市場整體下跌，半導體指數下跌2.17%

當周（2023/7/3-2023/7/7）市場整體下跌，滬深300 指數跌0.44%，上證綜指跌0.01%，深證成指跌1.25%，創業板指數跌2.07%，中信電子漲0.85%，半導體指數跌2.17%。

其中：半導體設計漲3.6%（聚辰股份漲20.07%，晶豐明源漲14.68%），半導體制造跌2.2%（中芯國際A 股跌2.3%，中芯國際H 股跌3.4%），半導體封測跌0.9%（長電科技跌1.4%），半導體材料跌3.2%（華懋科技漲5.20%，TCL 中環跌8.70%），半導體設備跌8.4%（拓荊科技跌18.6%，北方華創跌10.2%），功率半導體漲2.64%（宏微科技漲9.3%，揚杰科技漲5.7%）。

1）目前國家對集成電路產業重視程度升級，產業政策力度有望加大，國產替代將加速推進。建議關注半導體關鍵設備、零部件、材料以及Chiplet 等投資機遇。

2）近日，2023 世界人工智能大會在上海召開，各項數據創歷史新高，并推動了多個重大AI 產業項目簽約。此前海內外多款AI 模型發布，算力是AI 的底層核心，海外大廠持續發力AI 芯片，算力芯片快速發展期到來，持續看好算力+應用兩大賽道。

行業新聞

1） 2023 世界人工智能大會（WAIC）在上海召開，各項數據創歷史新高

2023 世界人工智能大會于7 月6 日至8 日在上海召開，截至7 月8 日下午3:00，線下參觀人數突破17.7 萬人，全網流量突破10.7 億人次，比上屆增長了68%。全網曝光量64.1 億，均創歷史新高。此外，此次大會共對接210 家上下游企業，達成110 億意向的采購金額，推動32 個重大產業項目簽約，項目投資總額288 億。

2）三大存儲廠將上調DRAM 合約價格，行業迎來拐點

據供應鏈人士消息，面對行業傳統旺季，三大存儲芯片原廠（三星、SK 海力士和美光）計劃在23Q3 提高DRAM 合約價格，目標漲幅為7%至8%。市場分析機構TrendForce最近的報告指出，在DRAM 現貨市場上，近期低價DDR4 產品出現了零星的漲價，而由于芯片供應充足，DDR5 產品的價格持續下降。該機構的另一份報告顯示，DRAM 市場中的買家和供應商已開始討論第三季度合同，初步報價顯示，DDR5 和LPDDR5X 產品的價格可能已經沒有進一步下跌的空間。存儲行業的這些跡象表明，該行業或將迎來拐點。

3）AI 服務器需求激增，HBM 內存價格上漲

集微網消息，隨著人工智能（AI)服務器需求的激增，高帶寬內存(HBM)的價格開始上漲。

據臺媒電子時報報道，全球前三大存儲芯片制造商目前正將更多產能轉移至生產HBM。但由于調整產能需要時間，很難迅速增加HBM 的產量，預計未來兩年HBM 供應仍將緊張。目前HBM 市場仍由全球前三大DRAM 芯片制造商主導，其中SK 海力士的市場份額高達50%。

重要公告

永新光學： 7 月4 日，公司發布2023 年股權激勵計劃（草案），擬授予核心管理及技術骨干成員限制性股票 72.8 萬股（約占總股本0.66%），首次授予61.8 萬股，預留11.0 萬股，授予價格42.48 元/股。并設定業績考核目標：2023-25 年營收分別不低于8.4/10.5/14.0 億元（同比+1.3%/25.0%/33.3%）或凈利潤（剔除股份支付費用后的歸母凈利潤）不低于3.0/3.5/4.1 億元（同比+7.5%/16.7%/17.1%），且2023-25 年醫療光學業務營收不低于0.61/0.90/1.40 億元。

兆易創新：7 月5 日，公司發布2023 股票期權激勵計劃（草案），1）擬向激勵對象1018人授予1081 萬股股票期權，約占總股本1.62%，行權價格為每股86.47 元，股票期權為一次性授予，無預留權益。2）業績考核目標：以 2018-2020 年收入均值為基數，23/24/25/26年收入增長率不低于110%/120%/160%/180%，對應23/24/25/26 年收入目標為70/73/86/93億元，對應同比增速為-14%/+5%/+18%/+8%，23-26 年收入CAGR +10%。

華懋科技：7 月6 日公司發布《向不特定對象發行可轉換公司債券募集說明書（注冊稿）》，本次可轉債募集資金總額為人民幣10.5 億元，其中4.88 億元用于越南生產基地建設項目（一期），3.56 億元用于廈門生產基地改建擴建計劃，其余資金用于信息化建設項目以及研發中芯建設項目。項目建設期為三年，達產后越南生產基地預計年產安全氣囊袋1,050 萬個、OPW氣囊袋214.5 萬個，廈門基地預計年產OPW 氣囊袋429 萬個，安全氣囊布530 萬米。

投資建議：

建議關注AI 以算力為基礎的芯片供應鏈機遇：

（1） AI 應用：大華股份、海康威視；

（2） 服務器產業鏈：寒武紀、工業富聯、滬電股份、奧士康；（3） C 端AI 應用：瑞芯微、晶晨股份、中科藍訊、國光電器、漫步者；（4） Chiplet：通富微電、長電科技、華海清科、長川科技、興森科技。

國產化產業鏈機會：

（1） 設備：中微公司、拓荊科技、芯源微、北方華創、精測電子；（2） 零部件：福晶科技、茂萊光學、江豐電子、正帆科技、富創精密、新萊應材；（3） 材料：滬硅產業、立昂微、安集科技、鼎龍股份、彤程新材、華懋科技。

靜待周期復蘇：

存儲：兆易創新、北京君正、東芯股份、深科技、普冉股份；模擬：圣邦股份、納芯微、思瑞浦。

風險提示：需求不及預期、產能瓶頸的束縛、大陸廠商技術進步不及預期、中美貿易摩擦加劇、研報使用的信息更新不及時。

知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業咨詢機構，十數年持續深耕產業研究領域，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。專業的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業解決方案，為您的投資決策賦能。

轉自中泰證券股份有限公司 研究員：王芳/楊旭/李雪峰/游凡