各地“車路云一體化”建設公開招投標啟動；北京百億投資超預期，行業市場規模廣闊。我們預計后續其他城市將陸續開啟相關項目招投標，智能網聯汽車產業鏈相關企業有望受益，建議關注V2X 標的機會。

五部門聯合印發“車路云一體化”應用試點通知。2024 年1 月，工業和信息化部、公安部、自然資源部、住房城鄉建設部、交通運輸部五部門聯合印發《關于開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點的通知》（以下簡稱《通知》），圍繞建設智能化路側基礎設施、提升車載終端裝配率、開展規模化示范應用等9 方面開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點，試點期為2024 年至2026 年。

“車路云一體化”是我國未來實現智能網聯汽車的核心引擎。根據《智能網聯汽車“車路云一體化”規模建設與應用參考指南》（以下簡稱《指南》），“車路云一體化”應用試點是推動基于云控基礎平臺賦能智能網聯汽車及全產業數字化轉型發展的基礎設施建設，盤活政府已投入建設的道路及云控平臺基礎設施，支持城市通過新建和升級方式實現城市級基礎設施覆蓋，實現基礎與應用分層解耦，發揮基礎設施與數據跨域共用價值的重要抓手，是我國未來實現智能網聯汽車的核心引擎。

各地“車路云一體化”建設公開招投標啟動。5 月31 日，北京市公共資源交易服務平臺發布《北京市“車路云一體化”新型基礎設施建設項目（初步設計、施工圖設計）招標公告》，該項目投資規模達99.39 億元，建設資金來源為政府投資+國有企業自籌，出資比例為政府投資70%，國有企業自籌30%。

該項目建設地點為北京市市轄區共選取2324 平方公里范圍內約6050 個道路路口開展建設，以及除上述道路路口外本項目雙智專網網絡中心的建設和改造。此后，福州市智能網聯“車路云一體化”啟動區示范建設審批類項目及鄂爾多斯市新能源智能網聯汽車“車路云一體化”應用示范項目相繼公示。

根據《通知》，首批有意向參與應用試點的城市在4 月底前應完成申報并集中受理，隨著北京、福州、鄂爾多斯相關項目先后公示，我們判斷后續申報并通過受理的城市將陸續啟動“車路云一體化”建設公開招投標。

市場空間廣闊，智能網聯汽車產業鏈多個環節有望受益。北京百億投資額超出我們預期，政府投資70%彰顯了國家打造智能網聯汽車生態的決心，我們認為“車路云一體化”建設市場前景廣闊。根據《指南》，“車路云一體化”建設主要包括智能化路側基礎設施、車載終端裝配、城市級服務管理平臺、規模化示范應用、地理信息服務等內容，因此我們判斷智能網聯汽車產業鏈多個環節有望受益。

投資建議：我們預計更多城市將開啟“車路云一體化”建設招投標，智能網聯汽車產業鏈有望受益，重點關注萬集科技、通行寶、金溢科技、千方科技。

風險提示：智能網聯汽車發展不及預期風險、行業競爭加劇風險、宏觀經濟下行影響政府財政支出風險。

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轉自招商證券股份有限公司 研究員：劉玉萍/周翔宇