內容概要：除了專業衛浴企業，智能坐便器品牌格局，還活躍著多個領域的闖入者。比較強勢的闖入者主要是綜合家電企業和綜合家居建材企業。此外，還有國內的個別互聯網企業，也期望通過更新穎的互聯網技術搭載闖入智能坐便器領域。當然，智能坐便器品牌格局的闖入者更多的還是一些小規模企業，他們往往以單一的智能坐便器產品以及別出心裁的概念包裝亮相，單一的智能坐便器產品主要以浙江臺州品牌為代表。

關鍵詞：智能馬桶、瑞爾特、惠達衛浴、智能衛浴

一、國內智能馬桶市場競爭格局：國外品牌占據高端市場，產品出海空間大

近年來，國內智能坐便器企業如雨后春筍，遍地開花，但業內產品質量參差不齊，并仍處于發展初期階段。由于行業壁壘較低，短短幾年之間，行業發展勢頭迅猛，很快迎來競爭白熱化的“戰國時代”。除了專業衛浴企業，智能坐便器品牌格局，還活躍著多個領域的闖入者。比較強勢的闖入者主要是綜合家電企業和綜合家居建材企業。此外，還有國內的個別互聯網企業，也期望通過更新穎的互聯網技術搭載闖入智能坐便器領域。當然，智能坐便器品牌格局的闖入者更多的還是一些小規模企業，他們往往以單一的智能坐便器產品以及別出心裁的概念包裝亮相，單一的智能坐便器產品主要以浙江臺州品牌為代表。

從市場競爭梯隊看，國外科勒、TOTO等知名品牌仍牢牢占據市場第一梯隊；國產品牌如瑞爾特、惠達、九牧、箭牌等發展較快，智能坐便器生產線已初具規模，技術水平穩步提升，占據市場第二梯隊；第三梯隊主要是規模較小的國產品牌。國內智能衛浴產業發展至今，市場規模不斷擴大，但技術水平與國外發達經濟體領先品牌仍有較大差距，國產替代空間大。且國內包括瑞爾特、惠達等領先智能坐便器品牌均仍未擺脫代工廠的標簽，自主品牌建設仍在起步期。

智能化浪潮下，智能家居、智能衛浴市場空間巨大。智能坐便器作為智能衛浴市場重要組成部分，國產品牌發力空間巨大。國內企業仍需不斷加大技術投入，提升產品附加值，重視渠道網絡建設，加大品牌宣傳，提升行業發展質量，推動國內智能坐便器產業由“制造強國”向“品牌強國”轉變。此外，當前智能坐便器在日本、韓國普及率較高，在中國、美國、歐洲等大多數國家市場普及率仍較低，全球智能衛浴產品市場潛力巨大，國內產品出海空間大。

相關報告：智研咨詢發布的《中國智能馬桶行業發展現狀調查及前景戰略分析報告》

從市場均價看，國內線上銷售的智能坐便器中，單價萬元以上產品主要集中在科勒、TOTO、高好（GOHO）、津上等美國、日本、德國、意大利品牌。國產品牌中，單價過萬的產品僅恒潔（HEGII）、瑞爾特（R&T）各有一款。國外智能坐便器產業發展較早，已在全球建立起廣泛的品牌知名度，產品附加值高，國內品牌仍需加速趕超。

二、重點企業分析：業績持續高增，產能不斷擴張

1、瑞爾特：智能坐便器及蓋板收入持續高增，新增產能120萬套

瑞爾特成立于1999年，2016年登錄深交所，是國內定位于高端的智能衛浴品牌，智能產品主要包括智能馬桶及智能蓋板。進入21世紀以來，互聯網信息技術快速發展，互聯網迅速普及，信息技術與傳統產業深度融合，推動“智能+”產業快速發展。瑞爾特緊抓智能化發展機遇，自2008年開始布局智能馬桶及蓋板市場，平均每兩年完成一次產品更新及技術迭代。2021年開始，瑞爾特將智能物聯智能馬桶作為研發和技術攻關重點方向，并成功推出高技術新產品，持續擴大高端市場影響力，搶占市場份額。

瑞爾特在智能馬桶業務上堅持自有品牌和代工生產“雙翼”發展戰略，推動業務規模不斷擴大。目前，在公司的銷售中，為海內外中高端衛浴品牌、家電巨頭及境內互聯網企業等提供ODM貼牌、直接面向工程建筑開發商、裝修商等市場主體的銷售量占據智能馬桶銷售的絕大多數；而通過經銷商渠道、線上渠道（電商、新媒體）、工程渠道銷售智能坐便器產品占比較低。售端銷售的主力機型主要有A系列和UX系列；非零售端銷售價格主要根據不同的銷售渠道來定價。

近年來，瑞爾特智能坐便器及蓋板業務實現跨越式增長。2021年公司總營業收入18.68億元，同比增長45.48%。其中，智能坐便器及蓋板業務收入8.55億元，同比增長57.51%，占公司營業收入比重為45.75%，占比較2020年提升3.49個百分點。2022年上半年，瑞爾特智能坐便器及蓋板業務收入4.44億元，同比增長21.65%，占營業收入比重為45.65%。2022年以來，國內疫情多點反復擾動、海外政治軍事沖突持續升級，宏觀經濟運行受沖擊較大，外部市場環境不確定增加。在此背景下，瑞爾特智能馬桶業務仍然維持較高增速，體現出較強的業務發展韌性。總體來看，隨著公司技術投入不斷加大，品牌影響力持續增強，智能坐便器及蓋板業務已成為公司主導業務，推動公司業績持續擴容。

