一、基本情況對(duì)比

滴眼劑指由藥物與適宜輔料制成的無(wú)菌水性或油性澄明溶液、混懸液或乳狀液，供滴眼用，用以防治或診斷眼部疾病。也可將藥物以粉末、顆粒、塊狀或片狀形式包裝，另備溶劑，在臨用前配成澄明溶液或混懸液。滴眼劑是臨床應(yīng)用最廣泛的眼用制劑類型，眼局部用藥后，通常對(duì)眼部起殺菌、消炎、擴(kuò)瞳、縮瞳、麻醉等作用。滴眼給藥是治療學(xué)上一個(gè)重要途徑，病人易接受，應(yīng)用廣泛。市售滴眼劑多為水溶液，有少數(shù)水性混懸液或油溶液。

興齊眼藥是一家專業(yè)從事眼科藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。2016年12月08在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市， 2022年榮獲第九屆遼寧省省長(zhǎng)質(zhì)量獎(jiǎng)銀獎(jiǎng)。公司以高質(zhì)量黨建引領(lǐng)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持“經(jīng)營(yíng)健康、締造光明”的使命，以“做具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的眼科藥物研究和制造企業(yè)”為愿景，踐行“執(zhí)著、創(chuàng)新、責(zé)任、共贏”的價(jià)值觀，積極投入到人類眼健康產(chǎn)業(yè)。目前，公司產(chǎn)品包括眼用抗感染藥、眼用抗炎/抗感染藥、人工淚液和眼潤(rùn)滑劑、干眼治療藥、營(yíng)養(yǎng)與角膜修復(fù)藥、散瞳藥和睫狀肌麻痹藥、眼用非類固醇抗炎藥、縮瞳藥和抗青光眼用藥、手術(shù)眼內(nèi)沖洗液等，覆蓋十余個(gè)眼科藥物細(xì)分類別，為眼科疾病治療領(lǐng)域提供了高品質(zhì)產(chǎn)品。

莎普愛(ài)思成立于1978年，是一家專業(yè)從事藥品研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)的綜合性制藥企業(yè)，并于2014年7月2日成功在上海證券交易所A股主板上市，2020年10月，成功收購(gòu)南通大學(xué)附屬泰州婦產(chǎn)醫(yī)院，正式步入“藥+醫(yī)”高質(zhì)量發(fā)展，成為一家以醫(yī)療服務(wù)、藥品產(chǎn)銷研為核心，專注于眼科、婦產(chǎn)兒的大健康企業(yè)。公司連續(xù)4次通過(guò)“高新技術(shù)企業(yè)”認(rèn)定，先后被評(píng)為“國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“浙江省標(biāo)準(zhǔn)創(chuàng)新型企業(yè)”、“浙江省百家最具投資價(jià)值企業(yè)”。公司主要產(chǎn)品抗白內(nèi)障類、國(guó)家二類眼科?？菩滤帯吧諓?ài)思”滴眼液和抗青光眼類新藥“達(dá)靚”滴眼液被列入“國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目”，抗菌類、國(guó)家2類新藥甲磺酸帕珠沙星滴眼液是國(guó)內(nèi)獨(dú)家產(chǎn)品。

興齊眼藥VS莎普愛(ài)思基本情況對(duì)比

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二、經(jīng)營(yíng)情況對(duì)比

近年來(lái)，隨著生活習(xí)慣轉(zhuǎn)變、工作學(xué)習(xí)壓力增大、電子產(chǎn)品過(guò)度使用，我國(guó)視力疲勞與干眼癥患者不斷增多，疊加我國(guó)老齡化速度加快，患有眼部疾病的老年人口數(shù)量上升，使得我國(guó)眼科用藥產(chǎn)業(yè)不斷擴(kuò)大。

從總營(yíng)收來(lái)看，興齊眼藥呈現(xiàn)出健康穩(wěn)定增長(zhǎng)的狀態(tài)，2022年興齊眼藥營(yíng)業(yè)總收入為12.5億元，同比增長(zhǎng)21.59%。莎普愛(ài)思營(yíng)收表現(xiàn)為上下浮動(dòng)的趨勢(shì)，受疫情的影響，滴眼液、大輸液等產(chǎn)品銷售收入下降，2020年?duì)I業(yè)總收入為3.58億元，同比下降30.51%；由于受疫情影響逐漸減弱及公司推進(jìn)營(yíng)銷改革，公司滴眼液、頭孢等產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入增加且完成了對(duì)泰州醫(yī)院并購(gòu)，莎普愛(ài)思2021年?duì)I業(yè)總收入6.3億元，同比增長(zhǎng)75.80%；2022年?duì)I業(yè)總收入為5.49億元，同比下降12.74%，主要原因是公司滴眼液產(chǎn)品銷量未達(dá)到預(yù)期。

