中石油上半年業績逆襲背后，是原油、天然氣價格上漲，有效控制成本，資本性支出縮減，減油增化等。

    從業績看，中國石油在經過了兩年的下滑后，今年上半年業績逆轉。其上半年營業收入增長28.80%，歸母凈利潤同比大增276.87%，這雖然有去年基數較低的因素，但上半年530.4億的歸母凈利潤已超過過去四年任何一年的全年的利潤額。

2015-2021上半年中國石油營業收入及歸母凈利潤

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

    2021年上半年，世界石油需求復蘇前景向好，沙特超預期額外減產、OPEC+ 有效發揮供應管理作用，世界石油供應保持較低水平，全球石油市場呈現再平衡趨勢，疊加全球大規模刺激政策之下市場流動性充裕，共同支撐國際油價上行。北海布倫特原油現貨平均價格為64.98美元/桶，比上年同期上升62.7%；美國西得克薩斯中質原油（“WTI”）現貨平均價格為62.22美元/桶，比上年同期上升70.0%。

    此外，2021年上半年，全球天然氣市場需求強勁復蘇，北美、歐洲和亞太三大市場出現不同程度供應緊張，國際天然氣價格大幅反彈，歐洲和東北亞LNG現貨價格持續處于高位。國內天然氣生產增速加快，消費量大幅增長，進口量快速增長。

    未來國際油價會如何走？中石油投資價值幾何？2021年下半年，全球疫情持續演變，新冠變異病毒導致一些國家疫情反彈，世界經濟復蘇進程面臨較多不穩定不確定性因素；中國經濟將延續復蘇態勢，但仍然不穩固、不均衡；隨著OPEC+逐步恢復產量，加之世界經濟恢復受阻，預計國際原油價格走勢面臨較大波動性和不確定性；國內成品油市場消費持續回升，但煉油產能過剩依然突出，成品油市場競爭加劇，天然氣需求保持較快增長，市場競爭升級。

    墨西哥灣海上石油平臺因火災減產，颶風艾達也沖擊了墨西哥灣油氣生產，這導致油價大幅回升。近日，有機構稱，美灣（美國墨西哥灣沿岸地區）再受熱帶風暴尼古拉斯影響，產量恢復可能延后。