。中國振華電子集團有限公司（中國振華），中國振華是55家首批國家試點大型企業集團之一，擁有國家級技術中心、博士后科研工作站和國家863成果轉化基地，現有省級、市級科研平臺31個，高校聯合開發平臺11個。中國振華圍繞基礎元器件、集成電路、電子材料、應用開發四大業務，打造國家信任、用戶首選、安全可靠的高端電子元器件核心供應商，為國家產業鏈供應鏈安全提供支撐。潮州三環（集團）股份有限公司2014年在深交所上市，在潮州、深圳、成都、德陽、南充、蘇州、武漢、香港、德國、泰國等地均設有公司，是一家專注于先進材料研發、生產及銷售的綜合性高新技術企業。公司聚焦“材料”基因，以“材料+結構+功能”為發展方向，產品覆蓋電子電氣、新能源、通信、半導體、移動智能終端等眾多應用領域。廣東風華高新科技股份有限公司是一家專業從事高端新型元器件、電子材料等電子信息基礎產品的高新技術企業，1996年在深圳證券交易所掛牌上市。風華高科現已成為國內大型新型元器件及電子信息基礎產品科研、生產和出口基地，擁有自主知識產權及核心產品關鍵技術的國際知名新型電子元器件行業大公司。

振華科技vs三環集團vs風華高科基本情況

資料來源：公司官網、智研咨詢整理

二、經營情況

振華科技2020年實現營業收入39.5億元，凈利潤為6.06億元，同比增長103.48%，2021年振華科技營業收入56.56億元，同比增長43.2%，凈利潤為14.91億元，同比增長146.21%，2022年振華科技營業收入為72.67億元，同比增長28.48%，凈利潤為23.82億元，同比增長59.79%，經營規模和效益均實現了持續快速增長。2022年，振華科技通過產品產線的升級改造和高端市場的國產化替代工作，圍繞電子元器件核心主業，加快推進結構調整和轉型升級，持續增強高新裝備元器件供應鏈產業鏈的安全穩定，使得產品的附加值和市場競爭力得以提升。2020年，三環集團實現營業收入39.94億元，比上年同期增加46.49%；凈利潤14.4億元，比上年同期增加65.23%，2021年三環集團營業收入62.18億元，比上年同期增加55.69%；凈利潤20.11億元，比上年同期增加39.68%，主要原因是受益于5G技術廣泛普及應用、汽車電子及消費電子的需求增長，疊加國產替代進程不斷加速，被動元器件市場需求旺盛，行業景氣度較好，公司主要產品電子元件及材料、半導體部件銷售大幅增加，影響當期利潤增加。2022年，受國際地緣政治動蕩以及電子產品行業整體需求放緩影響，公司實現營業收入51.49億元，比上年同期減少17.19%；凈利潤15.05億元，比上年同期減少 25.17%。

2020年，風華高科營業收入43.32億元，同比增長31.54%，凈利潤3.72億元。2021年營業收入為50.55億元，同比增長16.69%，凈利潤9.51億元，同比上升155.28%，面對全球新冠肺炎疫情形勢依然嚴峻、貿易摩擦持續不斷、上游原材料價格上漲、用工成本大幅上升以及市場需求波動等復雜形勢，公司緊抓5G、“新基建”以及國產替代提速推進的發展機遇，統籌好生產經營與改革發展兩個大局，打好“抓經營、強主業、提效益、穩增長、謀發展”一系列組合拳，加快大項目建設，加速改革創新，持續夯實筑牢高質量發展根基，企業綜合競爭力大幅提升。2022年，風華高科營業收入為38.74億元，同比下降23.37%，凈利潤3.39億元，同比下降64.30%，由于受宏觀經濟環境和主營產品市場需求下行以及公司處于大項目建設期等因素影響，風華高科2022年的主營產品盈利能力同比下滑。

2020-2023年9月中國電子元器件行業重點企業總營業收入（億元）

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

2020-2023年6月中國電子元器件行業重點企業凈利潤（億元）

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

近年來，振華科技電子元器件營業收入總體是呈上升趨勢，2022年電子元器件業務營業收入達到了72.37億元。風華高科的電子元器件業務在2021年有小幅上漲，達到了49.54億元，2022年又下降至37.31億元。

2020-2023年6月中國重點企業電子元器件業務營業收入（億元）

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

2020年三環集團通信部件營業收入為13.36億元，2021年上升至17.6億元，2022年營業收入為14.79億元。電子元件及材料營業收入在2021年達到21.03億元，在2022年為14.61億元。半導體部件在2020年僅為6.64億元，在2021年為11.7億元，2022年營業收入又下降至9.8億元。

