摘要：

一、產業鏈：上游原料供應充足，下游需求平穩釋放

受下游需求平穩增加及疫情后時代經濟和社會產業復蘇，礦產企業陸續復工復產，2022年我國磷礦石產量為10811.4萬噸，同比增長5.07%，相較上年全年磷礦石產量增加了521.5萬噸。磷礦石作為黃磷生產的重要原材料，其充足供應將保障黃磷的生產制造，為行業提供良好穩定的發展環境。磷肥在近年來全球人口數量不斷增長，肉類產品、糧食等需求增加的趨勢下，磷肥市場產量及需求量平穩釋放。根據統計數據顯示，2021年我國磷肥產量達到1684.4萬噸，增速近6%，相較上年磷肥產量增加了95.3萬噸。隨著黃磷下游領域中磷肥產業規模的擴大，將持續拉動黃磷市場需求空間的增長。

二、發展現狀：供給側產能結構調整，需求端迎來新增長點

隨著雙碳、雙控政策推進實施，黃磷產區限電限產、環保督察日益趨嚴，部分落后產能逐漸被淘汰。伴隨大氣治理、限電降耗等政策的持續推進，將對國內黃磷生產限產管控進一步加強；同時國家對高耗能企業執行差別化電價政策以及上游焦炭、磷礦等原材料價格不斷攀升，將加大黃磷生產企業的成本壓力，預計未來我國黃磷生產供應將持續偏緊。由于黃磷應用領域廣泛，下游涉及多個產業。隨著我國經濟產業的良好發展，全國黃磷市場需求也隨之增加。2017-2020年全國黃磷表觀需求量步入下滑軌道，由93.61萬噸下滑至53.15萬噸。2021-2022年全國黃磷需求總量開始回升，由62.22萬噸增長至84.99萬噸。

三、市場格局：市場格局較為分散，重點企業效益提升

當前我國黃磷行業市場格局較為分散，企業集中度較低，尚未出現壟斷性企業。按照產能口徑大小測算，2021年全國產能排名前7的重點企業湖北興發、彌勒磷電、宣威磷電、云南江磷、雷波凱瑞、四川川投、南磷集團占據全國黃磷市場份額分別為11%、5.9%、5.9%、5.1%、4.4%、4.4%、4.4%，7家企業市占率合計為41%。從行業重點企業的業務經營情況來看，近年來澄星股份和興發集團的黃磷業務經營情況良好，其中2021年受國內黃磷生產管控及政策限電等影響，全國黃磷市場價格持續上漲，較大提升了黃磷企業的經營效益水平。

四、發展趨勢：行業固廢物綜合利用率提升，企業整合升級綠色轉型加快

近年來伴隨我國工業技術水平取得創新突破，實現了將黃磷生產過程中產生的磷渣通過生產制作成海綿磚、烘干磨細生成微粉摻合于水泥或混凝土中、開發為經濟實用的建材新產品等。將磷化工行業中的故廢物加以綜合利用，不僅具有良好的經濟效益與社會效益，同時順應國家關于建設資源節約型和環境友好型社會理念。隨著政策持續推進以及黃磷行業重點企業對磷渣等故廢物的綜合利用研發加快，未來我國黃磷行業的故廢物綜合利用率將不斷提升。同時伴隨中央環保督察不斷嚴格落實，倒逼眾多黃磷生產企業增加環保投入、加快降碳技術研發、提升清潔能源使用比例、降低能耗節約能源，將推動黃磷行業的實現綠色低碳技術重大突破，加快企業的整合升級與綠色轉型。

