摘要：隨著消費者健康意識的提升，對于高品質、高營養價值乳制品的需求日益增加，水牛奶因其富含蛋白質、鈣質及其他微量元素，且口感濃郁，因此受到越來越多消費者的喜愛。消費端的火爆，使得近年來國內水牛養殖規模呈現穩步增長態勢，為整個水牛產業鏈發展提供了有力支持。數據顯示，2023年底我國水牛存欄量已增長至2763.7萬頭，初步預計，2024年底已達到2780萬頭上下。

一、定義及分類

水牛是偶蹄目?？扑俨溉閯游铩＜茵B水牛（Bubalusbubalis）是野生水牛（Bubalusarnee）的后代。水牛主要在亞洲飼養，已有數千年的歷史，供人類使用。它們的主要用途是用作牲畜以及生產牛奶和肉類，可以劃分為兩種類型，河流型和沼澤型。

中國水牛屬沼澤型水牛，有24個地方品種，既：上海水牛、海子水牛、山區水牛、溫州水牛、東流水牛、福安水牛、信豐山地水牛、峽江水牛、信陽水牛、恩施山地水牛、江漢水牛、濱湖水牛、興隆水牛、富鐘水牛、西林水牛、涪陵水牛、宜賓水牛、德昌水牛、貴州水牛、貴州白水牛、德宏水牛、滇東南水牛、鹽津水牛和陜南水牛。

二、行業政策

近年來，國家對南方水牛產業的重視程度不斷提高，廣西成為政策支持的重點地區。在中央政策支持下，各地政府也大力扶持水牛產業發展，通過提供補貼、技術培訓等方式鼓勵農戶參與水牛奶生產，為我國水牛產業發展提供強有力支撐。例如，2024年8月，廣西壯族自治區農業農村廳發布的《關于實施2024年支持牛羊產業發展若干政策措施的通知》提出，支持引進牛羊（奶水牛）良種種質資源；對從國外引進高產奶水牛或利用國外胚胎移植產下高產奶水牛的養殖場（戶），按照不超過1萬元/頭的標準予以一次性獎勵。

三、行業壁壘

1、奶源供應壁壘

加強奶源基地建設以滿足乳制品加工的原料奶供應，并進一步保證乳制品前端質量控制，是乳品加工企業的主要關注點。目前，國內如內蒙古等奶源大省的奶源已經分別被一些大型基地型乳品企業所控制；區域性的城市型乳品企業則利用自身在當地的資源，對當地的奶源實施有效控制。同時，由于我國農村地區的特殊性，奶源基地的建設和管理與當地的農戶的合作關系往往是通過長期積累形成，行業外的企業難以在短期內僅憑資金優勢獲得。

2、銷售壁壘

完善的銷售網絡和渠道是乳品企業經營的重要基礎。由于我國目前乳制品市場競爭較為激烈，銷售渠道的順暢程度、完善性，對銷售市場反應的敏感度，銷售終端的維護等都直接影響到整個企業的生產經營。因此建立穩定、廣泛和高效的營銷網絡，培育強有力的營銷隊伍，發展并改進營銷手段和方法，都對企業提出了更高的要求，并需要在長期的經營過程中逐步完善和積累。

3、物流配送壁壘

乳制品對于產品衛生和保質期限的要求非常嚴格，企業收購的原料奶必須在當天送至企業進行加工；所生產的乳制品要求企業在完成生產后必須用最短的時間送至消費者手中。特別是巴氏奶，其對物流配送的要求更高，其保質期一般短于一周。而且巴氏奶的配送不是普通的物流運輸，必須保證全程低溫冷鏈。由于乳品企業的奶源基地、生產加工地和銷售終端一般都分布在不同的地方，企業必須在規定的時間內將原材料或產成品送到目的地，這對企業的物流配送提出了較高的要求。因此，其配送體系，特別是全程冷鏈配送體系并非短期內可以建立的。

