一、政策：資本市場深化改革，國家政策不斷引導行業健康、有序發展

近年來，我國不斷引導基金行業健康、規范發展，以滿足居民財富管理需求，發揮資本市場“穩定器”的作用，為經濟發展發揮好“供血”功能，助力共同富裕。為此證監會發布公募基金新規，為基金中長期發展打開全新空間。2022年4月26日，證監會發布了《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，文件表示要堅持以投資者利益為核心，切實提高公募基金行業服務資本市場改革發展、服務居民財富管理需求、服務實體經濟與國家戰略的能力，正確處理好規模與質量、發展與穩定、效率與公平、高增長與可持續的關系，切實做到行業發展與投資者利益同提升、共進步。支持基金管理公司在做優做強公募基金主業的基礎上實現差異化發展，積極推進商業銀行、保險機構、證券公司等優質金融機構依法設立基金管理公司，穩步推進高水平開放，積極鼓勵產品及業務守正創新，提高中長期資金占比，強化行業基礎設施建設。

二、發展現狀：基金產品數量不斷增加，管理規模持續壯大

截至2019年8月底，中國公募基金資產合計14.84萬億元。繼7月實現接近2600億元的增長后，8月公募基金總規模又獲得超千億元的增長。除了貨幣基金外，股票基金、混合基金、QDII基金等各類型基金規模都在8月份獲得擴張。其中，債券型基金增長幅度最大，8月份增長了近千億元。截至2022年，我國境內共有基金管理公司141家，公募基金資產凈值合計達到26.03萬億元。

三、企業動態：行業集中度偏低，各型企業百花齊放

從我國公募基金行業的整體情況來看，市場集中度仍然偏低。盡管有一些企業具有較大的市場份額，但仍有眾多中小型基金公司參與競爭。就管理規模而言，占全行業規模比重最大的機構僅占全行業規模的6.76%，而管理規模前五大的基金公司合計在管基金總規模約占全行業的24.62%，前十大基金公司的管理總規模占行業總規模的比例約為42.75%。這表明在公募基金行業中，各企業之間的差距較大，市場競爭激烈。總的來說，我國公募基金行業的競爭格局呈現出頭部集中但整體分散的特點。易方達基金公司等少數幾家大型基金公司具有顯著的優勢，但市場上仍有大量中小型基金公司參與競爭，行業整體集中度偏低，市場仍處于群雄逐鹿的階段。

四、發展趨勢：行業發展日趨規范，全球化布局不斷推進

隨著公募基金市場的擴大和投資者數量的增加，投資者教育的重要性將逐漸凸顯。公募基金行業需要更加注重對投資者的教育和引導，提高投資者的風險意識和理性投資意識。并且隨著公募基金行業的發展，我國公募基金行業的相關監管政策也將不斷完善。政府將加強對公募基金的監管，規范市場行為，提高市場透明度，保護投資者利益。

中國金融市場的逐步開放也將推動公募基金的國際化進程的加快，為了服務投資者的全球化需求，海外投資和全球資產配置也是未來我國公募基金的重點發展方向。

關鍵詞：公募基金、股市、市場規模

一、政策：資本市場深化改革，國家政策不斷引導行業健康、有序發展

公募基金是指以公開方式向社會公眾投資者募集資金并以證券為主要投資對象的證券投資基金。公募基金是以大眾傳播手段招募，發起人集合公眾資金設立投資基金，進行證券投資。這些基金在法律的嚴格監管下，有著信息披露，利潤分配，運行限制等行業規范。公募基金的上游環節主要為證券市場；中游主要為持有發行公募基金試點牌照的機構，主要分布在四大行業，即基金公司、證券公司、銀行以及第三方代銷機構；下游主要面向廣大投資者。

