事件：杭可科技公告，2021 年5 月17 日公司收到寧德通過郵件發送的訂單PO，共計4.8 億元（不含稅），因原合同技術協議發生變更，公司于2021 年6 月11 日收到寧德的《PO 變更通知單》，經雙方友好協商，公司于2021 年6 月15 日同意并予以蓋章回傳。本次《PO 變更通知單》的內容主要是雙方同意解除2021 年5 月18 日簽訂的原合同。

    投資要點：

    定點取消原因主要系寧德技術變更需求需要時間認證杭可4 月接單寧德時代12 條線，并做了技術確認。近期寧德基于降本角度要求技術變革，但杭可認為該技術變革存在一定技術和安全風險，需要一段時間驗證，和寧德時代要求的交期不符，最后友好協商此輪定點取消，寧德也理解杭可對技術的謹慎判斷，后續技術確認后寧德會繼續定點杭可其他產線。

    海外電池廠擴產計劃明確，杭可預估Q3 有海外大訂單落地目前杭可在溝通過程中已經關注到海外擴產動作，技術前期溝通已經完成，有較大把握拿到訂單。LG 是海外電池廠代表，從需求上來看，LG 海外汽車客戶群龐大，在美國和歐洲是最大的電池工廠，且其圓柱電池是特斯拉一供，所以LG 在拿到融資款后有迅速擴產動力；從競爭角度來看，當前電池廠的競爭主要集中在產能上，LG Q3 上市后預計其規劃產能將與寧德持平。此外，三星的馬來西亞工廠和美國工廠；SK 的韓國，中國，美國和歐洲工廠都在推動與杭可合作。

    國內客戶亦在加速擴產，訂單預計2021 年內落地億緯鋰能上周宣布擴產計劃，預計將有100GW 級別規模擴產。中航鋰電和國軒高科也是杭可存量較大客戶，預計2021 年內均有訂單落地。

    國內和海外客戶技術要求存在明顯差異，杭可更偏好海外訂單海外更注重技術升級，提升產品內在價值；國內客戶更追求降成本。杭可更加傾向海外方向，因為降低成本路線在短時間內有效，但中長期來看，在鋰電池這樣的高科技場景下，技術的普及、應用最為關鍵的是技術本身是否足夠強大、優勢是否得到凸顯，若競爭對手升級技術路線，則原本的降本路線就此失效。對杭可這樣的檢測類設備公司而言，關鍵不在于如何降低產品成本，而是提高產品標準和安全性。后段設備存量更新的邏輯較為明確，一般設備的設計使用壽命可能8-9 年，但技術壽命僅有3-4 年，隨著技術迭代，設備商需要不斷研發進行更新換代，以使得下游客戶能夠保持技術的先進性。

    杭可在接訂單方面，采取了跟蹤海外一線廠商技術變革的戰略，綜合考量的是客戶的技術水平是否能給設備商充分賦能持續獲得一線技術能力&訂單的盈利水平是否能保持較高的毛利率和凈利潤率。因為從2020Q4 以來，整個鋰電設備行業處于高端產能非常稀缺狀態。