2016年是裝配式建筑的政策元年。

    2016年9月，國務院辦公廳《關于大力發展裝配式建筑的指導意見》明確提出，“力爭用10年左右的時間，使裝配式建筑占新建建筑面積的比例達到30%”，裝配式建筑開始快速發展。

    截至2020年，全國新增裝配式建筑面積6.3億平，近4年復合增速超50%，占新增建筑面積比例約20.5%。

    現在，裝配式建筑發展迎來了新的政策利好——

    2021年10月，住建部表示“地方在保障性住房和商品住宅中應積極應用裝配式混凝土結構，積極開展鋼結構住宅試點”。

    上周召開的政治局會議指出，“要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求”。

    在房住不炒的要求下，明年地產領域投資或更多的投向保障性住房領域，從而帶來裝配式建筑需求的爆發。

    為什么保障性住房建設會進一步催化裝配式建筑需求呢？

    “雙碳”背景下，裝配式建筑是未來建筑領域發展的新方向：區別于傳統建筑模式，裝配式大大減少了人工作業和現場濕法作業，且融合了大量數字化技術，符合建筑業產業現代化、智能化、綠色化的特點。以預制率35%的30層住宅項目為例，PC裝配式建筑較傳統建筑可節約工期20-45%、減少能源消耗20-40%，現場施工人數、建筑粉塵分別降低60-75%、20-30%。

    從成本角度來看，據華創證券測算，目前單平造價裝配式建筑較傳統建筑約高560元/平，但人工成本可節省200元/平，使得裝配式建筑比傳統建筑要“貴”那么一點點。不過，農民工平均收入過去5年保持每年5%以上的增速，建筑業農民工平均收入增速還要高于整體水平，且在2015年后增速不斷抬升。但是，建筑業農民工收入絕對值仍低于大部分快遞員、外賣員，導致流入建筑業的年輕工人數量或將持續下滑，勞動力短缺也將推動人力成本進一步上漲。
根據測算，當農民工工資漲幅分別為8%、10%、12%、15%時，傳統建筑與鋼結構的單平人力成本差距將分別在2032、2030、2028、2026擴大至550元左右。換句話說，如果農民工工資上漲15%，5年內裝配式建筑的成本就可以優于傳統建筑。

2019年新開工裝配式建筑類型占比

資料來源：智研咨詢整理

    而保障性住房是裝配式建筑最主要的應用場景之一。住建部數據顯示，在2019年新開工的裝配式建筑中，保障性住房占比13.4%，僅次于商品住房和公共建筑。

    裝配式裝修也已經廣泛應用于保障房、長租公寓、酒店、辦公樓等公建領域。以50平的保障房為例，裝配式裝修的現場工期較傳統裝修減少80%，用工量減少60%，地面、隔墻及整體的材料減輕60%~70%。

    裝配式建筑產業鏈可以簡單劃分為上游設計研發、中游構件生產（鋼結構/混凝土構件）、下游施工裝修三個環節。

    按裝配式建筑產業鏈景氣度從高到底來看，裝修＞鋼結構＞建造。

    裝修：未來5年裝配式裝修復合增速或達56%

    2020年國內裝配式裝修占裝配式建筑比例10%，預計2025年滲透率有望達到25%，預計未來5年裝配式裝修復合增速為56%。

2020年國內裝配式裝修占裝配式建筑比例

資料來源：智研咨詢整理

    中信建投證券的數據顯示，裝修行業是個4萬億規模的大市場，但前十大裝飾企業市場份額均未超過1%。

    2020年，裝配化裝修面積占新建建筑面積比例僅百分之二。根據住建部，2020年新開工裝配式建筑面積6.3億平，占新建建筑面積比例20.5%，4年復合增速超過50%，行業推進情況基本符合預期，其中裝配化裝修建筑面積雖然較2019年增長58.7%，但占裝配式建筑面積比例僅11.4%，占新建建筑面積比例僅2.3%。

2020年中國新開工裝配式建筑面積、裝配化裝修建筑面積占比情況

資料來源：住建部、智研咨詢整理

    鋼結構：預計未來5年復合增速超40%

    《鋼結構行業“十四五”規劃及2035年遠景目標》提出，到2025年，全國鋼結構用量達到1.4億噸左右，占粗鋼產量比例15%以上，鋼結構建筑占新建建筑面積比例15%以上。2020年鋼結構產量8900萬噸，占粗鋼產量比例僅8.35%，鋼結構建筑占新建建筑比例約6%。根據要求，預計未來5年裝配式建筑用鋼結構復合增速超40%，國內鋼結構用量整體復合增速約9.5%。

2020年鋼結構產量及鋼結構建筑占比

資料來源：住建部、智研咨詢整理

    鋼結構市場競爭激烈。近幾年，由于鋼材價格頻繁波動，加之環保政策趨嚴，部分中小企業難以為繼，相繼退出市場。據相關數據統計，2019年我國約有2500家鋼結構企業，相較于2012年的4000-5000家下降明顯。2020年規模前五上市公司營收/產量集中度分別為5.73%/5.77%，較2016年的4.67%/4.02%出現了一定程度的提高，行業集中度不斷提升，且仍有較大提升空間。

2016年、2020年中國鋼結構規模前五上市公司營收/產量集中度對比

鋼結構行業前五大上市公司分別是鴻路鋼構、精工鋼構、東南網架、杭蕭鋼構、富煌鋼構。

    建造方面，預計未來5年國內裝配式建筑面積復合增速約19%，但國內新開工建筑面積未來5年整體復合增速約5%，施工企業整體受益有限。

    知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。