推薦邏輯：1.西部超導(dǎo)是服務(wù)國家戰(zhàn)略的高端鈦合金龍頭公司，主要從事高端鈦合金材料、超導(dǎo)產(chǎn)品和高性能高溫合金材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。短期高端鈦合金業(yè)務(wù)有望大規(guī)模放量，公司是我國航空用鈦合金棒絲材的主要研發(fā)生產(chǎn)基地，預(yù)計2022 年產(chǎn)能達(dá)到8000 噸/年，十四五期間我國航空裝備尤其主戰(zhàn)機(jī)型將加速列裝以及升級換代，軍機(jī)數(shù)量增長以及單機(jī)含鈦量提升，公司高端鈦合金業(yè)務(wù)有望大規(guī)模放量。2.低溫超導(dǎo)業(yè)務(wù)和高溫合金業(yè)務(wù)有望成為業(yè)績新增長點，低溫超導(dǎo)業(yè)務(wù)具有領(lǐng)先優(yōu)勢，逐步拓展下游MRI 超導(dǎo)線材及超導(dǎo)磁體商業(yè)化應(yīng)用，高溫合金業(yè)務(wù)積極探索進(jìn)口替代市場，兩項業(yè)務(wù)有望成為公司未來長期收入新的增長點。

    主戰(zhàn)機(jī)型加速列裝以及更新?lián)Q代，高端鈦合金市場空間廣闊。我國鈦材市場在航空航天等高端領(lǐng)域的應(yīng)用具有較大潛力，公司率先開發(fā)出新一代戰(zhàn)斗機(jī)結(jié)構(gòu)件、緊固件用鈦材，公司三種主要牌號新型鈦合金產(chǎn)品填補(bǔ)了國內(nèi)空白。十四五期間我國航空裝備尤其主戰(zhàn)機(jī)型將加速列裝以及升級換代，軍機(jī)數(shù)量增長+單機(jī)含鈦量提升，公司高端鈦合金業(yè)務(wù)在十四五期間有望大規(guī)模放量。

    低溫超導(dǎo)業(yè)務(wù)具有領(lǐng)先優(yōu)勢，商業(yè)化MRI 超導(dǎo)線材及超導(dǎo)磁體市場的拓展逐步貢獻(xiàn)業(yè)績增長。西部超導(dǎo)是國內(nèi)唯一低溫超導(dǎo)線材商業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，是目前全球唯一的鈮鈦錠棒、超導(dǎo)線材、超導(dǎo)磁體的全流程生產(chǎn)企業(yè)。2017 年上半年ITER 項目公司基本完成大批量供貨，隨著公司在商業(yè)化MRI 超導(dǎo)線材及超導(dǎo)磁體市場的拓展，未來公司非ITER 用超導(dǎo)產(chǎn)品將逐步貢獻(xiàn)業(yè)績增長。

    高溫合金業(yè)務(wù)有望成為未來新增長極。現(xiàn)代先進(jìn)航空發(fā)動機(jī)中，高溫合金材料的用量占發(fā)動機(jī)總重量的40%-60%，公司高溫合金業(yè)務(wù)于2018 年投產(chǎn)，滿產(chǎn)后產(chǎn)能達(dá)到2000 噸/年。公司積極探索進(jìn)口替代市場，正建設(shè)產(chǎn)能2500 噸發(fā)動機(jī)用高性能高溫合金材料及粉末盤項目，未來產(chǎn)品落地并實現(xiàn)量產(chǎn)后有望成為業(yè)績新的增長點。