事件：老板電器公布2021 年股票期權激勵計劃草案與事業合伙人持股計劃草案，本次激勵計劃擬授予股票期權總量不超過313 萬份，約占總股本的0.33%，股票期權的行權價格為36.57 元/股；本次激勵計劃與持股計劃的業績考核要求為以2020 年營收為基數，2021-2023 年每年復合增速不低于10%，且2021-2023 年每年扣非業績均不低于2020 年。

    持續完善激勵機制，彰顯長期發展信心：自上市以來，公司第二次推出股權激勵方案，涵蓋142 位中層管理人員及核心技術（業務）骨干，第三次推出員工持股計劃，范圍包括對公司整體業績和發展具有重要作用的公司核心管理人員。本次股權激勵股票來自二級市場回購/定向發行，后續公司擬回購300 萬股-400 萬股、占公司總股本0.32%-0.42%，回購價格不超過50 元/股，回購金額為1.5-2 億元。公司持續完善內部長效激勵機制，一方面將進一步優化治理結構和股權結構，加強核心經營管理團隊的積極性和穩定性，另一方面也充分彰顯出公司后續穩健發展信心。

    主業穩健、新品放量，規模穩步擴張可期：未來幾年公司傳統煙灶主業在一二線市場更新需求不斷釋放拉動下，有望回歸至穩步擴容通道中，且公司近幾年也正在持續發力廚電新品類以及臺式產品，比如隨著老板近幾年將洗碗機產品轉為自主研發、產品力明顯提升，過去一年老板洗碗機份額提升十分明顯，疊加行業紅利釋放，今明兩年公司洗碗機業務相繼實現翻倍左右高增長可期、蒸烤一體機也將繼續放量，整體收入規模有望持續穩步擴張。總之在經歷了房地產紅利+渠道紅利驅動之后，公司下一階段成長動力將更多來自于新品類驅動，遠期發展空間依舊充足。

    Q1 經營繼續復蘇，相比19 年同期增長穩健：基于房地產竣工的不斷釋放，一季度公司零售端需求相比2019 年同期有穩步復蘇，盡管受頭部地產商精裝修規模下滑影響，公司2021 年工程渠道出貨增速相比去年或有所回落，但維持雙位數的同比增速依舊較為確定，疊加公司洗碗機、蒸烤一體機業務正在快速放量，預計一季度公司收入相比2019 年同期可實現雙位數左右增長，原材料漲價或對短期盈利能力造成擾動但幅度有限，業績相比2019 年同期或增長穩健，穩健經營能力突出。