關鍵詞：黃磷產業鏈、黃磷發展現狀、黃磷市場格局、黃磷發展趨勢

一、產業鏈：上游原料供應充足，下游需求平穩釋放

黃磷又稱白磷，是一種磷的單質，化學式為P4。外觀為白色或淺黃色半透明性固體，質軟，冷時性脆，見光色變深。暴露空氣中在暗處產生綠色磷光和白煙，在濕空氣中約40℃著火，在干燥空氣中則稍高。白磷能直接與鹵素、硫、金屬等起作用，與硝酸生成磷酸，與氫氧化鈉或氫氧化鉀生成磷化氫及次磷酸鈉或磷酸鉀。應避免與氯酸鉀、高錳酸鉀、過氧化物及其他氧化物接觸。黃磷在工業上可制備高純度的磷酸，在軍事上常常用來制煙幕彈、燃燒彈和信號彈，主要用于生產熱法磷酸、三氯化磷、三氯氧磷、五硫化二磷等磷化合物及供制造敵百蟲、甲胺磷、殺蟲脒、殺螟松、敵敵畏等有機磷農藥和滅鼠藥的原料，少量用于生產赤磷和五氧化二磷 。也用于生產磷鐵合金以及醫藥，有機原料等工業。

黃磷行業產業鏈上游原材料主要包括焦炭、磷礦與硅石等；中游為黃磷的生產與加工；下游產業主要為磷酸、草甘膦、三氯化磷、五氧化二磷的制造等行業，應用領域包括農藥、飼料、軍事、鋰電池等。

受下游需求平穩增加及疫情后時代經濟和社會產業復蘇，礦產企業陸續復工復產，2022年我國磷礦石產量為10811.4萬噸，同比增長5.07%，相較上年全年磷礦石產量增加了521.5萬噸。磷礦石作為黃磷生產的重要原材料，其充足供應將保障黃磷的生產制造，為行業提供良好穩定的發展環境。

黃磷是一種比較廉價和常見的工業原料，經常在化工、肥料領域的生產中被用到，在化工和農藥等領域有很重要的作用。其中，磷肥在近年來全球人口數量不斷增長，肉類產品、糧食等需求增加的趨勢下，磷肥市場產量及需求量平穩釋放。根據統計數據顯示，2021年我國磷肥產量達到1684.4萬噸，增速近6%，相較上年磷肥產量增加了95.3萬噸。隨著黃磷下游領域中磷肥產業規模的擴大，將持續拉動黃磷市場需求空間的增長。

相關報告：智研咨詢發布的《中國黃磷行業市場競爭態勢及發展規模預測報告》

二、發展現狀：供給側產能結構調整，需求端迎來新增長點

隨著雙碳、雙控政策推進實施，黃磷產區限電限產、環保督察日益趨嚴，部分落后產能逐漸被淘汰。根據國家統計數據顯示，近年來我國黃磷產能有所縮減，2016-2022年期間，全國黃磷產能由192.13萬噸減少至144.85萬噸，期間下滑幅度達到47.28萬噸。從產量情況來看，2016-2020年全國黃磷產量逐年減少，2021-2022年全國黃磷產量有所回升。2021年全國黃磷產量為62.2萬噸，同比增長17%，相較2016年國內黃磷產量減少了35.8萬噸。2022年1-11月份我國黃磷產量77.8萬噸,預計2022年全國黃磷年度總產量達到84萬噸。伴隨大氣治理、限電降耗等政策的持續推進，將對國內黃磷生產限產管控進一步加強；同時國家對高耗能企業執行差別化電價政策以及上游焦炭、磷礦等原材料價格不斷攀升，將加大黃磷生產企業的成本壓力，預計未來我國黃磷生產供應將持續偏緊。

從產能區域分布情況來看，由于黃磷工業屬于高耗能產業，電力占據著黃磷較高的生產成本，是影響黃磷生產的重要因素，因而我國黃磷產能主要集中分布在水電資源或煤炭資源豐富的云南、四川、貴州、湖北地區。根據統計數據顯示，2021年全國黃磷產能區域分布中，云南、四川、貴州、湖北地區的黃磷產能分別占比41.10%、27.90%、14.10%、14.10%。其中云南作為中國的水電大省，水利發電資源極為豐富，電力使用成本相對較低，且清潔能源在生產過程中的使用受環保低碳政策限制更少，因而成為我國黃磷產能聚集的核心地區。

由于黃磷應用領域廣泛，下游涉及多個產業。隨著我國經濟產業的良好發展，全國黃磷市場需求也隨之增加。2017-2020年全國黃磷表觀需求量步入下滑軌道，由93.61萬噸下滑至53.15萬噸。2021-2022年全國黃磷需求總量開始回升，由62.22萬噸增長至84.99萬噸。