四、產業鏈

1、行業產業鏈分析

水牛產業鏈上游環節主要包括牧草種植、飼料加工、水牛養殖以及原奶生產。其中，水牛養殖是水牛奶產業鏈的關鍵環節，養殖者需要提供良好的飼養環境、合理的飼料搭配以及必要的醫療保健，以確保水牛的健康和生產性能。產業鏈中游環節主要是乳制品加工企業，這些企業會將上游提供的原奶加工成各種乳制品，如巴氏奶、酸奶、奶酪、奶油、煉乳等。產業鏈下游為水牛乳制品銷售流通環節，主要通過大賣場、超市、雜貨店、便利店以及電商平臺等各類銷售渠道傳遞至終端消費者。

水牛行業產業鏈

牧草種植

山東大地牧草科技有限公司

東營澳亞現代牧場有限公司

內蒙古旭一牧業有限公司

阜南中羊牧業有限公司

赤峰澳亞現代牧場有限公司

內蒙古賽科星牧業有限公司

飼料

河北凱威飼料加工股份有限公司

河北玖興農牧發展有限公司

內蒙古牧泉元興飼料有限責任公司

保定偉昌飼料加工有限公司

上海光明飼料有限公司

通威股份有限公司

水牛養殖

江蘇喜蘭水牛養殖有限公司

上海水牛養殖發展有限公司

廣西靈山縣犇鑫奶水牛養殖有限公司

上林縣山水牛畜牧業有限公司

廣西山水牛畜牧業有限責任公司

廣西石埠乳業有限責任公司

上游

廣西百菲乳業股份有限公司

皇氏集團股份有限公司

廣西桂牛水牛乳業股份有限公司

廣西石埠乳業有限責任公司

中游

大賣場

超市

便利店

電商平臺

下游

2、行業領先企業分析

（1）皇氏集團股份有限公司

皇氏集團股份有限公司成立于2001年，2010年1月在深交所上市，是國內A股第四家上市的乳品企業，股票簡稱“皇氏集團”?；适霞瘓F是國內水牛奶領域龍頭企業，主營業務包括乳業和信息業務、光伏EPC業務，其中核心主業是以水牛奶、發酵乳、巴氏鮮奶為核心的特色乳品業務，涵蓋從牧草種植到奶水牛育種、奶牛養殖、乳品加工、銷售服務的全產業鏈。公司主要產品為以水牛奶、荷斯坦牛奶為主要原料的低溫奶和常溫奶。數據顯示，2024年上半年，皇氏集團乳制品及食品業務收入為8.11億元，同比下降32.85%。

（2）廣西百菲乳業股份有限公司

廣西百菲乳業股份有限公司成立于2017年12月27日，2024年6月28日在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，股票簡稱“百菲乳業”。百菲乳業是一家集養殖、生產、研發和銷售于一體的企業，經過多年發展已形成了較為穩定的采購模式、生產模式和銷售模式。公司主要產品有低溫奶、常溫奶、學生奶等三大系列30多個品種，特別是公司生產的百菲酪品牌系列產品（水牛純奶、水牛高鈣奶、水牛酸奶等）以原生態、高蛋白、口味好的特點深受消費者的青睞，暢銷全國。數據顯示，百菲乳業營業收入為6.45億元，同比增長27.49%。

五、行業現狀

隨著消費者健康意識的提升，對于高品質、高營養價值乳制品的需求日益增加，水牛奶因其富含蛋白質、鈣質及其他微量元素，且口感濃郁，因此受到越來越多消費者的喜愛。消費端的火爆，使得近年來國內水牛養殖規模呈現穩步增長態勢，為整個水牛產業鏈發展提供了有力支持。數據顯示，2023年底我國水牛存欄量已增長至2763.7萬頭，初步預計，2024年底已達到2780萬頭上下。

2017-2024年中國水牛存欄量變化

六、發展因素

1、有利因素

（1）日漸增強的城鎮和農村購買力

中國經濟經過改革開放以來持續、穩定和快速的發展為奶業發展提供了堅實的物質基礎。由于乳品消費與經濟發展以及居民購買存在較大的相關性，隨著城鎮和農村居民生活水平的顯著提高，城鎮和農村消費者對乳品類高動物蛋白食品的需求急劇增加，乳品消費明顯增長。目前我國政府正逐步加快農業產業結構調整，將增加農民收入、促進農村地區的經濟發展作為工作的重中之重，而農村經濟的發展和農民收入的增加將會有力拉動農村乳制品的消費。

