事件：拓邦股份發布2021 年Q1 業績預告，報告期內公司預計歸母凈利潤2.21~2.46 億元（同比+250%~290%），公司業績快速增長主要受益于下游需求持續向好，客戶開拓顯現成效所致；此外公司持有歐瑞博股權的投資公允價值變動預計將增加公司2021 年凈利潤約9335 萬元。

    “三電一網”為核心，打造智能控制器行業龍頭。公司主營業務為智能控制系統解決方案的研發、生產和銷售，即以電控、電機、電池、物聯網平臺的“三電一網”技術為核心，面向家電、工具、工業和新能源四大行業提供各種定制化解決方案。公司是全球領先的智能控制解決方案商，是家電和工具行業智能控制解決方案的領導者，是工業和鋰電行業智能控制解決方案的創新者。

    歸母凈利潤加速增長，持續耕耘效果顯現。2020年公司收入56億元（同比+36%），歸母凈利潤5.3億元（同比+61%），扣非歸母凈利潤3.8億元（同比+93%）。2020年Q1-Q4，公司收入增速分別為-4%、29%、54%和50%；扣非歸母凈利潤增速分別為-42%、56%、97%和843%。2021年Q1公司預告歸母凈利潤大幅增長，我們認為這彰顯行業向好趨勢和公司業績增長潛力。

    研發持續投入，毛利率穩步提升。2020年公司研發投入總額為4.0億元（同比+20.99%），占公司歸母凈資產的12%，占營業收入的7%。2020年公司毛利率24.39%（同比+2.4PCT）。分業務來看家電類收入24億元（同比+21%），毛利率22.21%（同比+2.11PCT）；工具類收入19億元（同比+50%），毛利率27.44%（同比+1.75PCT）；鋰電類收入8億元（同比+47%），毛利率22.57%（同比+4.55PCT）；工業類收入2.6億元（同比+46%），毛利率33.16%（同比+0.89PCT）。