事件：公司與特斯拉簽訂長期供貨協議，協議約定了產品定價模式、供貨方式、產品標準等內容。交貨地點包括特斯拉美國弗里蒙特工廠、奧斯汀工廠、德國柏林工廠。特斯拉未對產品采購量進行保證，后續特斯拉將通過訂單方式提出采購需求。因此協議簽訂對公司未來經營業績的影響需視后續特斯拉的具體訂單情況而定，具有不確定性。

    品質再獲認可，配套特斯拉自產產能。天賜此前為LG 南京-特斯拉項目主供，預計份額50%以上。此次長期供貨協議針對特斯拉自產電池產能，雙方對產品標準共同探討，天賜產品再獲海外客戶高度認可。特斯拉目前在美國弗里蒙特工廠布局試驗線產能1.5gwh，公司計劃德國柏林工廠、美國奧斯汀工廠均配套部分自建電池產能。特斯拉規劃自產電池決心較強，公司規劃產能21 年投產10gwh，22 年到100gwh，較為樂觀。

    我們預計22 年開始規模出貨，預計22 年特斯拉電池產量10gwh 左右，對應電解液需求2 萬噸。我們預計天賜初期基本獨供，對應電解液21年訂單接近2 萬噸，后期天賜份額預計在50%以上。

    天賜歐洲基地預計21 年開始小批量，有望加速配套歐洲電池廠，客戶結構進一步優化。天賜擬建設捷克基地，規劃年產能10 萬噸，其中一期總投資2.75 億元，對應3 萬噸/年電解液項目。預計歐洲基地明年Q2 投產開始送樣，有望加速認證并配套寧德德國基地、LG 波蘭基地等，進一步優化客戶結構。20 年公司出貨預期7 萬噸左右，同比增長50%，國內市占率30%左右。21 年預計出貨11-12 萬噸，同比增長60%。

    六氟漲價啟動，電解液價格順利傳導，公司業績彈性大。9 月開始六氟供給出現緊張，價格連續上調，目前價格9-9.5 萬元/噸，部分公司報價10 萬元/噸，較底部漲幅30%，預計年內六氟價格漲至11 萬元/噸，明年整體供應偏緊+季節性失衡預計價格12-15 萬元/噸。電解液連續三年價格底部平穩，競爭格局優勢，龍頭話語權加強，目前電解液報價4.3-4.4 萬元/噸，價格上漲10-20%，六氟和溶劑漲價帶來的成本上漲已順利傳導。因此對應21 年電解液量利雙升，我們測算六氟價格10 萬元/噸，對應公司電解液利潤翻番至近7 億元；若六氟價格上漲至12 萬元/噸，對應電解液利潤可至9 億元。