一、企業簡介

在化學原料藥合成工藝過程中的化工產品。按國家藥監局規定，中間體可視為藥品原材料，無需按照藥品規則報批生產、申請批號。醫藥中間體可劃分為初級醫藥中間體和高級醫藥中間體，高級醫藥中間體往往只需要一兩步合成過程即可制成原料藥。聯化科技與永太科技都從事醫藥中間體行業，聯化科技的業務模式為CDMO，即接受醫藥客戶的研發與生產工作外包工作，永太科技注重打造中間體-原料藥-制劑的垂直一體化產業鏈。

中國醫藥中間體行業重點企業簡介

資料來源：智研咨詢整理

二、企業整體經營情況對比

聯化科技與永太科技相比，聯化科技營業收入更高，兩家企業在2019-2022年9月期間營收收入都呈現不斷上升的趨勢。2021年，聯化科技與永太科技營業收入分別為59.02億元、44.69億元，同比變化率分別為27.4%、22.8%；2022年三季度，聯化科技與永太科技營業收入分別為42.84億元、34.2億元，同比變化率分別為24.51%、49.15%。

2019-2022年三季度中國醫藥中間體行業重點企業營業收入

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2021年，聯化科技與永太科技營業成本分別為60.82億元、38.76億元，同比變化率分別為39.98%、15.27%；2022年三季度，聯化科技與永太科技營業成本分別為53.33億元、41.12億元，同比變化率分別為21.63%，49.6%。

2019-2022年三季度中國醫藥中間體行業重點企業營業成本

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

三、醫藥中間體業務經營情況對比

醫藥行業是關系國計民生、經濟發展和國家安全的戰略性產業。隨著我國人口老齡化加劇、醫療保健重視程度加強和居民收入水平的提高，對藥品的剛性需求將推動行業持續穩定發展，同時也帶動了醫藥中間體行業的發展。2021年，聯化科技與永太科技在醫藥產品的營業收入分別為12.17億元、11.69億元，同比變化率為22.02%、4.53%。2022年三季度，聯化科技與永太科技在醫藥中間體產品的營業收入分別為7.66億元、1.87億元，同比變化率為-63.74%、-49.48%。

2019-2022年三季度中國重點企業醫藥產品營業收入

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2021年，聯化科技與永太科技在醫藥產品的營業成本分別為7.22億元、7.04億元，同比變化率為25.78%、5.92%；2022年三季度，聯化科技與永太科技在醫藥中間體產品的營業收入分別為4.87億元、1.49億元，同比變化率為-77.98%、-43.19%。

2019-2022年三季度中國重點企業醫藥中間體產品營業成本

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2021年，聯化科技的醫藥產品設計產能2166噸/年，產能利用率為87.42%，在建產能為280噸/年；永太科技的中間體產品設計產能9363.46噸/年，產能利用率為74.53%，在建產能為30679.7噸/年。

2020-2021年中國重點企業醫藥中間體產能情況（噸/年）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2021年，聯化科技與永太科技的醫藥中間體產品毛利率分別為40.66%、39.74%，同比變化率為-1.77%、-0.79%；2022年三季度，聯化科技與永太科技的醫藥中間體產品毛利率分別為36.41%、20.20%，同比變化率為-5.09%、-8.83%。

2019-2022年三季度中國重點企業醫藥中間體產品毛利率

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

四、企業研發投入

聯化科技與永太科技相比，聯化科技研發投入相對更高，這與其CDMO的業務模式密不可分，兩者對于研發的投入都在不斷增加。2021年，聯化科技與永太科技的研發投入分別為3.17億元、1.44元，同比變化率分別為20.69%、4.52%；2022年半年度，聯化科技與永太科技的研發投入分別為1.7億元、0.86億元，同比變化率分別為22.98%、50.25%。

2019-2022年三季度中國醫藥中間體行業重點企業研發投入金額（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

醫藥中間體行業屬于技術密集型行業，產品更新速度快，一個產品一般面市3至5年后，其利潤率便大幅度下降，公司拓展業務的能力在很大程度上取決于研發活動的成功與否，這迫使企業必須不斷開發新產品或不斷改進生產工藝，才能保持較高的生產利潤。

中國醫藥中間體行業重點企業部分研發項目情況

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

五、企業發展戰略

近年來隨著國家政策的支持和醫藥衛生體制改革的不斷深化，醫藥行業逐步從高速發展向高質量發展轉型，挑戰與機遇并存。聯化科技與永太科技根據自身盈利業務模式以及發展狀況，也選擇了由不同的發展戰略。

中國醫藥中間體行業重點企業發展戰略

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國醫藥中間體行業市場全景評估及發展策略分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。