一、概述

    茂金屬聚丙烯（以下簡稱MPP）具有相對分子質量分布窄、熔點較低、微晶較小、抗沖強度和韌性極佳、透明性好、光澤度高、抗輻射性能好、絕緣性能優異、與其他多種樹脂相容性好、不生成可溶性短鏈嵌段共聚物等特點。以其制備的產品析出物低、感官性能好，是高端產品制造企業的首要選擇。

茂金屬聚丙烯產品性能

資料來源：智研咨詢整理

    MPP可根據聚合方式分為等規、共聚、無規、間規聚丙烯及等規聚丙烯蠟。產業鏈方面，上游原材料為茂金屬化合物及丙烯，下游主要應用于纖維、注塑制品和薄膜。

茂金屬聚丙烯產業鏈

資料來源：智研咨詢整理

    二、產業規模

    國外企業主導MPP市場，從全球來看，MPP行業起步以及發展規模遠落后于茂金屬聚乙烯，且受價格因素影響，目前MPP在聚丙烯產量中占比不到15%，未來MPP行業仍存在較大發展空間。目前，MPP技術長期被埃克森美孚、道化學，巴賽爾及三井化學等國外公司所壟斷。

國外茂金屬聚丙烯產品及應用領域

資料來源：智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2022-2028年中國化學制品行業市場需求分析及投資機會分析報告》

    國內企業加快尋求MPP技術突破。近年來，國內石化企業和科研院所加大科研攻關，致力于茂金屬聚丙烯催化劑的研究、生產工藝優化及目標產品開發工作。目前，我國茂金屬聚丙烯生產技術已經實現了新突破，相關催化劑開發也取得多項突破性成果，但仍未實現規模化生產，且國內茂金屬聚丙烯的上游原材料茂金屬產品基本依賴進口，進口依存度高達90%。中石油、中石化是我國MPP市場主要研發企業，所采用的技術主要是引進世界先進的MPP生產工藝，但所采用的的催化劑體系仍為傳統的Ziegler-Natta催化劑。受限于生產技術水平，國內MPP商業化速度緩慢，高端應用需求基本依賴進口，目前僅有少數企業實現了MPP工業化生產，哈爾濱石化、燕山石化、揚子石化等進行了工業化MPP型號的開發，未來我國MPP市場將逐漸實現國產替代。中國作為聚烯烴生產和消費大國，茂金屬聚烯烴發展潛力大，作為高端聚烯烴產品也是政策的鼓勵發展的行業之一。隨著中國茂金屬聚丙烯產品技術的不斷突破，我們預計中國茂金屬聚丙烯的供給能力將會有所提升。

國內茂金屬聚丙烯催化劑及產品研究進展

資料來源：智研咨詢整理

    MPP下游需求將持續增長。需求方面，根據聚烯烴人公眾號援引新思界產業研究中心資訊，隨著茂金屬聚丙烯性能被發掘，下游市場的開拓，市場需求將持續攀升，2020年全球MPP市場需求量約為52萬噸，2019年國內MPP消費量達到10萬噸。未來隨著國內MPP商業化加速，以及下游產業結構的升級，MPP應用需求將不斷增長，預計到2025年我國MPP市場需求量約為16萬噸。以燕山MPP4912及MPP1008牌號的茂金屬聚丙烯1.05萬元/噸的價格進行推算，預計到2025年，MPP市場空間將在16.8億元左右。

2019-2025年中國MPP市場需求量統計及預測

資料來源：智研咨詢整理

    三、重點企業經營現狀

    美國埃克森美孚石油公司于1882年在新澤西州成立。埃克森美孚的分公司和附屬公司在美國和世界上大多數其他國家經營及銷售產品。他們的主要業務是能源,包括原油和天然氣的勘探和生產,石油產品的制造以及原油、天然氣和石油產品的運輸和銷售。埃克森美孚是大宗商品石化產品的主要制造商和銷售商,包括烯烴、芳烴、聚乙烯和聚丙烯塑料以及各種各樣的特種產品。埃克森美孚的子公司開展了廣泛的研究項目來支持這些業務。

埃克森美孚基本情況

資料來源：企業官網、智研咨詢整理

    從總資產來看，2020年埃克森美孚總資產有所下滑，2020年埃克森美孚總資產為3328億美元，較2019年減少了298億美元，同比減少8.2%，其中流動資產為448.9億美元。

2015-2020年埃克森美孚總資產統計（億美元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收情況來看，2020年埃克森美孚營業總收入有所下滑，2020年埃克森美孚營業總收入為1815億美元，較2019年減少了834億美元，同比減少31.5%。

2015-2020年埃克森美孚營業總收入統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收結構來看，2020年埃克森美孚營業收入主要來源于銷售收入和其他營業收入，2020年埃克森美孚銷售收入和其他營業收入為1786億美元，占營業總收入的98.39%，占比非常大。

2019與2020年埃克森美孚營收結構對比（%）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    隨著埃克森美孚營業收入的減少，毛利潤也隨之減少，2020年埃克森美孚毛利潤為875億美元，較2019年減少了336億美元，同比減少27.7%。

2015-2020年埃克森美孚毛利潤統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    在埃克森美孚毛利潤減少的同時，歸母凈利潤也在減少，2019年埃克森美孚歸母凈利潤為143.4億美元，較2018年減少了65億美元，同比減少31.2%，2020年埃克森美孚歸母凈利潤首次出現負數。

2015-2020年埃克森美孚歸母凈利潤統計

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    2020年埃克森美孚銷售毛利率穩中有升，2020年埃克森美孚銷售毛利率達48.21%，較2019年增長了2.49%，雖然埃克森美孚銷售毛利率在增長，但銷售凈利率卻在下滑，2020年埃克森美孚銷售凈利率首次出現負數。

2015-2020年埃克森美孚銷售毛利率及銷售凈利率統計（%）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2021-2027年中國茂金屬聚丙烯產業競爭現狀及投資前景預測報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。