一、焦化行業產量

焦化一般指有機物質碳化變焦的過程，煉焦化學工業是煤炭化學工業的一個重要部分，煤炭主要加工方法包括高溫煉焦（950-1050攝氏度）、中溫煉焦、低溫煉焦等三種方法。冶金行業一般采用高溫煉焦來獲得焦炭和回收化學產品，焦化產品主要包括焦炭和其他化學副產品。

焦炭是焦化過程最主要的產品，也是重要的工業原材料。中國是焦化產品生產、消費以及出口大國，焦化產品被廣泛用于化學工業、醫藥工業、耐火材料工業和國防工業，近年來焦化產業得到快速發展。2021年，中國焦炭產量為4.64億噸，較2020年減少了0.07億噸，同比減少1.49%，但總體來看，目前中國焦炭產量處于增長態勢。

2016-2021年中國焦炭產量

資料來源：國家統計局，智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國焦化行業全景調研及競爭格局預測報告》

2021年我國焦炭產量超過2000萬噸的省市共有7個，其中內蒙古自治區、陜西省和河北省產量分別為4657.9萬噸、4320.8萬噸和4057萬噸；山西省焦炭產量高達9857.2萬噸，占2021年全國焦炭產量的21%，是我國焦炭生產第一大省。

2021年各省市焦炭產量（萬噸）

資料來源：國家統計局，智研咨詢整理

二、重點企業對比分析：美錦能源vs山西焦化vs山西焦煤

我國焦化行業企業數量眾多，但大多企業規模小，技術裝備整體落后，存在排放污染重、化工產品回收和綜合利用與集中加工不足、精深加工技術落后等問題，導致焦化產品質量水平低，產能過剩，經濟效益不高。同時，隨著碳減排、碳中和等國家政策的逐步落實，焦化企業發展面臨著較為嚴峻的考驗，美金能源、山西焦化和山西焦煤等大規模焦化企業的表現令人矚目。

公司基本情況

資料來源：企查查，公司官網，智研咨詢整理

從公司營業收入來看，山西焦煤營收規模遙遙領先，其次為美錦能源。2021年前三季度，美錦能源實現營業收入157.7億元，較2020年同期增長75.70%；山西焦化實現營業收入81.8億元，同比增長63.22%；山西焦煤實現營業收入296.9億元，同比增長24.60%。

2016-2021年公司營業收入（億元）

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

從公司焦化行業營業收入來看，美錦能源焦化行業營收規模較大，山西焦化營收規模最小。2020年，美錦能源焦化行業營業收入為123.0億元，占其公司營業收入總額的95.78%；山西焦化焦化行業營業收入為70.7億元，占比約為99.5%；山西焦煤焦化行業營業收入為73.7億元，占比約為21.8%，其公司營業收入主要來源為煤炭產品。

2016-2020年公司焦化行業營業收入（億元）

注：文中山西焦煤的“焦化行業”僅包含焦炭產品，美錦能源和山西焦化的“焦煤行業”均包含焦炭及相關副產品，其中焦炭產品占主導。

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

從公司焦化行業毛利率來看，美錦能源焦化行業毛利率遠高于山西焦化和山西焦煤，同時，山西焦化毛利率存在明顯波動，2019年降為-2.4%。2020年，美錦能源、山西焦化和山西焦煤的焦化行業毛利率分別為21.5%、5.6%和5.9%。

2016-2020年公司焦化行業毛利率

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

從焦炭產銷量來看，美錦能源焦炭產銷量較高，2020年，美錦能源的焦炭產銷量分別為544萬噸和560萬噸，山西焦化的產銷量分別為334萬噸和335萬噸，山西焦煤產銷量分別為435萬噸和440萬噸。

2016-2020年公司焦炭產銷量

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

綜合以上分析，因主營業務差異的影響，山西焦煤整體運營情況較好，但美錦能源在焦化行業的營收情況、產銷情況表現更為突出。總體來看，美錦能源在焦化行業優勢明顯。

美錦能源vs山西焦化vs山西焦煤

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國焦化行業市場全景調查及發展趨勢研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。