近年來，我國不斷引導基金行業健康、規范發展，以滿足居民財富管理需求，發揮資本市場“穩定器”的作用，為經濟發展發揮好“供血”功能，助力共同富裕。為此證監會發布公募基金新規，為基金中長期發展打開全新空間。2022年4月26日，證監會發布了《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，文件表示要堅持以投資者利益為核心，切實提高公募基金行業服務資本市場改革發展、服務居民財富管理需求、服務實體經濟與國家戰略的能力，正確處理好規模與質量、發展與穩定、效率與公平、高增長與可持續的關系，切實做到行業發展與投資者利益同提升、共進步。支持基金管理公司在做優做強公募基金主業的基礎上實現差異化發展，積極推進商業銀行、保險機構、證券公司等優質金融機構依法設立基金管理公司，穩步推進高水平開放，積極鼓勵產品及業務守正創新，提高中長期資金占比，強化行業基礎設施建設。在推動基金行業試點及深化改革方面，中國人民銀行2023年2月17日發布的《關于金融支持前海深港現代服務業合作區全面深化改革開放的意見》，文件提出允許境外特別是香港地區金融機構在前海合作區設立證券公司、公募基金公司、期貨公司、基金銷售公司。2021年3月30日發布的《關于金融支持海南全面深化改革開放的意見》，文件支持海南相關基金發展。支持公募基金落戶海南，支持符合條件的機構在海南依法申請設立合資公募基金管理公司，支持符合條件的境外金融機構在海南全資擁有或控股參股期貨公司。2015年10月29日發布的《進一步推進中國（上海）自由貿易試驗區金融開放創新試點 加快上海國際金融中心建設方案》，文件提出允許公募基金管理公司在自貿試驗區設立專門從事指數基金管理業務的專業子公司。支持保險資金等長期資金在符合規定前提下委托證券期貨經營機構在自貿試驗區內開展跨境投資。

我國基金業的起步可以追溯到20世紀90年代初。1991年7月誕生了我國設立最早的投資基金“珠信基金”。隨著1997年《證券投資基金管理暫行辦法》的頒布與實施，以及南方基金公司和國泰基金公司于1998年成功發行開元基金和金泰基金，我國基金行業開始快速發展，但缺乏監管。直到2001年9月，我國第一只開放式基金“華安創新”誕生，標志著我國基金業發展實現了從封閉式基金到開放式基金的歷史性跨越；同年10月，中國證監會發布了《開放式證券投資基金試點辦法》，監管的基本框架進一步得到完善。至此，我國基金的發展進入了規范發展階段，基金規模進一步擴大。以開放式基金為主的基金市場規模迅速壯大，其規模于2004年反超封閉式基金2倍；基金產品種類不斷豐富，股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金等陸續推出。2006-2007年，在股市快速上行的帶動下，我國基金規模出現了爆炸式增長。

二、發展現狀：基金產品數量不斷增加，管理規模持續壯大

截至2019年8月底，中國公募基金資產合計14.84萬億元。繼7月實現接近2600億元的增長后，8月公募基金總規模又獲得超千億元的增長。除了貨幣基金外，股票基金、混合基金、QDII基金等各類型基金規模都在8月份獲得擴張。其中，債券型基金增長幅度最大，8月份增長了近千億元。截至2022年，我國境內共有基金管理公司141家，公募基金資產凈值合計達到26.03萬億元。

相關報告：智研咨詢發布的《中國公募基金行業市場深度監測及發展趨勢預測報告》

隨著我國經濟的快速發展和人民購買力的提高，投資市場的活躍程度日益上升。越來越多的投資者愿意將資金投入到公募基金中，并且現代投資者對于投資理念和方式有了更全面、更深入的了解，他們逐漸意識到公募基金的優勢，愿意通過投資公募基金來實現資金的價值化。再加上A股機構化、國際化、市場化的提速，市場形勢發生明顯變化，定價優勢明顯向專業機構投資者轉移，個人投資者更愿意借助資管產品入市分享股市紅利。數據顯示，中國公募基金產品數量呈現逐年增加的狀態，自2018年的5626只公募基金數量增長至2023年公募基金產品數量的11039只，增長幅度達96.21%。

