一、基本情況

摩托車，由汽油機驅動，靠手把操縱前輪轉向的兩輪或三輪車，輕便靈活，行駛迅速，廣泛用于、客貨運輸等，也用作體育運動器械。從大的方向上來說，摩托車分為街車，摩托車，越野摩托車，巡航車，旅行車等。1885年，德國人戈特利伯·戴姆勒將一臺發動機安裝到了一臺框架的機器中，世界上第一臺摩托車誕生了。

中國摩托車工業經過半世紀的風雨滄桑，形成了比較完善的生產、開發、營銷體系，有相當一部分獨立自主的知識產權，有一批名牌產品覆蓋市場。特別是改革開放以來，摩托車工業迅速崛起。經過起步、發展、整合、重組，風雨兼程、跌宕起伏的艱難歷程，經過摩托車工業戰線的努力拼搏，中國現已躋身世界摩托車生產大國。我國摩托車行業的重點企業有力帆科技、林海股份和隆鑫通用。

基本情況

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經營情況

我國是全球摩托車產銷大國，摩托車保有量、產銷量均居世界前列。2022 年，行業摩托車實現銷量 2142 萬輛，連續兩年銷售規模在 2000 萬輛以上。其中，國內摩托車實現銷量 1377.53 萬輛，出口市場實現銷量 764.47 萬輛。

從近年來三家企業資產總額情況來看，力帆科技和隆鑫通用的資產總額遠高于林海股份。力帆科技呈現先下降再上升的趨勢，2022年資產總額達206.38億元，較2021年增長17.05%；林海股份和隆鑫通用呈現波動性變化，2022年林海股份資產總額為7.7億元，較2021年增長12.01%；2022年隆鑫通用資產總額為125.85億元，較2021年下降4.78%。

2019-2022年三家企業資產總額情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2020年受全球疫情及資金流動性缺乏影響，力帆科技汽車業務停滯，整體營業收入為36.37億元人民幣，較2019 年度下降51.18%，有較大下滑；2022年，力帆科技加快戰略轉型，營業總收入回升至86.54億元人民幣，較2021年增長177.59%。

林海股份總營業收入呈現先上升后下降的趨勢，2021年達到最高，為8.41億元人民幣，較2020年增長40.34%；2022年下降至7.3億元人民幣，較2021年下降13.20%。

隆鑫通用總營業收入呈現上下波動的趨勢。2020年面對全球“新冠疫情”的持續影響和中美貿易摩擦不斷升級的復雜經營環境，隆鑫通用總體營業收入保持了基本穩定，全年實現營業收入104.37 億元人民幣，較2019年下降2%。2021年總營業收入達130.58億元人民幣，較2020年增長25.11%，增幅較大。

2019-2022年三家企業營業收入情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019-2022年，力帆科技、林海股份和隆鑫通用三家企業總營業成本變化趨勢與總營業收入保持一致。2020年力帆科技總營業成本驟減為32.79億元人民幣，較2019年下降57.17%；2022年增至78.89億元人民幣，較2021年增長136.34%。2021年隆鑫通用總營業成本為112.6億元人民幣，較2020年增長29.42%。

2019-2022年三家企業營業成本情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國摩托車行業市場專項調研及投資前景研究報告》

三、業務布局對比

從2019-2022年三家企業摩托車營業收入情況來看，力帆科技呈現波動性變化，林海股份先下降后增長，隆鑫通用持續增長。力帆科技2021年摩托車營業收入達到最高，為27.3億元人民幣，較2020年度增長6.49%；2020年回落至21.26億元人民幣，同比下降22.12%。林海股份摩托車營業收入再2021年降至最低，為1億元人民幣，較2020年下降11.93%；在2022年回升至1.01億元人民幣，同比增長0.44%。隆鑫通用2021年摩托車營業收入為75.58億元人民幣，較2020年增長30.55%，增幅最大。

