中電聯(lián)建議上調(diào)全國(guó)平均煤電基準(zhǔn)價(jià)，利好風(fēng)光、儲(chǔ)能

中電聯(lián)建議全國(guó)平均煤電基準(zhǔn)價(jià)調(diào)整到0.4335 元/kWh。11月8 日，中電聯(lián)發(fā)布《適應(yīng)新型電力系統(tǒng)的電價(jià)機(jī)制研究報(bào)告》。《報(bào)告》認(rèn)為，電價(jià)的合理構(gòu)成應(yīng)包括“電能量?jī)r(jià)格+容量?jī)r(jià)格+輔助服務(wù)費(fèi)用+綠色環(huán)境價(jià)格+輸配電價(jià)格+政府性基金和附加”；建議完善煤電基準(zhǔn)價(jià)聯(lián)動(dòng)機(jī)制，基準(zhǔn)價(jià)及時(shí)反映燃料成本變化，有序?qū)⑷珖?guó)平均煤電基準(zhǔn)價(jià)調(diào)整到0.4335 元/kWh，在聯(lián)動(dòng)后的基準(zhǔn)價(jià)水平上再實(shí)施上下浮動(dòng)。

當(dāng)前，新建風(fēng)電、光伏上網(wǎng)電價(jià)延續(xù)平價(jià)上網(wǎng)政策，執(zhí)行煤電基準(zhǔn)價(jià)。4 月，發(fā)改委文件明確：2022 年，新核準(zhǔn)陸上風(fēng)電項(xiàng)目、新備案集中式光伏電站和工商業(yè)分布式光伏項(xiàng)目延續(xù)平價(jià)上網(wǎng)政策，上網(wǎng)電價(jià)按當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)執(zhí)行；新建項(xiàng)目可自愿通過參與市場(chǎng)化交易形成上網(wǎng)電價(jià)。因此，目前除青海、云南、四川等省份，風(fēng)電、光伏項(xiàng)目的上網(wǎng)電價(jià)為煤電基準(zhǔn)價(jià)。

若明年新建新能源項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)超預(yù)期，仍按當(dāng)?shù)孛弘娀鶞?zhǔn)價(jià)執(zhí)行。2021 年，新能源總體參與市場(chǎng)的比例為30%左右，各省新能源參與市場(chǎng)交易的程度不同，市場(chǎng)化上網(wǎng)電量比例在15%-65%不等。若煤電基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)，意味著大約70%的新能源上網(wǎng)電價(jià)隨之上漲，風(fēng)光+儲(chǔ)能綜合成本有望進(jìn)一步接近煤電上網(wǎng)電價(jià)，疊加明年硅料降價(jià)預(yù)期，既刺激電站裝機(jī)熱情，也有利于產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)修復(fù)。即使明年起新建新能源項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)完全通過市場(chǎng)化交易形成，若煤電基準(zhǔn)價(jià)上調(diào)，由于煤電在現(xiàn)貨市場(chǎng)的報(bào)價(jià)將提高，風(fēng)光競(jìng)爭(zhēng)力將相較增強(qiáng)。同時(shí)，煤電基準(zhǔn)價(jià)格上調(diào)一定程度拉高終端用戶用電成本，刺激分布式光伏裝機(jī)熱情。

中國(guó)海風(fēng)發(fā)展加速，出海歐洲邏輯通暢

我國(guó)“十四五”末海風(fēng)累計(jì)裝機(jī)容量需達(dá)到1 億千瓦以上。

近日，2022 全球海上風(fēng)電大會(huì)召開，會(huì)上發(fā)布的《2022 全球海上風(fēng)電大會(huì)倡議》提出，綜合當(dāng)前發(fā)展條件以及我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的要求，到“十四五”末，我國(guó)海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量需達(dá)到1 億千瓦以上，到2030 年累計(jì)達(dá)2 億千瓦以上，到2050 年累計(jì)不少于10 億千瓦。

歐洲提高海風(fēng)裝機(jī)要求，中國(guó)企業(yè)出海邏輯通暢。根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)(GWEC)，歐盟成員國(guó)都提升了未來海上風(fēng)電發(fā)展目標(biāo)，僅德國(guó)與英國(guó)到2030 年的目標(biāo)總量已達(dá)8000 萬千瓦。與之不匹配的是，到今年年中，歐洲海上風(fēng)電機(jī)組產(chǎn)能主要由西門子、GE、維斯塔斯?jié)M足，總量?jī)H800 萬千瓦，且  歐美主要整機(jī)企業(yè)因能源、原材料和物流成本上漲，風(fēng)機(jī)關(guān)鍵部件缺貨以及港口擁堵和物流延誤等都營(yíng)收下降，陷入財(cái)務(wù)困境，不僅沒有增產(chǎn)，反而減產(chǎn)（西門子歌美颯2022Q3 凈虧損4.46 億歐元，決定裁撤2900 個(gè)歐洲崗位；維斯塔斯去年9 月宣布關(guān)閉三個(gè)歐洲工廠，今年3 月再次宣布裁員至少275 人）。因此，中國(guó)海風(fēng)整機(jī)、海纜企業(yè)在歐洲市場(chǎng)上有很大發(fā)展空間。審批速度慢、建設(shè)流程長(zhǎng)一直是阻礙歐洲風(fēng)電裝機(jī)的重要因素，導(dǎo)致歐洲海風(fēng)景氣度不及光儲(chǔ)，但能源危機(jī)背景下，預(yù)計(jì)歐洲各國(guó)政府將簡(jiǎn)化風(fēng)電項(xiàng)目審批流程。

投資建議

看好國(guó)內(nèi)風(fēng)光大基地啟動(dòng)帶動(dòng)大儲(chǔ)能需求，推薦科華數(shù)據(jù)、金盤科技、新風(fēng)光，推薦溫控設(shè)備龍頭公司英維克（電車團(tuán)隊(duì)覆蓋）、同飛股份。對(duì)電力設(shè)備板塊維持“推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

產(chǎn)品大幅降價(jià)、原材料價(jià)格大幅上升、下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、推薦公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期等。

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轉(zhuǎn)自華鑫證券有限責(zé)任公司 研究員：張涵