一、市場規模

    受疫情影響，2020年“宅經濟”迅猛發展，觀看游戲直播也成為了越來越多足不出戶的人進行娛樂消費的場景之一，“十三五”期間，中國游戲直播市場規模逐年增長，2020年中國游戲直播市場規模達300.3億元，較2019年增加了92.2億元，同比增長44.3%，未來將繼續保持增長。游戲直播平臺已經開始尋找新的發展方向，在直播內容和盈利模式上進行新的探索。在傳統游戲直播內容之外，平臺不斷探索將游戲直播視頻內容展現形式多元化、短視頻化，發展出包括影視、音樂、社交等在內的多樣化內容，開拓出直播會員服務、游戲聯運、云游戲等多元盈利模式。

2016-2020年中國游戲直播市場規模統計

資料來源：國家版權局、智研咨詢整理

    中國游戲直播市場通過付費打賞、廣告、游戲聯運等方式保持了較強的盈利能力，同時也與游戲開發公司進行了從版權采買到游戲宣發的雙向互動，實現了互利共贏。2020年付費打賞業務收入占中國游戲直播市場營業收入的90.5%，較2019年增加了0.8%，是中國游戲直播行業營業收入的主要來源；游戲聯運業務收入占中國游戲直播市場營業收入的4.1%，較2019年減少了0.9%；廣告業務收入占中國游戲直播市場營業收入的5.4%，較2019年增加了0.1%。

2016-2020年中國游戲直播市場營收結構

資料來源：國家版權局、智研咨詢整理

    相關報告：智研咨詢發布的《2021-2027年中國游戲直播行業市場分析及投資潛力研究報告》

    二：龍頭企業對比分析：虎牙VS斗魚

    游戲直播行業在朝著多元化的方向發展，多樣的游戲直播平臺不斷崛起，并且依靠自身的特色優勢占據市場，從最初的單純提供視頻直播服務，到如今成熟的會員體系、充值模式等，內容和用戶體驗不斷優化，使其受眾規模呈爆發式增長。隨著中國游戲直播市場的高速發展，涌現一匹如虎牙、斗魚等最具代表性的優秀企業，從成立和上市時間來看，虎牙成立時間和上市時間均早于斗魚，虎牙總部在廣東省廣州市，斗魚總部在湖北省武漢市。

虎牙與斗魚基本情況對比

資料來源：企業官網、智研咨詢整理

    從總資產來看，2020年虎牙總資產保持增長，而斗魚總資產卻出現下滑，且虎牙總資產高于斗魚。2020年虎牙總資產達124.10億元，較2019年增加了10.40億元，2021年上半年虎牙總資產已達130.10億元。2020年斗魚總資產為89.08億元，較2019年減少了1.96億元，2021年上半年斗魚總資產為88.05億元。

2016-2021年上半年虎牙與斗魚總資產對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從營收情況來看，2020年虎牙和斗魚營業總收入均保持增長趨勢，其中虎牙增幅更為明顯，且虎牙營業總收入高于斗魚。2020年虎牙營業總收入達109.10億元，較2019年增加了25.35億元，2021年上半年虎牙營業總收入已完成55.67億元。2020年斗魚營業總收入達96.02億元，較2019年增加了23.19億元，2021年上半年斗魚營業總收入已完成44.89億元。

2016-2021年上半年虎牙與斗魚營業總收入對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    隨著營業收入的增加，毛利潤也隨之增長，2020年虎牙毛利潤達22.68億元，較2019年增加了7.86億元，2021年上半年虎牙毛利潤為10.95億元。2020年斗魚毛利潤達15.60億元，較2019年增加了3.64億元，2021年上半年斗魚毛利潤為5.67億元。

2016-2021年上半年虎牙與斗魚毛利潤對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    在毛利潤增加的同時，歸母凈利潤也在增加，2020年虎牙歸母凈利潤達8.84億元，較2019年增加了4.16億元，2021年上半年虎牙歸母凈利潤為3.72億元。2020年斗魚歸母凈利潤達4.86億元，較2019年增加了4.46億元，2021年上半年斗魚歸母凈利潤為負數。

2016-2021年上半年虎牙與斗魚歸母凈利潤對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從毛利率來看，2020年虎牙銷售毛利率保持增長，而斗魚銷售毛利率較2019年有所下滑，且虎牙銷售毛利率高于斗魚。2020年虎牙銷售毛利率達20.78%，較2019年增長了3.08%，2021年上半年虎牙銷售毛利率為19.67%。2020年斗魚毛利率達16.25%，較2019年減少了0.17%，2021年上半年斗魚毛利率為12.62%。

2016-2021年上半年虎牙與斗魚銷售毛利率對比（%）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從游戲直播業務收入來看，2020年虎牙和斗魚游戲直播業務收入增幅明顯。2020年虎牙游戲直播業務收入達103.1億元，較2019年增加了23.34億元；斗魚游戲直播業務收入達88.52億元，較2019年增加了22.35億元。

2016-2020年虎牙與斗魚游戲直播業務收入對比（億元）

資料來源：企業年報、智研咨詢整理

    從市場占有率來看，2020年虎牙與斗魚游戲直播市場占有率均出現不同程度的下滑，且虎牙游戲直播市場占有率高于斗魚。2020年虎牙游戲直播業務收入占中國游戲直播市場規模的34.33%，較2019年減少了4.00%；斗魚游戲直播業務收入占中國游戲直播市場規模的29.48%，較2019年減少了2.32%。

2016-2020年虎牙與斗魚游戲直播市場占有率對比（按業務收入）

資料來源：智研咨詢整理

    三、結論

    虎牙在企業規模、營收情況、盈利能力、市場占有率方面均優于斗魚，總體來看，虎牙優勢明顯。

虎牙與斗魚主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

    以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《2021-2027年中國游戲直播行業市場競爭態勢及市場需求潛力報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。