公募基金可分成開放式基金、封閉式基金、貨幣市場基金、債券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、其中貨幣基金可分成傳統貨幣基金、凈值法貨幣基金和類貨幣基金；債券基金可分成短期/中長期純債券基金、一級和二級債券基金、可轉換債券基金和指數和指數增強型債券基金；混合基可分成偏股型混合基金、平衡混合基金、偏債混合基金和靈活配置基金；股票基金和分成全市場股票基金、行業與主體債券和指數/指數型增強型股票基金。截至2023年7月，在公募基金管理規模中，公募基金市場份額以開放式基金占比最重，占比為46.47%，貨幣市場基金占比第二，占比為24.58%，債券基金占比第三，占比為8.71%，混合基金市場占比7.63%，封閉式基金市場占比為7.06%，股票基金市場占比為4.7%，QDII基金占比0.86%。

隨著我國金融行業的發展，我國公募基金管理人數量也在隨之增多，2019年我國公募基金管理人數量為135家，同比增加了4家，2020年由于疫情影響，股市整體低迷，國民收入水平下滑，居民對基金行業整體信心不足，經營公募基金管理人數量減少，2020年我國公募基金管理人數量為132家，同比減少3家，而隨著疫情時代后期經濟緩慢復蘇，我國公募基金管理人數量開始回升，直觀表現為2021我國公募基金管理人數量為137家，同比增加3.79%，2022年末我國公募基金管理人數量為141家，對比同期增加了2.92%，截止至2023年7月份，我國公募基金管理人數量為157家。

三、企業動態：行業集中度偏低，市場競爭百花齊放

我國公募基金市場規模較大的企業包括易方達基金、華夏基金、廣發基金、富國基金、南方基金、招商基金、匯添富基金、博時基金、鵬華基金、工銀瑞信基金。就管理規模而言，易方達基金公司在我國公募基金行業中具有顯著的領先優勢。根據2022年上半年的數據，易方達基金公司的管理規模達到了27678億元，遠超過其他競爭對手。此外，有數據顯示，在過去的幾年里，易方達基金公司的管理規模每年都在穩步增長，這顯示了其在市場上的競爭優勢和行業地位。

以易方達基金和廣發基金兩家公募基金重點企業為例，兩家企業2018-2021年管理規模發展迅速，2019年廣發基金管理規模為5025.6億元，同比增加7.28%。易方達基金2019年管理規模為7308.7億元，同比增長11.75%；2020年廣發基金管理規模為7634.3億元，同比增加51.91%，易方達2020年管理規模為12251.7億元，增長幅度為67.63%，為近幾年增速最高值；2021年廣發基金管理規模為11296.3億元，同比增加47.97%，易方達基金2021年管理規模為17064.3億元，同比增長39.28%。2022年兩家企業增速均有不同程度的放緩，其中廣發基金2022年管理規模為12497.4億元，增速為10.63%，同比去年增速減少了37.34%，易方達基金2022年管理規模增速更是來到了-7.83%，同比去年減少了47.11%。

四、發展趨勢：行業發展日趨規范，全球化布局不斷推進

1.資本市場不斷成熟帶動基金發展，技術革新帶來新機遇

隨著中國經濟的持續發展和資本市場的進一步成熟，公募基金行業有望擴大市場規模，重振行業態勢。政府對于金融市場的開放和創新的支持，以及市場對理財需求的提升，都將推動公募基金行業的發展。未來，公募基金的投資策略和技術將更加多樣化，包括AI、大數據、量化投資等新興技術將更加廣泛地應用于投資決策過程中。同時，公募基金行業將更加注重風險管理和多元化投資，以更好地服務投資者。

2.行業發展日趨規范，全球化布局不斷推進

隨著公募基金市場的擴大和投資者數量的增加，投資者教育的重要性將逐漸凸顯。公募基金行業需要更加注重對投資者的教育和引導，提高投資者的風險意識和理性投資意識。并且隨著公募基金行業的發展，我國公募基金行業的相關監管政策也將不斷完善。政府將加強對公募基金的監管，規范市場行為，提高市場透明度，保護投資者利益。

中國金融市場的逐步開放也將推動公募基金的國際化進程的加快，為了服務投資者的全球化需求，海外投資和全球資產配置也是未來我國公募基金的重點發展方向。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國公募基金行業市場深度監測及發展趨勢預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。