電子玻璃主要分為液晶基板玻璃和蓋板玻璃兩種，可按照生產工藝和生產配方劃分。電子玻璃的種類十分豐富，根據手機屏幕結構主要分為蓋板玻璃（視窗防護玻璃）和基板玻璃。蓋板玻璃（視窗防護玻璃），是加之于顯示屏外，用于對觸控模組、顯示模組進行保護的透明鏡片；基板玻璃是液晶玻璃面板的重要原材料，且應用產品主要包括LCD 面板和OLED 面板。按照生產工藝劃分，電子玻璃生產工藝主要包括浮法和溢流法。按照生產配方可劃分為鈉鈣硅玻璃和堿鋁硅酸鹽玻璃。

    手機出貨量總盤基本穩定，玻璃后蓋板滲透率提升、國產手機份額提升，為國產玻璃提供機遇。智能手機出貨量放緩，預計未來全球每年維持10 億余部智能手機出貨量，手機玻璃最底層需求總盤基本穩定。玻璃材質因其外觀顏值好而且不存在影響信號問題更適合手機后背板，比其他材質的背板更優，滲透率逐年遞增。國產手機品牌市占率提升，為國產玻璃企業提供機遇。華為手機2020 年出貨量為1.25 億臺，市場份額占據全球第一，為38.3%；vivo 手機市場份額為17.7%，位居第二。國產電子玻璃的終端應用預計在國產手機上率先普及推行，國產手機出貨量穩健、全球份額提升，或將為國產玻璃企業提供發展機遇。

    行業壁壘高，國外企業占據主要市場份額，國產玻璃奮力追趕，市場份額有待提高。電子玻璃行業上游為玻璃原片生產和制造廠商，下游為終端設備制造廠商，下游終端廠商的供應商認證流程嚴格且周期長。電子玻璃屬于技術和資金密集型行業，二次強化技術壁壘高但是能顯著提升玻璃性能，是當前高端蓋板玻璃的發展趨勢，由于國內電子蓋板玻璃研發基礎薄弱和國外對該項技術的封鎖，目前二次強化技術主要被國外企業掌握，國內只有南玻和彩虹集團擁有二步法強化技術；浮法和溢流法生產工藝各有優缺點，但是從工藝原理來看，目前獲得產品表面質量最佳的方法仍然為溢流法，溢流法被國外企業所壟斷，國內企業浮法工藝較為成熟；根據生產配方來看，相較于鈉鈣玻璃以及中、低鋁玻璃，高鋁蓋板玻璃質量性能更好。目前能夠向市場大規模提供高鋁超薄電子玻璃的是美國康寧，但是國內企業從2014 年開始陸續推出高鋁蓋板玻璃產品，產品加快更新并不斷擴展產能。南玻集團2015 年推出高鋁一代蓋板玻璃，第三代產品KK8 接近量產；東旭光電早些年建設了多條液晶玻璃基板生產線，2014 年轉向生產手機防護蓋板玻璃，推出高鋁一代產品王者熊貓，相繼又推出高鋁二代蓋板玻璃；旗濱集團主要以浮法玻璃和光伏玻璃為主業，2018 年開始涉足電子玻璃產業，2020 年4 月量產出部分產品—旗鯊，2021 年繼續投建高鋁電子玻璃二期項目。

    相關公司：國外重點企業：（1）美國康寧；（2）日本旭硝子；（3）德國肖特。國內重點企業：（1）南玻集團：2010 年布局，十余年發展，電子玻璃布局已經從鈉鈣→中鋁→高鋁乃至高鋁三代；（2）東旭光電：旗下公司旭虹光電推出高鋁超薄電子玻璃—王者熊貓，現已更新迭代至第二代；（3）彩虹股份：2016 年量產第一代高鋁蓋板，2018 年量產第二代，掌握二次強化技術；（4）旗濱集團：2018 年進入電子玻璃領域，2020 年正式商業化運營；（5）凱盛科技：產品包括ITO 導電膜玻璃、液晶顯示玻璃、手機蓋板玻璃，目前正在布局折疊屏幕UTG 玻璃領域；（6）洛陽玻璃：2015 年轉向新型電子玻璃業務，截至目前已經推出0.12mm 超薄浮法電子玻璃；（7）藍思科技：蓋板玻璃深加工龍頭。

    風險提示：產品研發不及預期，客戶認證不及預期。