嘉賓介紹：王陽，現任國泰基金基金經理，9年證券從業經歷，3年投資管理經驗。截止2020年12月末，管理產品規模106.32億。擅長布局新技術和新制造行業，選擇估值相對低估并預期持續成長的公司，通過公司企業價值的成長獲取股票資產價值增值。

    文字版精彩回顧：

    王陽：大家好，我是國泰基金的基金經理王陽，現在我給大家介紹一下我整體的投資思路和框架，并且對我所投資的國泰智能汽車這只產品進行一個講解，也談談我對新能源汽車未來產業一個大的發展。

    整體上我還是愿意從一個行業的中長期角度去分析問題，希望這個行業在中長期角度是一個持續向上的行業。第二，我更在乎賺企業內在價值增長的錢，這符合中我自己的長期投資邏輯。簡單的來說，就是賺企業業績增長的錢。

    相對來說我比較淡化短期的市場風格。我更再會中長期的行業發展以及企業內在價值。所以，整體上來說我的持股周期相對也是比較長的。第四點，我愿意和中國這些優秀的制造業和消費業和科技業這些龍頭企業一起成長。因為這些公司代表著未來中國新舊動能轉型的方向，這些公司也引領了中國整體向前發展。

    未來新能源汽車會呈現什么樣的格局，或者呈什么樣的發展態勢？我從2013年開始做研究員，包括后面做投資經理和基金經理，整體都在看新能源車行業。我最大的感觸就是，當年只有中國在發展新能源汽車，現在全球都在發展新能源汽車。

    帶動新能源汽車發展整體現狀的原因，就是從2B型的市場往2C型的市場轉型。所以，新能源汽車我覺得未來大的發展方向還是在乘用車，在于老百姓的消費市場。

    未來新能源汽車發展到現在這個階段，也逐步進入到了一個優秀公司集中度提升的過程。所以在未來快速發展行業周期中，越來越多的這些領域也會出現優秀公司龍頭集中化的過程。

    新能源汽車它最大的成本來自于電池，電池又是引領著新能源汽車發展一個大的方向。所以我們要持續的關注在未來3-5年電池演進的技術路線，從最早的磷酸鐵鋰電池到后面的酸鹽電池，到現在大家關注的半固態電池和固態電池，所以整個電池技術路線一直在演繹和發展，要持續的去關注電池技術路線發展中的機會，同時也要關注它的風險。

    造車新勢力的崛起一定是行業發展的大背景。造車新勢力可能更多來源于一些民族的品牌，民族品牌更多來源于民營企業。所以，我覺得在未來中國這樣一個新能源汽車發展大背景下，我覺得有越來越多民營的民族品牌崛起，它大的背景也是中國制造業品牌的崛起。所以我也非常看好未來一個中周期內這些國產民族品牌的崛起。

    第五點，我們都知道近兩年中國也是在發展5G，其實全球也是在發展5G。5G可能下一個技術發展重要的風口，也是新經濟增長的方向。所以在5G通信大發展背景下，新能源汽車也會向著智能化、物聯化和網聯化發展。我覺得未來的新能源汽車它應該是一個智能化的載體。所以像智能化、電子化和物聯化，我覺得也是未來整個行業發展的大的背景。

    對于智能汽車板塊，對于這些賽道和公司應該怎么樣去看待？我覺得新能源汽車這個行業它是一個非常專業的行業，它同時有政策周期，技術周期，供需周期和產業的周期。所以我們要持續的去關注這個行業相對優勢的一些賽道在哪里，并且也要去警惕這些賽道中可能出現的風險。

    第二點，一個簡單的道理就是哪些產品在向新能源汽車發展的過程中不會消失。因為我們知道傳統汽車和新能源汽車在內部的構成和結構上它還是有很多區別的。所以哪些零件或者哪些產品在未來新能源汽車上可能是加強的，哪些是消失的，我覺得這是非常重要的一點。

    第三點，我們知道電池是占新能源汽車最大的成本，電池技術和電池技術這個環節的公司，我們需要持續的關注，這些公司也引領著整個產業鏈發展的方向。

    如果從公司這個層面來講，我非常關注公司管理者是否在過去和現在有非常專業的執行能力。非常專業的執行能力意思就是說，他們過去所承諾的事情，在過去和現在有沒有達成。這些優秀的管理層可以帶領著這些公司穿越機遇和風險的周期，然后不斷的去尋找一些公司新的發展方向。所以，在公司這個層面上，我可能更加會關注于整個優秀管理戰略眼光和戰略的執行力。

    最后，我想說的是新能源，如果說工業革命應該從人類歷史上已經經歷過三次，第一次我們知道是以蒸汽機為代表，第二次是以電力的發明為代表，第三次應該是以計算機和核能為代表。所以新能源會引領整個全球經濟往一個更加綠色、高效和低成本的方向發展。新能源汽車其實就是這個大的新能源行業發展方向的重要支撐點，也會帶領著中國甚至全球從傳統經濟往新的經濟發展的新的動能和新的方向。