一、市場規模

工作時間長、飲食不健康、心理壓力過大以及電子設備超量使用等原因使得中國脫發人群不斷擴大，2020年中國脫發人數達25210萬人，其中男性16350萬人，占64.86%；女性8860萬人，占35.14%，而近年來我國居民人均可支配收入保持穩定增長，以及國民醫療保健支出占比也逐年提升，消費者對植發承擔能力不斷增強，2020年中國植發人數達51.6萬人，其中男性41.3萬人，占80.04%；女性10.3萬人，占19.96%。

2020年中國脫發人數及植發人數統計

資料來源：衛健委、雍禾醫療招股說明書、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國植發產業競爭現狀及投資趨勢預測報告》

近年來我國居民人均可支配收入不斷增加，我國居民自我外貌意識不斷增強，以及植發技術不斷進步等因素，使我國植發醫療服務市場快速發展，2021年中國植發醫療服務市場規模達169億元，較2020年增加了35億元，同比增長26.12%，未來將繼續保持增長，預計2030年中國植發醫療服務市場規模將達到756億元。

2016-2030年中國植發醫療服務市場規模統計及預測

資料來源：沙利文、智研咨詢整理

二、龍頭企業分析

經過多年的發展，中國植發機構遍地開花，大型連鎖植發機構依托優質服務、專業技術、醫護人員豐富經驗以及覆蓋范圍等優勢，逐漸在在行業中占據重要地位，目前在行業內形成以雍禾、碧蓮盛、大麥以及新生為代表的四大機構，隨著消費者毛發移植意識增強，四大植發機構規模不斷擴大，逐步成為市場領軍機構。

中國四家連鎖植發機構基本情況對比

資料來源：《2021中國植發行業報告》、智研咨詢整理

從市場占有率來看，2020年雍禾醫療作為中國植發行業的開創者和領路人，占植發行業市場份額的10.5%，龍頭地位顯著；碧蓮盛占植發行業市場份額的5.3%；大麥占植發行業市場份額的4.5%。

2020年中國植發行業市場份額占比

資料來源：雍禾醫療招股說明書、智研咨詢整理

雍禾醫療是一家提供一站式毛發醫療服務的醫療集團，自2005年開始，我們一直專注于毛發醫療服務市場，并構建了雍禾植發、史云遜醫學健發、哈發達增發等多品牌服務體系。經過十多年的發展，我們目前在中國52個城市擁有53家醫療機構。利用標準、成熟的醫生培養體系，如今我們已建立一支千余人的專業醫療團隊，其中包括二百余名注冊醫生及九百余名護士。目前我們已成為中國植發醫療及醫療養固服務市場的重要品牌。

雍禾醫療基本情況

資料來源：企業官網、智研咨詢整理

“雍禾”品牌建立于2010年，2013年開始全國范圍內的連鎖醫院業務。目前，雍禾醫療是在全國規模最大的植發機構，也是唯一從植發方法到手術器械等各領城均擁有自主知識產權。唯一通過國際標準化組織ISO9001:2008權威認證的植發機構。至今，雍禾具備四項種植技術知識產權，參與制定植發行業標準，成為中國植發行業領路人。2020年雍禾醫療收入超16億元，超過行業第二、三名總和。

雍禾醫療發展歷程

資料來源：企業官網、智研咨詢整理

植發業務上，雍禾細分需求等級，實施差異化服務與定價;養固業務上,采用“店中店”模式，實現快速起量。植發業務方面，雍禾主要為脫發者提供三種等級服務:1)標準服務，費用2-3萬元;2)優質服務，由主任醫師或院長等操刀，費用3-5萬元;3)高端雍享服務，由專家個性化定制治療，費用10+萬元。差異化的定價和服務在滿足顧客多樣需求的同時，也最大化利用了專業醫療團隊的資源。

雍禾植發項目

資料來源：企業官網、智研咨詢整理

從總資產來看，近年來雍禾醫療總資產逐年攀升，2021年增幅尤為明顯，2021年雍禾醫療總資產達31.99億元，較2020年增加了16.05億元，同比增長100.69%，其中流動資產17.49億元。

2018-2021年雍禾醫療總資產統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從營收情況來看，2021年雍禾醫療營業總收入達21.69億元，較2020年增加了5.31億元，同比增長32.42%，隨著營業收入的增加，毛利潤也隨之增長，2021年雍禾醫療毛利潤達15.8億元，較2020年增加了3.58億元，同比增長29.30%。

2018-2021年雍禾醫療營業總收入及毛利潤統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從營收結構來看，雍禾醫療營業收入主要來源于植發醫療服務，2021年雍禾醫療植發醫療服務收入占營業總收入的72.19%，較2020年減少了14.05%，占比最大；醫療養固服務收入占營業總收入的26.85%，較2020年增長了13.84%。

2020與2021年雍禾醫療營收結構對比（%）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

從盈利能力來看，2021年雍禾醫療毛利率及凈利率均出現不同程度的下滑，2021年雍禾醫療毛利率為72.86%，較2020年減少了1.71%；凈利率為5.54%，較2020年減少了4.43%。

2018-2021年雍禾醫療毛利率及凈利率統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

2021年雍禾醫療植髮醫療服務收入的增長主要由于服務患者人數增加，2021年雍禾醫療接受植發醫療服務的患者人數達58464人，較2020年增加了7770人，同比增長15.33%。

2020-2021年雍禾醫療接受植發醫療服務的患者人數統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

其中，2021年雍禾醫療接受普通級服務的患者人數共計53776人，較2020年增加了5201人，占接受植發醫療服務的患者總人數的91.98%，占比最大；接受優質級服務的患者人數共計4435人，較2020年增加了2608人，占接受植發醫療服務的患者總人數的7.59%；接受“雍享”服務的患者人數共計253人，較2020年減少了39人，占接受植發醫療服務的患者總人數的0.43%。

2020-2021年雍禾醫療接受各類植發醫療服務的患者人數統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

隨著雍禾醫療接受植發醫療服務的患者人數的增加，業務收入也隨之增長，2021年雍禾醫療植發醫療服務業務收入達15.65億元，較2020年增加了1.53億元，同比增長10.81%。

2020-2021年雍禾醫療植發醫療服務業務收入統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

由于接受“雍享”服務的患者人數減少，2021年雍禾醫療植發患者的平均消費金額有所下滑，2021年雍禾醫療植發患者的平均消費金額為26643元，較2020年減少了1225.元，同比減少4.40%。

2020-2021年雍禾醫療植發患者的平均消費金額統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

脫發是毛發相關的主要問題，中國市場對毛髮有關治療的需求很高，未來雍禾醫療通過打造一站式毛髮醫療服務平臺，憑藉有利的行業前景、雍禾醫療的市場領導地位及已經建立的品牌知名度，雍禾醫療將把握高速發展的市場帶來的重大機遇。

雍禾醫療未來發展展望

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2022-2028年中國植發行業市場調查及發展趨勢研究報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。