一、痔瘡用藥市場規模

痔瘡，是人類特有的常見病、多發病。據有關普查資料表明，痔瘡等肛門直腸疾病的發病率為59.1%，痔瘡占所有肛腸疾病中的87.25%，而其中又以內痔最為常見，占所有肛腸疾病的52.19%。男女均可得病，女性的發病率為67%，男性的發病率為53.9%，以女性的發病率為高。任何年齡都可發病，其中20-40歲的人較為多見，并可隨著年齡的增加而逐漸加重。

健康網數據顯示，在各類痔瘡用藥產品中，乳膏劑市場占比高達62%，，栓劑占比為18%，貼膏、片劑和丸劑占比分別為8%、8%和4%，患者對乳膏劑、栓劑等外用劑型的偏好程度較高，外用劑型在非處方用藥市場占據絕對主導地位。

2020年中國痔瘡用藥市場細分藥品類型占比

資料來源：健康網，智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國痔瘡用藥行業投資機會分析及市場前景趨勢報告》

痔瘡患者治療率有望得到一定程度的提升，這將給痔瘡用藥、特別是非處方藥帶來巨大空間。據統計2020年痔瘡用藥市場規模增長至43.84億元，較2019年增加2.64億元，同比增長6.41%。

2013-2020年中國痔瘡用藥市場規模

資料來源：智研咨詢整理

二、龍頭企業分析：馬應龍

當前我國痔瘡用藥市場呈現出一家獨大的競爭格局，馬應龍藥業集團在痔瘡用藥市場中遙遙領先于其他企業，無論是在國民知名度還是市場占有率上都具有明顯的領先優勢。馬應龍作為中華老字號企業，以肛腸及下消化道領域為核心定位，目前已發展成為一家涉足于藥品制造、藥品研發、藥品批發零售、連鎖醫院等多個領域的專業化多功能國際化的醫藥類上市公司，品牌效應持續擴大。

公司基本信息

資料來源：企查查，智研咨詢整理

馬應龍業務主要涉及醫藥工業、醫院就診、醫藥流通和大健康四個領域，圍繞肛腸及下消化道領域，打造肛腸健康方案提供商，構建商業生態鏈，形成了藥品經營、診療技術、醫療服務的全產業鏈。

公司產業布局

資料來源：公司官網，智研咨詢整理

2021年前三季度公司實現營業收入25.3億元，同比增長45.81%，增速得到明顯提高，2021年公司發展態勢良好。

2015-2021年營業收入及增速

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

2020年公司實現營業收入27.9億元，其中治痔類產品和醫藥商業營業收入較高，營業收入分別為11.65億元和11.71億元，皮膚藥物等其他產品營業收入為3.65億元，醫藥服務營業收入為1.38億元，由于公司存在內部銷售，內部抵消收入0.64億元。

2020年各類產品營業收入情況（億元）

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

近年來馬應龍治痔類產品營業收入持續上漲，2020年治痔類產品營業收入實現11.65億元，同比增長25.73%，占公司營業比重42%，是拉動公司營業收入上漲的主要動力。

2015-2020年治痔類產品營業收入

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

受原輔材料價格上漲等因素的影響，馬應龍治痔類產品毛利率連續四年下降，2020年毛利率為72.14%，較2019年下降1.27個百分點。同時，在公司主營產品中，2020年皮膚藥物等其他產品、醫藥商業和醫療服務的毛利率分別為49.10%、7.04%和15.47%，均遠低于治痔類產品毛利率。

2015-2020年治痔類產品毛利率

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

當前公司主要產品有馬應龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、地奧司明片、龍珠軟膏、復方甘草口服溶液和痔炎消片六種，其中龍珠軟膏主要用于治療皮膚不適，復方甘草口服溶液主要用于鎮咳，其他四種產品均為治痔類產品，除地奧司明片為化藥外其余三種治痔類產品均為中成藥。

2015至2020年馬應龍治痔類產品銷量持續走高，2020年馬應龍麝香痔瘡膏、麝香痔瘡栓、地奧司明片和痔炎消片的銷量分別為12176萬支、19757萬粒、12561萬片和8380萬片，龍珠軟膏的銷量也得到了明顯提高，從2015年的354萬支增加至2020年的506萬支，但復方甘草口服液的銷量連續六年大幅度下降，從2015年的1195萬瓶降至2020年的252萬瓶。

2015-2020年主要產品銷量

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

2020年公司研發投入總額為58.84百萬元，較2019年下降4.72百萬元，同比下降7.43%，占公司營業收入比重為2.11%。

2015-2020年研發投入總額及占比

資料來源：公司報告，智研咨詢整理

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