近期，關(guān)于商品和資產(chǎn)價(jià)格的報(bào)道很熱門：在世界范圍，汽車芯片漲價(jià)，有色金屬等國(guó)際大宗商品價(jià)格飆升，美債收益率升勢(shì)不減，美元長(zhǎng)期依然偏空；在國(guó)內(nèi)，福建開展“天價(jià)巖茶”專項(xiàng)整治。商品和資產(chǎn)價(jià)格大幅度變動(dòng)主要有兩個(gè)原因：從宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，一些國(guó)家實(shí)行的擴(kuò)張性貨幣政策產(chǎn)生不良后果，通貨膨脹預(yù)期已經(jīng)顯現(xiàn)；從微觀經(jīng)濟(jì)角度，投資者的炒作導(dǎo)致價(jià)格扭曲。國(guó)際大宗商品價(jià)格暴漲就是由國(guó)際大資本投機(jī)導(dǎo)致的價(jià)格扭曲現(xiàn)象。價(jià)格事關(guān)營(yíng)商環(huán)境，更關(guān)乎百姓生活。價(jià)格治理，既需要調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策，也需要強(qiáng)化微觀經(jīng)濟(jì)政策。防止資本無(wú)序擴(kuò)張便是其中的主要內(nèi)容。

    全球汽車“芯片荒”

    據(jù)中國(guó)新聞周刊微信號(hào)報(bào)道，一場(chǎng)波及全球汽車企業(yè)的芯片短缺危機(jī)正在進(jìn)一步加劇。自2020年底汽車用芯片短缺危機(jī)出現(xiàn)后，已有大眾、福特、通用、奔馳、日產(chǎn)、本田、保時(shí)捷等車企紛紛表示面臨芯片荒，部分企業(yè)因芯片供應(yīng)緊張已經(jīng)宣布減產(chǎn)計(jì)劃。日本三菱日聯(lián)摩根士丹利證券公司預(yù)測(cè)，芯片短缺將導(dǎo)致日本車企減產(chǎn)約50萬(wàn)輛，占到全球減產(chǎn)總量的1/3。研究機(jī)構(gòu)IHS Markit預(yù)測(cè)，汽車芯片短缺可能導(dǎo)致第一季度全球減產(chǎn)近100萬(wàn)輛輕型車輛。咨詢公司Alix Partners則認(rèn)為，由于芯片短缺，汽車行業(yè)可能在2021年損失610億美元。

    點(diǎn)評(píng)：由于汽車芯片短缺，自2020年年底，全球汽車芯片供應(yīng)商陸續(xù)漲價(jià)，幅度在10%-20%。供給短缺的原因比較復(fù)雜。最主要的原因是全球主要芯片大廠英特爾、臺(tái)積電、三星等紛紛增加消費(fèi)電子類產(chǎn)品使用的芯片產(chǎn)量，減少汽車用芯片的產(chǎn)量。這是市場(chǎng)調(diào)節(jié)失靈的結(jié)果。市場(chǎng)失靈是指通過市場(chǎng)配置資源難以實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。導(dǎo)致市場(chǎng)失靈的原因包括壟斷、外部性、公共物品和不完全信息等因素。此次汽車芯片荒說(shuō)明，市場(chǎng)失靈主要來(lái)自資本的貪婪。為了逐利，減少了利潤(rùn)較低的產(chǎn)品生產(chǎn)。芯片荒發(fā)生之后，汽車生產(chǎn)商與芯片供應(yīng)商相互指責(zé)對(duì)方。這從反面說(shuō)明，在市場(chǎng)調(diào)節(jié)中，加強(qiáng)供需雙方的溝通與協(xié)調(diào)能夠減緩供需錯(cuò)配。對(duì)全球需求量大的產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，糾正市場(chǎng)失靈，提高市場(chǎng)配置資源的效率，廠商協(xié)調(diào)很重要。

    大宗商品飆漲，空調(diào)、冰箱等家電迎漲價(jià)潮，終端價(jià)格漲不漲？

    據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，進(jìn)入3月，家電企業(yè)新一輪的漲價(jià)通知如約而至，涉及空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、電視機(jī)等主要大型家電產(chǎn)品，漲價(jià)幅度從5%-15%不等，主要原因是上游原材料成本上漲。從2020年7月以來(lái)，冰箱、冷柜、洗衣機(jī)等主要原材料上漲35%以上。隨著有色金屬等上游周期板塊的高漲態(tài)勢(shì)或?qū)⒕S持，預(yù)計(jì)短期內(nèi)大家電產(chǎn)品市場(chǎng)均價(jià)將繼續(xù)波動(dòng)上漲。

    點(diǎn)評(píng)：這條新聞?wù)f，近日，倫敦金屬交易所的期銅價(jià)格連續(xù)大幅上漲，一度創(chuàng)九年半新高，與2020年4月相比，累計(jì)漲幅達(dá)86%。如此大幅度漲價(jià)，是“供不應(yīng)求”無(wú)法解釋的。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，這類商品是國(guó)際大資本炒作的主要對(duì)象。2008年全球金融危機(jī)之后，盡管全球尚未從經(jīng)濟(jì)衰退中走出來(lái)，生產(chǎn)仍然處于疲軟狀態(tài)，但國(guó)際大宗商品價(jià)格猛漲，即是國(guó)際大資本惡意炒作的結(jié)果。從中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格不斷上漲的教訓(xùn)看，作為國(guó)際大宗商品的主要消費(fèi)者，掌握定價(jià)權(quán)是燙平市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的重要手段。這要從建立和健全國(guó)內(nèi)大宗商品交易機(jī)制入手，引入國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的交易手段，并不斷加以創(chuàng)新，以期增強(qiáng)議價(jià)能力，為最終掌握定價(jià)權(quán)奠定基礎(chǔ)。