2019-2023Q1年中國(guó)滴眼劑行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入

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從總營(yíng)業(yè)成本來(lái)看，興齊眼藥資本較莎普愛(ài)思更為雄厚。近年來(lái)興齊眼藥營(yíng)業(yè)總成本逐年增長(zhǎng)，2022年興齊眼藥營(yíng)業(yè)總成本為10.14億元，較上年同比增長(zhǎng)28.35%，其中研發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)最為明顯，2021年投入的研發(fā)費(fèi)用為0.88億元，2022年的研發(fā)費(fèi)用為1.46億元，同比增長(zhǎng)65.91%，可見(jiàn)興齊眼藥十分重視新產(chǎn)品、技術(shù)的研發(fā)。

莎普愛(ài)思的營(yíng)業(yè)總成本為2.28億元，較上年同比減少1.44%，其主要原因是由于莎普愛(ài)思2022年的研發(fā)項(xiàng)目相比上年有所減少，研發(fā)費(fèi)用明顯減少，2021年研發(fā)費(fèi)用為1.02億元，2022年研發(fā)費(fèi)用僅為0.60億元，同比減少41.68%。

2019-2023Q1年中國(guó)滴眼劑行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)營(yíng)業(yè)總成本

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興齊眼藥多年來(lái)專注于眼藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其主要產(chǎn)品茲潤(rùn)0.05%環(huán)孢素滴眼液用于治療干眼癥，為國(guó)內(nèi)首家且唯一獲批上市治療干眼癥的環(huán)孢素眼用制劑，2021年該產(chǎn)品被納入2021版國(guó)家醫(yī)保目錄，極大促進(jìn)了該產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)張。2022年滴眼液營(yíng)業(yè)收入為4.48億元，比上年同期增長(zhǎng)47.91%。

莎普愛(ài)思在2017年遭受輿論質(zhì)疑其主要產(chǎn)品芐達(dá)賴氨酸滴眼液治療白內(nèi)障功效的真實(shí)性，同年12月國(guó)家監(jiān)管部門(mén)要求其在三年內(nèi)完成對(duì)滴眼液臨床試驗(yàn)的一致性評(píng)價(jià)結(jié)果，如果不能順利通過(guò)，產(chǎn)品便不能再在市場(chǎng)上銷售。而截至2020年10月莎普愛(ài)思仍未發(fā)布對(duì)芐達(dá)賴氨酸滴眼液的一致性評(píng)價(jià)，導(dǎo)致客戶對(duì)其產(chǎn)品信心大減，營(yíng)業(yè)收入較上年同比減少49.40%。2020年底，莎普愛(ài)思稱受疫情影響難以按時(shí)完成對(duì)滴眼液的一致性評(píng)價(jià)，申請(qǐng)延期一致性評(píng)價(jià)結(jié)果，后又加大研發(fā)投入，全力推進(jìn)芐達(dá)賴氨酸滴眼液一致性評(píng)價(jià)相關(guān)工作，輿論壓力減小，2021年滴眼液總營(yíng)收扭虧為盈，營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)至2.47億元，同比去年增長(zhǎng)110.24%。

2019-2022年中國(guó)滴眼劑行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)滴眼劑營(yíng)業(yè)收入

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興齊眼藥不斷增加對(duì)滴眼液的投入和生產(chǎn)，滴眼液營(yíng)業(yè)成本逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)，2022年滴眼液營(yíng)業(yè)成本為1.08億元，較上年同比增長(zhǎng)32.32%。莎普愛(ài)思對(duì)滴眼液的生產(chǎn)投入總體上呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)，2022年由于考慮后期產(chǎn)線技改，滴眼液營(yíng)業(yè)成本有所降低，為0.25億元，較上年減少16.75%。

2019-2022年中國(guó)滴眼劑行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)滴眼劑營(yíng)業(yè)成本

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興齊眼藥主要聚焦于眼科藥物研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，主要營(yíng)業(yè)收入為滴眼劑、醫(yī)療服務(wù)和凝膠劑，分別占比總營(yíng)業(yè)收入的35.87%、32.46%、25.25%。

2022年興齊眼藥分產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比圖

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莎普愛(ài)思主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)藥制造板塊以及醫(yī)療服務(wù)板塊。主要產(chǎn)品為芐達(dá)賴氨酸滴眼液、大輸液、頭孢克肟、診療服務(wù)。公司核心產(chǎn)品芐達(dá)賴氨酸滴眼液屬于眼科用藥(抗白內(nèi)障類)領(lǐng)域，占營(yíng)業(yè)收入的34.83%。

2022年莎普愛(ài)思分產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比圖

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三、研發(fā)投入對(duì)比

興齊眼藥和莎普愛(ài)思都高度重視對(duì)新產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)，2022年興齊眼藥持續(xù)加大研發(fā)投入， 2022年研發(fā)費(fèi)用為14.6千萬(wàn)元，較上年增加64.64%；而莎普愛(ài)思2022年由于研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度增加相比去年有所下降，研發(fā)費(fèi)用大幅降低，為5.96千萬(wàn)元，較上年減少41.68%。

2019-2023Q1年中國(guó)智能制造重點(diǎn)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用

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以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發(fā)布的《中國(guó)滴眼劑行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。