2020-2022年三環集團營業收入情況

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

近幾年振華科技的電子元器件業務毛利率水平整體是上升的，振華科技2020年毛利率為53.57%，提高了9.19%，2021年毛利率為60.82%，同比增長7.25%，2022年毛利率為62.72%，同比提高1.9%，2023年1-6月振華科技電子元器件業務的毛利率為62.47%。三環集團近幾年毛利率總體是下滑趨勢，2020年三環集團的電子元器件業務的毛利率為51.11%，2021年下降至48.75%，到2022年，三環集團電子元器件業務的毛利率為44.1%。2023年1-6月毛利率為39.73%，同比上年同期下降了7.27%。風華高科的電子元器件業務的毛利率在2020年為29.12%，2021年電子元器件業務的毛利率為30.93%，2022年毛利率下降至15.37%。

2020-2023年6月中國重點企業電子元器件業務毛利率

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國電子元器件行業市場需求分析及投資方向研究報告》

三、產銷量

振華科技主營產品包括基礎元器件、集成電路、電子材料和應用開發四大類產品及解決方案。2020年振華科技電子元器件產量為72.09億只，2021年產量為82.7億只，同比增加14.72%，到2022年產量上漲至83.65億只，同比增加1.15%。2020年銷量為72.54億只，2021年銷量為80.85億只，同比增加11.46%，到2022年銷量為87.36億只，同比增加8.05%。

三環集團生產產品包括通信部件、半導體部件、電子元件及材料、 新材料等。2020年工業產品產量為1061.64億只，銷量為1024.15億只，2021年工業產品產量為2090.78億只，同比增長96.94%，銷量為1679.33億只， 同比增加63.97%。2021年，三環集團加大產品擴產力度，產銷規模大幅增加，導致相關產品銷售、生產、庫存量相應增加。2022年，三環集團工業產品產量為1848.42億只，銷量為1593.2億只，受全球宏觀經濟波動、國際形勢復雜多變等因素的影響，電子產品行業整體需求放緩，疊加下游廠商去庫存的影響，產品生產量和銷售量減少，但總產量仍高于銷售量。

風華高科產品類型包括 MLCC、片式電阻器、電感器、超級電容、陶瓷濾波器、 壓敏電阻、熱敏電阻、鋁電解電容器、圓片電容器以及電子漿料、瓷粉等電子功能材料系列產品等，2020年風華高科電子元器件產量為5208.11億只，銷量為5141.36億只，2021年產量為7000.8億只，同比增加34.42%，銷量為6434.59億只，同比增加25.15%，受擴產上量以及銷售規模擴大的影響，公司主營產品產銷存隨之增加。2022年產量為5528.73億只，同比減少21.03%，銷量為5666.18億只，同比減少11.94%，受主營產品市場需求持續下滑以及公司主動調整安全庫存等因素影響，產銷量同比下滑。

2020-2022年中國重點企業電子元器件產量（億只）

注：三環集團產銷量為整個工業產品數據，單位為萬只/萬片

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

2020-2022年中國重點企業電子元器件銷量（億只）

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

四、業務布局

2022年振華科技在境內的營業收入為71.52億元，占比98.43%，境外營業收入為1.14億元，占比1.57%。2022年三環集團在境內的營業收入為40.62億元，占比78.88%，境外營業收入為10.88億元，占比21.12%。2022年風華高科在境內的營業收入為35.33億元，占比91.19%，境外營業收入為3.41億元，占比8.81%。總體來看，三環集團在境外的業務營收比振華科技和風華高科的規模要大。

2022年中國電子元器件行業重點企業業務布局情況

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

五、研發投入

近年來，振華科技的研發投入是逐年增加的，2020年振華科技的研發投入金額為3.73億元，2021年研發投入金額為4.94億元，2022年研發投入金額為5.8億元，2023年1-6月研發投入金額為2.62億元。近年來，三環集團研發投入也是逐年增加的2022年研發投入金額達到了4.52億元。風華高科研發投入金額呈波動態勢，2020年研發投入為2.31億元，2021年研發投入為2.45億元，而到2022年，研發投入又下降至2.25億元。

2020-2023年6月中國電子元器件行業重點企業研發投入金額（億元）

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

2022年振華科技研發投入占營業收入比重為7.98%，三環集團近年來研發投入占比是逐年上漲的，2020年研發投入占比為5.99%，2022年研發投入占比上升至8.78%，2023年1-6月研發投入占比為8.74%。風華高科2020年研發投入占比為5.33%，2021年研發投入占比為4.85%，2022年研發投入占比又上升至5.82%，2023年1-6月研發投入占比為4.95%。

2020-2023年6月中國電子元器件行業重點企業研發投入占營業收入比例

資料來源：公司公告、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國電子元器件行業市場需求分析及投資方向研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。