    美債收益率升勢(shì)不減

    據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，全球資產(chǎn)定價(jià)之錨的10年期美債收益率在短期內(nèi)大幅上漲，這一現(xiàn)象是近幾周市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)之一。10年期美債收益率一度漲破1.6%大關(guān)。同時(shí)，衡量美國(guó)通脹預(yù)期的指標(biāo)之一――10年期盈虧平衡通脹率近期也徘徊在2.2%的7年以來(lái)最高水平附近，另一衡量通脹預(yù)期的指標(biāo)美債收益率曲線也處于五年多的最陡狀態(tài)。全球債市掀起新一輪拋售潮，各國(guó)國(guó)債收益率均追隨美債上漲。

    點(diǎn)評(píng)：美債收益率狂飆之后，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整利率的可能性增大，防控新冠肺炎疫情的擴(kuò)張性貨幣政策可能走到盡頭，這將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。國(guó)債收益率與價(jià)格成反比。收益率狂飆，說(shuō)明美國(guó)國(guó)債的價(jià)格在下跌。10年期美債的異常反應(yīng)，震驚了全球市場(chǎng)。投資者減少了對(duì)它的投資熱情。長(zhǎng)期債券的購(gòu)買需求下跌引起了拋售風(fēng)暴。華爾街擔(dān)心，這是通貨膨脹預(yù)期造成的，而不是與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有關(guān)的暫時(shí)需求激增。美債收益率狂飆是通貨膨脹時(shí)代即將到來(lái)的信號(hào)。為了抵抗通貨膨脹，美聯(lián)儲(chǔ)不得不放棄擴(kuò)張性貨幣政策。有報(bào)道說(shuō)，面對(duì)不斷升高的美債收益率，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)提早表明立場(chǎng)。有國(guó)際大銀行警告，如果美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的波動(dòng)持續(xù)下去，美聯(lián)儲(chǔ)官員最早甚至可能會(huì)在下周就發(fā)表提高利率的意見。面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能的利率調(diào)整，我們應(yīng)該及早謀劃應(yīng)對(duì)之策。

    外媒調(diào)查：美元長(zhǎng)期依然偏空

    據(jù)中新經(jīng)緯報(bào)道，根據(jù)路透對(duì)匯市策略師進(jìn)行的調(diào)查，導(dǎo)致匯市受驚并陷入混亂的再通脹交易至少將再持續(xù)一個(gè)月，策略師們?nèi)跃S持對(duì)美元長(zhǎng)期走弱的看法不變。馬來(lái)亞銀行分析師指出，“整體市場(chǎng)再通脹主題、大宗商品價(jià)格反彈和疫苗進(jìn)展相關(guān)交易仍在發(fā)揮作用。諸如澳元、新西蘭元等順周期貨幣可受益，而美元等反周期貨幣仍處于守勢(shì)。”該分析師還稱，“美元的走勢(shì)仍大致相似，整個(gè)2021年將略偏下行。”

    點(diǎn)評(píng)：這里所說(shuō)的再通脹交易指的是匯市走勢(shì)被經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與物價(jià)上漲牽動(dòng)。這是由通貨膨脹預(yù)期產(chǎn)生的。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，通脹預(yù)期是指人們已經(jīng)估計(jì)到通貨膨脹要來(lái)，預(yù)先打算做好準(zhǔn)備以避免通脹給自己造成損害。但是，防范通脹的措施本身就會(huì)造成資產(chǎn)價(jià)格的上升，即對(duì)通脹的預(yù)期本身就會(huì)加快通脹的到來(lái)。由于從眾心理，一旦消費(fèi)者和投資者形成強(qiáng)烈的通脹預(yù)期，就會(huì)改變其消費(fèi)和投資行為，從而加劇通脹，并可能造成通脹螺旋式地上升。因此，防止通貨膨脹，首先需要防止通貨膨脹預(yù)期。

    福建開展“天價(jià)巖茶”專項(xiàng)整治

    據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，近日，新華社“新華視點(diǎn)”欄目播發(fā)《每斤十幾萬(wàn)元乃至數(shù)十萬(wàn)元！誰(shuí)是“天價(jià)巖茶”幕后推手？》稿件，引發(fā)社會(huì)廣泛關(guān)注。針對(duì)稿件反映的問題，福建省有關(guān)部門迅速開展整治行動(dòng)，堅(jiān)決查處“天價(jià)茶”炒作。多家茶企下架“天價(jià)茶”或大幅調(diào)整在售巖茶價(jià)格。

    點(diǎn)評(píng)：價(jià)格高得離譜的巖茶本來(lái)與老百姓的日常生活沒多大關(guān)系，之所以引起關(guān)注，是因?yàn)閱栴}的焦點(diǎn)在于市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制。誰(shuí)是“天價(jià)巖茶”幕后推手？當(dāng)然是投機(jī)商。口袋里有錢才能投機(jī)。那么，“天價(jià)巖茶”就與資本無(wú)序擴(kuò)張相關(guān)聯(lián)。在市場(chǎng)交易中，投機(jī)商慣用的手法是價(jià)格扭曲。它是指價(jià)格的一種不正常狀態(tài)，主要表現(xiàn)為價(jià)格不能正確評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)效果，不能正確反映市場(chǎng)供求狀況、價(jià)格嚴(yán)重背離價(jià)值等。價(jià)格扭曲是投機(jī)商操縱市場(chǎng)的結(jié)果。市場(chǎng)運(yùn)行取決于價(jià)格決定機(jī)制，糾正價(jià)格扭曲是捍衛(wèi)市場(chǎng)公平性的重要任務(wù)。