2022年上半年，瑞爾特智能坐便器及蓋板業務成本3.13億元，同比增長14.73%，占公司總成本比重為46.58%。智能坐便器及蓋板業務成本同比增幅遠低于同期收入增幅，可見瑞爾特智能坐便器及蓋板業務發展質量正穩步提升，利好公司持續降本增效。2020-2022年上半年，瑞爾特智能坐便器及蓋板業務毛利率分別為19.69%、19.09%、23.76%。2022年上半年，業務毛利率高于2021年4.67個百分點，盈利能力穩健提升。

2022年，瑞爾特在原有30套產能基礎上，持續推進“年產120萬套智能衛浴產品生產基地建設項目”，持續發力智能坐便器及蓋板市場。根據公司2023年1月最新公告，“年產120萬套智能衛浴產品生產基地建設項目”將根據市場消化能力逐步釋放，若該項目全部投產后，智能衛浴產品的最大產能可達到180萬套。

目前，瑞爾特已形成智能一體機 C系列、智能一體機 G系列、智能一體機 E/Q系列、智能一體機V系列、智能蓋V系列等多個型號組成的覆蓋高中低端市場的全產品系列，成為國內智能馬桶領域領導者、領先者，也是目前國內市場上為數不多的高端智能馬桶品牌。公開資料顯示，主打零售型號V7216、E38、8700零售價分別為11999元/臺、3998元/臺、3888元/臺。

2、惠達衛浴：產品以零售為主，持續深耕海內外

公司始創于 1982 年，位于河北省唐山市，由衛生陶瓷起步，并逐步向全品類衛浴產品延伸。公司主要擁有“HUIDA 惠達”、“DOFINY 杜菲尼”、“LA'BOBO”、“Porta”和“Creo”等品牌。“惠達”作為主品牌，業務品類涉及衛生潔具、陶瓷磚、整體廚衛等。惠達衛浴智能化布局始于2006年，稍早于瑞爾特。惠達衛浴通過向韓國、日本智能衛浴主流廠商加強學習、合作與交流，陸續推出智能坐便器新產品。2022年，惠達衛浴發布Z系列凈立方智能坐便器，包括四款產品，主要是Z70-凈立方360°殺菌智能坐便器、Z50-凈立方零水壓秒沖智能坐便器、Z30-凈立方四防魔術泡智能坐便器、Z50H-凈立方掛墻智能坐便器。

惠達衛浴重視渠道網絡建設，持續推動產品出海，2021年公司25.27%的銷售收入由海外貢獻。國內市場上，已形成線上、線下雙輪驅動的銷售網絡布局，且零售渠道占據主導地位。2021年，公司國內銷售收入占比74.73%，其中零售渠道占52.14%，工程渠道占22.58%。近年來，公司持續完善產品銷售網絡。零售網絡方面，加快專賣店建設，截至2021年底，惠達衛浴專賣店數量達1779家，總面積32.94萬平方米；優化經銷商體系，2022年惠達衛浴通過總部直播、區域分享、課件指導等方式，組織經銷商全國培訓39場，區域培訓60場，培訓內容覆蓋產品知識、營銷管理、銷售技巧等多個方面，激發經銷商活力，努力推動經銷商向服務商轉型。工程渠道方面，公司深耕工程項目，以“1+5”工程基地模式為依托，促進資源共享，提升工程應對效率，已與碧桂園、保利發展控股、金地集團、龍湖地產等知名地產達成了戰略合作。家裝渠道方面，已于點石家裝、名匠整裝、金煌裝飾、業之峰裝飾、方林裝飾、今朝裝飾等等頭部裝企達成合作，并強強聯合，戰略主推。

2021年惠達衛浴銷售收入4.09億元，同比增長44.59%，驅動公司整體收入同比增長20.98%。2021年公司研發投入同比增幅達23.92%，達1.67億元；2022年上半年，公司研發費用0.72億元，同比下降7.68%。公司正不斷加大研發投入，推動產品智能化、信息化轉型，擴大智能衛浴產品應用場景，提升消費體驗。在智能化發展浪潮下，公司以銷定產，不斷擴大智能衛浴產品產能，滿足市場需求。2019年1月，惠達智能家居（重慶）有限公司“年產 80 萬件智能衛浴生產線項目”開工建設，根據公司最新公告，2022年底該生產線已轉固，進入正式投產階段。未來，公司將根據市場需要制定生產計劃，有序安排產能釋放。

目前，惠達衛浴核心產品系列智能坐便器定位仍集中在中低端市場，多數產品市場價格在5000元/臺以下。公開資料顯示，智能一體式馬桶ET66售價5099元/臺，居首；ET65-QA售價4999元/臺，接近5000元，其余系列均在5000元/臺以下。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國智能坐便器行業運營現狀及發展前景預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。