新鄉化纖：國內化纖龍頭企業。公司是我國生產化纖紡織原料的大型一類企業，生產規模、經濟效益在中國粘膠纖維行業中名列前茅，公司主要產品有半連續紡粘膠人造絲、連續紡粘膠人造絲、粘膠短纖維、滌綸民用長絲、氨綸共五大系列300 多個品種。近年來又相繼研制出了有色粘膠纖維、竹漿粘膠纖維、大豆粘膠纖維等十余個新品種。在氨綸纖維售價上漲、銷量增加的背景下，2021 年一季度公司營業收入及歸母凈利潤大幅改善，實現營業收入19.48 億元，同比增加109.74%；實現歸母凈利潤3.11 億元，同比增加570%。

    粘膠長絲產能規模全國最大，品牌優勢顯著。公司是國內最大的粘膠長絲生產企業，擁有8 萬噸/年粘膠長絲產能。當前國內粘膠長絲市場集中度較高，公司、吉林化纖和宜賓絲麗雅等企業的21 萬噸/年粘膠長絲總產能基本代表了國內粘膠長絲的所有產能。公司旗下的“白鷺”牌商標被評為“中國馳名商標”，在國內外市場有較大的影響力。2020 年，公司粘膠長絲出口量占全國出口總量約40%，公司氨綸纖維出口量占全國出口總量約10%。

    氨綸景氣度提升，公司盈利有望持續受益。據卓創資訊數據，2021 年一季度氨綸40D 均價、平均價差分別為5.1 萬元/噸和2.28 萬元/噸，環比分別上漲41.3%和31.0%，同比上漲73.3%和57.7%；6 月18 日氨綸40D 最新價格和價差分別為6.9 萬元/噸和3.49 萬元/噸。隨著氨綸價格維持高景氣，我們認為公司盈利有望持續受益。

    高品質超細旦氨綸纖維一期在建，擬通過非公開發行募集建設資金。為提高公司在差別化氨綸細分市場競爭優勢，公司現有年產10 萬噸高品質超細旦氨綸纖維項目一期工程在建。根據公司2020 年度非公開發行股票預案（二次修訂稿），該項目總投資為10.48 億元，公司擬通過非公開發行股票募集資金不超過9.91 億元，并將9 億元的募集資金凈額投入該項目，剩余資金用于補充流動資金。該項目滿產后，公司預計可實現年均銷售收入9.9 億元，年均利潤總額1.39 億元，稅后內部收益率為12.64%。公司預計該項目將于今年年底建成投產。