從下游需求分布情況來看，黃磷用于磷酸制造、草甘膦制造以及三氯化磷制造。根據有關資料顯示，2021年我國黃磷下游需求結構中，磷酸、草甘膦以及三氯化磷對黃磷的消費需求占比分別為42%、30%、17%，三者合計占比達到89%。

從進出口貿易情況來看，2019年以前我國的黃磷主要以出口為主，但在“雙碳”“雙控”政策影響下，近年來我國黃磷出口量及出口金額呈大幅下降走勢。根據海關統計數據顯示，2017-2020年期間我國黃磷出口量由3890.6噸減少至86.4噸，出口金額由7351萬元減少至196萬元。2020年后黃磷出口量略有上升，但明顯低于2019年前水平。2022年全國黃磷出口量為148.8噸，相較2017年減少了近3742噸；黃磷出口金額746萬元，相較2017年減少了6604萬元。

三、市場格局：市場格局較為分散，重點企業效益提升

當前我國黃磷行業市場格局較為分散，企業集中度較低，尚未出現壟斷性企業。按照產能口徑大小測算，2021年全國產能排名前7的重點企業湖北興發、彌勒磷電、宣威磷電、云南江磷、雷波凱瑞、四川川投、南磷集團占據全國黃磷市場份額分別為11%、5.9%、5.9%、5.1%、4.4%、4.4%、4.4%，7家企業市占率合計為41%。

行業重點上市企業澄星股份于1997年在上海證券交易所上市，公司主要從事黃磷、磷酸、磷酸鹽等精細磷化工系列產品的生產與銷售，經過多年的發展和積累，公司在品牌、規模及技術實力等方面具備了一定的競爭優勢，目前公司已成為國內精細化程度高、規模大、產品種類多和技術成熟的精細磷化工企業，多年來與國內外眾多客戶建立了良好穩定的戰略合作關系，營銷網絡遍布亞歐美非等數十個國家和地區，具有較強的國際知名度和廣闊的市場發展空間。興發集團成立于1994年，于1999年在上海證券交易所上市，公司作為國內磷化工行業龍頭企業，始終專注精細磷化工發展主線，積極探索磷硅硫鹽融合發展，不斷完善上下游一體化產業鏈條，科學把握行業發展趨勢開拓創新。經過多年發展，已形成“資源能源為基礎、精細化工為主導、關聯產業相配套”的產業格局，并打造了行業獨特的“礦電化一體”、“磷硅鹽協同”和“礦肥化結合”的產業鏈優勢；公司主營產品包括磷礦石、黃磷及精細磷酸鹽、磷肥、草甘膦、有機硅、二甲基亞砜及濕電子化學品等，產品廣泛應用于農業、建筑、食品、汽車、化學、集成電路等領域。

從行業重點企業的業務經營情況來看，近年來澄星股份和興發集團的黃磷業務經營情況良好，其中2021年受國內黃磷生產管控及政策限電等影響，全國黃磷市場價格持續上漲，較大提升了黃磷企業的經營效益水平。2017-2021年澄星股份的黃磷營業收入連年上升，由4.7億元增長至10.8億元，期間公司的黃磷年度收入增長幅度達到6.14億元。2022年上半年，公司的黃磷營業收入達到8.28億元。2017-2021年興發集團的黃磷營業收入整體呈增長走勢，尤其在2021年漲勢明顯，黃磷營業收入達到44.17億元，增速近55%。對比兩家企業營業收入可知，興發集團的黃磷市場規模比澄星股份更大，業務范圍更加廣泛。

近年來兩家企業的盈利能力均呈現出穩中向好發展的態勢，其中2017-2020年期間，澄星股份的黃磷毛利率由9.1%波動上升至10.1%；興發集團的黃磷毛利率由19.05%逐年上升至39.34%。在2021前，興發集團的黃磷業務毛利率水平整體均高過澄星股份，但在2021年澄星股份黃磷毛利率急速上升，比同期興發集團黃磷毛利率超出20個百分點。

