一、基本情況

黃磷一般指白磷，外觀為白色或淺黃色半透明性固體。暴露空氣中在暗處產(chǎn)生綠色磷光和白煙。白磷能直接與鹵素、硫、金屬等起作用，與硝酸生成磷酸，與氫氧化鈉或氫氧化鉀生成磷化氫及次磷酸鈉或磷酸鉀。黃磷處在整個(gè)磷化工產(chǎn)業(yè)鏈的中游，黃磷下游需求分布主要集中在磷酸、三氯化磷兩大領(lǐng)域，并在具體應(yīng)用方面也較為廣泛。黃磷在其它方面的用途主要是生產(chǎn)次磷酸鈉、五硫化二磷、赤磷、六偏磷酸鹽、五氧化二磷等。我國(guó)黃磷行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)主要有澄星股份和興發(fā)集團(tuán)。

基本情況

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二、經(jīng)營(yíng)情況

從2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況來(lái)看，澄星股份的資產(chǎn)總額呈現(xiàn)下降的態(tài)勢(shì)，從2018年的81.22億下降至2021年的74.11億元；而興發(fā)集團(tuán)資產(chǎn)總額呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，從2018年的256.59億上升至2021年的367.35億。截至2022年的Q3季度，兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額分布為54.76億和411.61億元。

2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億元）

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從近年來(lái)兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況來(lái)看，興發(fā)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模要遠(yuǎn)大于澄星股份，且兩家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，澄星股份和興發(fā)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入分別從2018年的31.46億和178.55億上升至2021年的33.33億和237.06億；2022年Q1-Q3季度，澄星股份和興發(fā)集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn)36.51億和248.56億，均超過(guò)去年全年?duì)I業(yè)收入。

2018-2022年兩家企業(yè)營(yíng)業(yè)收入情況（億元）

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從2018-2022年兩家企業(yè)毛利率情況來(lái)看，2018-2020年兩家企業(yè)的毛利率都呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，從2020年開始逐年上升，澄星股份和興發(fā)集團(tuán)的毛利率分別從2020年的8.28%和13.41%上升至2022年Q1-Q3季度的22.79%和36.34%。

2018-2022年兩家企業(yè)毛利率情況（%）

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三、業(yè)務(wù)布局

從近年來(lái)兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務(wù)收入情況來(lái)看，2019年澄星股份和興發(fā)集團(tuán)的黃磷業(yè)務(wù)收入為6.79億和27.38億，而后逐年上升，截至2022年上半年，ST澄星和興發(fā)集團(tuán)的黃磷業(yè)務(wù)收入分別為8.3億和40.46億。

2019-2022年兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務(wù)收入情況（億）

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兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務(wù)毛利率均在2020年出現(xiàn)較大幅度下滑，2020年澄星股份和興發(fā)集團(tuán)的黃磷業(yè)務(wù)毛利率分別跌至10.08%和15.86%，而后兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務(wù)盈利能力恢復(fù)且大幅增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)至37.34%和39.34%。

2019-2021年兩家企業(yè)的黃磷業(yè)務(wù)毛利率情況（%）

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相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國(guó)黃磷行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及發(fā)展規(guī)模預(yù)測(cè)報(bào)告》

從近年來(lái)兩家企業(yè)的黃磷產(chǎn)量情況來(lái)看，在2019-2020年澄星股份的黃磷產(chǎn)量要超過(guò)興發(fā)集團(tuán)，而后2021年興發(fā)集團(tuán)的黃磷產(chǎn)量則超過(guò)澄星股份的6.4萬(wàn)噸達(dá)到12.16萬(wàn)噸。2022年1-9月，興發(fā)集團(tuán)和澄星股份的黃磷產(chǎn)量分別為9.41萬(wàn)噸和8.45萬(wàn)噸。

2019-2022年兩家企業(yè)黃磷產(chǎn)量情況（萬(wàn)噸）

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從兩家企業(yè)的黃磷銷量情況來(lái)看，興發(fā)集團(tuán)的黃磷銷量遠(yuǎn)低于澄星股份，2018年興發(fā)集團(tuán)銷量為0.58萬(wàn)噸，澄星股份則為4.56萬(wàn)噸，而后兩家企業(yè)的黃磷銷量出現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)，2022年1-9月，興發(fā)集團(tuán)和澄星股份的黃磷銷量分別為3.26萬(wàn)噸和4.88萬(wàn)噸。

2019-2022年兩家企業(yè)黃磷銷量情況（萬(wàn)噸）

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從2021年兩家企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源來(lái)看，興發(fā)集團(tuán)的國(guó)外業(yè)務(wù)占比較高為30.7%，而澄星股份為16.8%；而國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)占比方面興發(fā)集團(tuán)為69.3%，澄星股份為83.2%。

2021年兩家企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源

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四、結(jié)論

通過(guò)對(duì)比兩家企業(yè)的主要指標(biāo)，能夠看出興發(fā)集團(tuán)在資產(chǎn)總額和營(yíng)收情況方面優(yōu)于ST澄星，而盈利能力方面兩家企業(yè)較為接近；而興發(fā)集團(tuán)在銷售情況方面不及ST澄星。

主要指標(biāo)對(duì)比

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以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發(fā)布的《中國(guó)黃磷行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及發(fā)展規(guī)模預(yù)測(cè)報(bào)告》。智研咨詢是中國(guó)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。