一、基本情況

焦炭亦稱“焦塊”、“焦渣”。煤在鍋爐爐內加熱到850℃以上時，隨著溫度升高，煤中的有機物分解， 其中揮發性產物逸出后， 殘留下的不揮發產物就是焦炭。其中包括能燃燒的固定碳和燃燒殘余物——灰分。燃燒時發出很短的藍色火焰，并釋放大量熱量。燃燒過程緩慢而持久，且易在表面形成灰殼。為使焦炭燃盡，應設法及時除去其灰殼。焦炭的物理性質(如粘結性等)，對于層燃爐的運行具有較大的影響。焦炭產量約占焦化產品的75%左右。焦炭主要用于煉鐵，它在生鐵生產成本中約占1/2～1/3。高爐冶煉過程實際上是將鐵礦石還原的過程， 焦炭即充當了還原劑和熱量來源。焦炭又可用于肥料工業，利用焦炭與水蒸氣、空氣作用，制成半水煤氣，然后再使氫與空氣中的氮結合生成氨。焦炭還是生產乙炔、氰氨基鈣、二硫化碳和電極等反應劑，也是城市煤氣工業的重要原料。從中國焦炭產量分布情況看，中國煉焦企業地域分布不平衡，主要分布于華北、華東和東北地區。目前我國焦炭行業重點企業主要有山西焦煤、山西焦化、陜西黑貓和安泰集團。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

2019年，山西焦煤公司的資產總額為714.81億，陜西黑貓公司的資產總額為147.39億，安泰集團的資產總額為56.82億，山西焦化公司的資產總額為203.62億。2020年，山西焦煤公司的資產總額為706.11億，陜西黑貓公司的資產總額為191.9億，安泰集團的資產總額為55.68億，山西焦化公司的資產總額為214.07億。2021年，山西焦煤公司的資產總額為934.99億，陜西黑貓公司的資產總額為207.28億，安泰集團的資產總額為52.74億，山西焦化公司的資產總額為205.86億。2022年，山西焦煤公司的資產總額為957.38億，陜西黑貓公司的資產總額為213.53億，安泰集團的資產總額為52.08億，山西焦化公司的資產總額為234.57億。

2019-2022年四家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2019年，山西焦煤公司的營業收入為360.08億，陜西黑貓公司的營業收入為93.88億，安泰集團的營業收入為95.63億，山西焦化公司的營業收入為66.42億。2020年，山西焦煤公司的營業收入為337.57億，陜西黑貓公司的營業收入為95.88億，安泰集團的營業收入為87.9億，山西焦化公司的營業收入為71.01億。2021年，山西焦煤公司的營業收入為541.7億，陜西黑貓公司的營業收入為188.95億，安泰集團的營業收入為129.9億，山西焦化公司的營業收入為112.27億。2022年，山西焦煤公司的營業收入為651.83億，陜西黑貓公司的營業收入為232億，安泰集團的營業收入為126.96億，山西焦化公司的營業收入為120.75億。

2019-2022年四家企業營業收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國焦炭行業投資戰略分析及發展前景研究報告》

2019年，山西焦煤公司的毛利率為31.88%，陜西黑貓公司的毛利率為9.22%，安泰集團的毛利率為8.32%，山西焦化公司的毛利率為-2.26%。2020年，山西焦煤公司的毛利率為26.24%，陜西黑貓公司的毛利率為10.14%，安泰集團的毛利率為9.3%，山西焦化公司的毛利率為5.68%。2021年，山西焦煤公司的毛利率為34.75%，陜西黑貓公司的毛利率為13.44%，安泰集團的毛利率為5.16%，山西焦化公司的毛利率為6.62%。2022年，山西焦煤公司的毛利率為42.2%，陜西黑貓公司的毛利率為4.1%，安泰集團的毛利率為0.67%，山西焦化公司的毛利率為-1.44%。

2019-2022年四家企業毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、業務布局

2020年，山西焦煤公司的焦炭業務收入為73.74億，陜西黑貓公司的焦炭業務收入為74.61億，安泰集團的焦炭業務收入為36.12億，山西焦化公司的焦炭業務收入為57.06億。2021年，山西焦煤公司的焦炭業務收入為104.6億，陜西黑貓公司的焦炭業務收入為143.1億，安泰集團的焦炭業務收入為53.68億，山西焦化公司的焦炭業務收入為87.43億。2022年，山西焦煤公司的焦炭業務收入為127.8億，陜西黑貓公司的焦炭業務收入為170.8億，安泰集團的焦炭業務收入為57.87億，山西焦化公司的焦炭業務收入為90.53億。

2020-2022年四家企業焦炭業務收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從焦炭業務占總營收比重來看，2020年，山西焦煤公司的焦炭業務占比為21.85%，陜西黑貓公司的焦炭業務占比為82.38%，安泰集團的焦炭業務占比為41.09%，山西焦化公司的焦炭業務占比為80.36%。2021年，山西焦煤公司的焦炭業務占比為23.1%，陜西黑貓公司的焦炭業務占比為75.72%，安泰集團的焦炭業務占比為41.32%，山西焦化公司的焦炭業務占比為77.88%。2022年，山西焦煤公司的焦炭業務占比為19.6%，陜西黑貓公司的焦炭業務占比為73.61%，安泰集團的焦炭業務占比為45.58%，山西焦化公司的焦炭業務占比為74.98%。

2020-2022年四家企業焦炭業務占比情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2020年，山西焦煤公司的焦炭業務毛利率為5.86%，陜西黑貓公司的焦炭業務毛利率為8.59%，安泰集團的焦炭業務毛利率為18.57%，山西焦化公司的焦炭業務毛利率為11.52%。2021年，山西焦煤公司的焦炭業務毛利率為5.25%，陜西黑貓公司的焦炭業務毛利率為3.42%，安泰集團的焦炭業務毛利率為7.11%，山西焦化公司的焦炭業務毛利率為5.14%。2022年，山西焦煤公司的焦炭業務毛利率為-3.05%，陜西黑貓公司的焦炭業務毛利率為-12.07%，安泰集團的焦炭業務毛利率為1.93%，山西焦化公司的焦炭業務毛利率為-6.82%。

2020-2022年四家企業焦炭業務毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2022年，山西焦煤公司的焦炭產量為410萬噸，銷量為419萬噸；陜西黑貓公司的焦炭產量為162.8萬噸，銷量為159.4萬噸；安泰集團的焦炭產量為44.82萬噸，銷量為44.99萬噸；山西焦化公司的焦炭產量為88.04萬噸，銷量為88.03萬噸。

2022年四家企業焦炭產銷量情況（萬噸）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國焦炭行業投資戰略分析及發展前景研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。