從黃磷產銷量情況來看，由于受新冠疫情影響全球海運價格持續高位，市場需求疲軟；同時受國內政策限電及原材料價格波動影響，成本加大造成黃磷生產階段性停產，2021年澄星股份的黃磷產量出現大幅縮減，黃磷年度產量為6.4萬噸，同比下降59.7%；黃磷銷量為5.23萬噸，同比減少26%。2021年興發集團的黃磷產量上漲至12.16萬噸，相較上年增加0.75萬噸；黃磷銷量為2.03萬噸，相較上年減少0.49萬噸。2021年前，兩家企業的黃磷產量均明顯高過黃磷銷量；2021年澄星股份的黃磷產銷差距明顯縮小，而興發集團產銷差距進一步擴大。

四、發展趨勢：行業固廢物綜合利用率提升，企業整合升級綠色轉型加快

1、行業固廢物綜合利用率提升

黃磷爐渣和磷石膏是我國磷化工企業生產過程中產生的固體廢棄物，近年來伴隨我國工業技術水平取得創新突破，實現了將黃磷生產過程中產生的磷渣通過生產制作成海綿磚、烘干磨細生成微粉摻合于水泥或混凝土中、開發為經濟實用的建材新產品等。將磷化工行業中的故廢物加以綜合利用，不僅具有良好的經濟效益與社會效益，同時順應國家關于建設資源節約型和環境友好型社會理念。開展資源綜合利用是我國深入實施可持續發展戰略的重要內容，而大宗固體廢棄物量大面廣、環境影響突出、利用前景廣闊，是資源綜合利用的核心領域。為推進大宗固廢綜合利用對提高資源利用效率、改善環境質量、促進經濟社會發展全面綠色轉型，2021 年 3 月，國家發改委、科技部、工信部、財政部、自然資源部、生態環境部等十部門聯合印發《關于“十四五”大宗固體廢棄物綜合利用的指導意見》，明確到2025年，煤矸石、粉煤灰、尾礦（共伴生礦）、冶煉渣、工業副產石膏、建筑垃圾、農作物秸稈等大宗固廢的綜合利用能力顯著提升，利用規模不斷擴大，新增大宗固廢綜合利用率達到 60%，存量大宗固廢有序減少。

同時，2022年7月發布的《工業領域碳達峰實施方案》中提出，將落實資源綜合利用稅收優惠政策，鼓勵地方開展資源利用評價，支持工業固廢規模化高值化利用，加快全固廢膠凝材料、全固廢綠色混凝土等技術研發推廣，到 2030年，大宗工業固廢綜合利用率進一步提升至62%。隨著政策持續推進以及黃磷行業重點企業對磷渣等故廢物的綜合利用研發加快，未來我國黃磷行業的故廢物綜合利用率將不斷提升。

2、企業整合升級綠色轉型加快

黃磷行業作為高耗能、高污染產業，近年來在國家大氣治理、三磷整治、限電限產、雙控雙碳等政策的持續推進下，對黃磷生產企業開工率產生較大影響。隨著中央環保督察不斷嚴格落實，倒逼眾多黃磷生產企業增加環保投入、加快降碳技術研發、提升清潔能源使用比例、降低能耗節約能源。2022年7月，國家發改委、工信部、生態部聯合發布《工業領域碳達峰實施方案》，提出到 2025 年，規模以上工業單位增加值能耗較2020年下降13.5%，單位工業增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社會下降幅度，重點行業二氧化碳排放強度明顯下降。并將推動產業結構優化升級，堅決遏制高耗能高排放低水平項目盲目發展，大力發展綠色低碳產業作為重點任務。該政策對化工行業尤其是黃磷等高耗能化工企業提出了新的更高要求，要求企業聚焦低碳原料替代、短流程制造等關鍵技術，推進生產制造工藝革新和設備改造，減少工業過程溫室氣體排放。隨著方案實施以及眾多優質企業不斷整合構建綠色低碳供應鏈、調整優化用能結構、積極探索綠色低碳技術并增強先進能耗控制水平，將推動黃磷行業的實現綠色低碳技術重大突破，加快企業的整合升級與綠色轉型。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國黃磷行業市場競爭態勢及發展規模預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。