2019-2022年三家企業摩托車營業收入（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

近年來，在國內市場上，我國摩托車整車行業受中國大中城市部分區域“限摩”、“禁摩”的沖擊，全行業經濟效益有所下降。2019-2022年，力帆科技摩托車銷售量逐年下滑，2022年摩托車銷售量為38.24萬輛，較2021年下降26.76%，下降幅度較大。林海股份摩托車銷售量在4萬輛上下波動，2020年摩托車銷售量為3.89萬輛，較2019年下降16.7%；2021年回升至4.5萬輛，較2020年說增長15.77%。隆鑫通用摩托車銷售量呈現上下波動的趨勢，2020年摩托車銷售量為103.2萬輛，較2019年下降5.48%；2021年增加至133.3萬輛，較2020年增長29.17%，增幅較大。

2019-2022年三家企業摩托車銷售量（萬輛）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

對比2019-2022年三家企業摩托車這一產品的毛利率，力帆科技摩托車毛利率逐年遞增，林海股份摩托車毛利率略低于其余兩家企業，且逐年下降，隆鑫通用摩托車毛利率高于其余兩家企業，呈現先下降后上升的趨勢。2021年力帆科技毛利率達11.52%，較2020年增長2.91個百分點，增長幅度較大；2022年達到最高，為12.23%，較2021年度增長0.71個百分點。林海股份2022年毛利率跌至2.27%，較2021年度下降3.95個百分點，下降幅度較大。2019-2021年，隆鑫通用摩托車毛利率幾乎呈現直線下降的趨勢，2021年達到最低，為13.40%，較2020年度下降2.57個百分點；2022年回升至16.59%，較2021年增長3.19個百分點。

2019-2022年三家企業摩托車毛利率

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

我國摩托車行業國內市場需求動力明顯不足，出口發展總體穩定，外部市場增長明顯好于內部市場。在城市市場的排擠之下，我國摩托車產品內銷增長乏力，摩托車企業將目光投向了農村市場和海外市場。

2019-2022年，三家企業國內外營銷收入均呈現波動性變化。其中2020年力帆科技國內外市場均有不同程度的下降趨勢，國內營業收入為15.22億元人民幣，較2019年下降49.28%，國外營業收入為20.70億元人民幣，較2019年下降52.12；2022年力帆科技國內營業收入為66.30億元人民幣，較2021年度增長264.37%，增幅較大。

林海股份2021年國內營業收入猛增，達6.25億元人民幣，較2020年增長136.5%；2022年回落至3.27億元人民幣，同比下降41.71%。2022年國外營業收入為3.94億元人民幣，較2021年增長109.18%。

隆鑫通用國內營業收入較為穩定，波動變化較小。2020年營業收入為38.87億元人民幣，較2019年度下降9.83%；2021年回升至41.52億元人民幣，同比增長6.83%。國外營業收入在2021年猛增，達87.66億元人民幣，較2020年度增長37.9%；2022年回落至81.97億元人民幣，同比下降6.49%。

2019-2022三家企業國內外營業收入（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、研發投入對比

對比三家企業2019-2022年投入的研發費用，力帆科技的研發費用呈下降趨勢，林海股份和隆鑫通用均呈現上升趨勢。其中力帆科技2020年研發費用為2.53億元人民幣，較2019年下降36.48%；2021年研發費用為1.2億元人民幣，較2020年下降52.51%，下降幅度均較大。林海股份2021年研發費用為0.13億元人民幣，較2020年增長75.53%，增長幅度較大。2021年隆鑫通用研發費用為3.84億元人民幣，較2020年增長25.58%；2022年研發費用為4.64億元人民幣，較2021年增長22.77%，增長幅度均較大。

2019-2022年三家企業研發費用（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

對比三家企業2019-2022年研發費用占營業收入的比例變化，力帆科技研發投入占比呈現先上升后急劇下降的趨勢，林海股份和隆鑫通用的研發投入占比逐年上升。2020年力帆科技研發投入占比達到最高，為6.96%，較2019年增長1.61個百分點；2021年為3.02%，較2020年下降3.94個百分點，下降幅度最大。2019-2021年隆鑫通用研發投入占比平穩上升，變化幅度微小，2022年研發投入占比為3.74%，較2021年增長0.8個百分點。

2019-2022年三家企業研發投入占比

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

五、總結

力帆科技和隆鑫通用在摩托車的銷售量以及毛利率等業務指標上優于林海股份，林海股份和隆鑫通用的研發投入占比優于力帆科技，且逐漸上升，隆鑫通用在各項指標上都優于另外兩家企業，在行業內也處于領先地位。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國摩托車行業市場專項調研及投資前景研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。