（2）成熟的技術條件

目前國際上與奶業發展直接相關的生物技術、材料技術、信息技術等高新技術產業為處于相對滯后的中國奶業發展提供了良好的歷史機遇和技術條件。先進的育種技術和方法能提高奶牛遺傳素質；性別控制技術、胚胎移植技術與現代育種的結合能迅速提高某一地區和國家家畜數量；巴氏殺菌技術、蒸汽直熱殺菌技術、膜過濾減菌技術以及在發酵乳生產中采用基因工程等各類高新技術的應用也促進了乳制品制造行業的發展壯大。

（3）不可替代性的產品特性

牛奶是營養豐富的食品，它含有人體生長、保持健康所需幾乎所有的營養要素，包括蛋白質、礦物質、微量元素、乳糖、維生素等各種營養成份；同時，牛奶富含純乳鈣,是最天然的補鈣產品。因此，牛奶不同于飲料和保健品，已經成為居民日常消費的必需品，因此乳制品在食品行業基本不具有可替代性。

2、不利因素

（1）生產方式落后與產業鏈不完整

水牛養殖行業的生產方式相對落后，大部分地區的養殖尚未形成規?；?、產業化。這導致水牛肉和水牛奶產品的深加工能力不足，產業鏈尚未完善。由于產業鏈的不完整，從養殖到加工再到銷售的各個環節銜接不暢，限制了水牛行業的發展。此外，缺乏大型的綜合肉食品和水牛奶制品加工企業，使得水牛產品的附加值難以提升，行業整體競爭力不強。

（2）地區間發展不平衡

我國水牛資源的開發利用在不同地區之間存在顯著差異。例如，廣西和云南等地因地理氣候優勢，水牛養殖業發展較好，而擁有水牛養殖條件、但水資源和飼草資源存在限制的靠北地區，水牛養殖業相對滯后。這種地區間的不平衡發展，不僅影響了水牛行業的整體規模，也限制了先進技術和經驗的推廣。同時，地區間的不平衡還可能導致資源分配不均，進一步加劇了行業發展的不均衡性。

（3）消費者認知不足與市場需求有限

盡管水牛肉和水牛奶具有獨特的營養價值，但由于消費者對水牛產品的認知不足，市場需求相對有限。消費者對水牛肉品質的誤解，以及水牛奶在市場上相對稀缺的現狀，都限制了水牛行業的發展。此外，由于傳統飲食習慣和宣傳不足，消費者對于水牛產品的接受程度還有待提高。這導致了水牛產品在市場上的競爭力不足，難以與主流牛肉和牛奶產品相抗衡。

七、競爭格局

近年來，隨著水牛乳制品在消費端的火爆，我國多家乳制品企業都蒙牛、伊利、夏進、民歌、認養一頭牛、壯牛、天潤、西域春、美伊戀、慕酪希、源百希、百菲酪、皇氏、樂純等宣布進軍水牛奶賽道。從市場競爭格局來看，目前國內水牛奶已經形成皇氏、百菲乳業等頭部品牌、地域性品牌和新興品牌為主的市場競爭格局，好在目前水牛奶依舊是藍海市場，多品牌的入局還在消費者教育、經銷商開發、產品創新上。

八、發展趨勢

1、水牛產品市場需求將持續增長

隨著消費者對健康、高品質食品的需求不斷增加，水牛肉和水牛奶等水牛產品因其獨特的營養價值和風味，逐漸受到市場的青睞。預計未來幾年，水牛產品的市場需求將持續增長，尤其是在高端市場和特色餐飲領域。消費升級將推動水牛行業向更精細化、高品質的方向發展，促使養殖者提高產品質量和附加值，以滿足市場需求。

2、生物技術和智能技術加速推動產業高質量發展

隨著生物技術和智能化養殖技術的發展，水牛行業的育種改良和養殖效率將得到顯著提升。通過基因編輯、胚胎移植等現代生物技術手段，可以培育出具有更高生產性能和抗病能力的水牛品種。同時，智能化養殖設備和技術，如智能飼喂系統、環境監測系統等，將提高養殖效率和管理水平，降低養殖成本，提升整個行業的競爭力。