3 月24 日至3 月30 日，汽車板塊整體下跌（-2.1%）。3 月28 日小米汽車召開發布會，發布首款車型SU7，其中SU7 標準/PRO/MAX 版本售價分別為21.59/24.59/29.99 萬元。發布會結束后4 分鐘大定破1 萬，27 分鐘大定破5 萬臺，24 小時大定破88,898 萬，建議關注后續大定轉換率和產業鏈相關企業，維持行業“推薦”投資評級。

市場板塊行情回顧

本周CS 汽車（-2.1%）。本周（3 月24 日至3 月30 日）上證A 股漲跌幅為-0.2%，深證A 股漲跌幅為-1.9%，創業板漲跌幅為-2.7%。本周行業板塊中上漲幅度較大的有CS 石油石化（+4.3%），CS 有色金屬（+3.7%），CS家電（+2.1%），下跌幅度較大的板塊有CS 傳媒（-9.2%）、CS 計算機（-7.0%）、CS 綜合金融（-5.7%）。

汽車產業鏈各板塊行情：本周汽車板塊整體下跌。下跌幅度最大的板塊為乘用車（-5.9%）。其他下跌板塊中，汽車服務板塊周跌幅為-2.8%；商用車板塊周跌幅為-2.1%；摩托車及其他板塊周跌幅為-0.6%。汽車零部件板塊與上周持平。

個股行情回顧

汽車板塊個股：本周汽車板塊個股下跌居多。其中，跌幅居前的個股有動力新科（-27.5%）、大為股份（-20.4%）、南方精工（-14.1%）。漲幅居前的個股有聯明股份（+42.0%）、奧聯電子（+35.7%）、海泰科（+26.8%）。

重點覆蓋個股：本周重點覆蓋股票中，上漲幅度較大的個股為宗申動力（+12.5%）、溯聯股份（+7.7%）、宇通客車（+7.1%）；下跌幅度較大的個股有中熔電氣（-13.2%）、旭升集團（-11.0%）、江淮汽車（-8.9%）。

本周行業動態：本周，比亞迪元UP、長安UNI-Z 和小米SU7 正式上市，其中小米SU7 訂單火爆。3 月25 日零跑汽車發布2023 年全年財報，全年毛利與現金流首次轉正；比亞迪再創全球新紀錄，達成第700 萬輛新能源汽車下線；極氪X 右舵版在泰國開啟預售，計劃三季度交付；寧德時代與特斯拉合作開發快充電池，并向內華達州工廠提供設備；小鵬汽車正式進軍東盟和德國市場；蔚來能源與吉利汽車集團達成合作，充電網絡將實現互聯互通。

投資建議：整車方面，重點推薦銷量表現優異或有爆款車潛力的比亞迪、長安汽車、長城汽車等；商用車重點推薦宇通客車、濰柴動力等；零部件方面看好具備成本、產品優勢的優質企業，重點推薦繼峰股份、旭升集團、愛柯迪、嶸泰股份；關注卡位智能化、電動化趨勢的頭部企業，重點推薦福耀玻璃（天幕玻璃、HUD），保隆科技（空氣懸架、傳感器），伯特利（線控制動、電動尾門），星宇股份（LED 大燈），德賽西威（智能座艙、智能駕駛）等；關注低空經濟相關核心標的，重點關注宗申動力（航空發動機）。

小米汽車產業鏈：本周小米SU7 訂單火爆，建議關注后續SU7 大定轉化率及小米汽車產業鏈相關企業如福耀玻璃、繼峰股份、銀輪股份、德賽西威、星源卓鎂、均勝電子、隆盛科技和常熟汽飾等。

風險提示：生產不及預期；消費不及預期；盈利不及預期。

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轉自招商證券股份有限公司 研究員：汪劉勝/梁鐙月