2020年熊貓債發行規模、“一帶一路”倡議下熊貓債發行面臨的主要問題及建設策略分析：“熊貓債”發行主體累計發行金額達4337.21億元[圖]

債券李玲玲 2021-10-21 05:46 來源：智研咨詢

一、發行規模

熊貓債是指境外和多邊金融機構等在華發行的人民幣債券。根據國際慣例，在一個國家的國內市場發行本幣債券時，一般以該國最具特征的吉祥物命名。截至2020年末，“熊貓債”發行主體已涵蓋政府類機構、國際開發機構、金融機構和非金融企業等，累計注冊/核準（備案）額度10000億元，較2019年增加了2024億元，同比增長25.4%。

2018-2020年“熊貓債”發行主體累計注冊/核準（備案）額度統計

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

2020年“熊貓債”發行主體累計發行金額達4337.21億元，較2019年增加了586.21億元，同比增長15.6%。

2018-2020年“熊貓債”發行主體累計發行金額統計

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

2020年，銀行間債券市場和交易所市場累計發行“熊貓債”42支，較2019年增加了2支，同比增長5.0%。

2019-2020年銀行間債券市場和交易所市場累計發行“熊貓債”數量統計

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《2021-2027年中國債券行業供需態勢分析及投資機會分析報告》

2020年銀行間債券市場和交易所市場累計發行“熊貓債”金額較2019年小幅下滑，2020年銀行間債券市場和交易所市場累計發行“熊貓債”金額為586.51億元，較2019年減少了11.49億元，同比減少1.9%。

2018-2020年銀行間債券市場和交易所市場累計發行“熊貓債”金額統計

資料來源：中國人民銀行、智研咨詢整理

二、“一帶一路”倡議下熊貓債發行面臨的主要問題

自“一帶一路”倡議提出以來，隨著大批“一帶一路”沿線國家重點項目的迅速開展，資金的供求也產生巨大的缺口。由于“一帶一路”沿線國家經濟發展水平差異較大，地緣政治非常復雜，缺乏有效的投資合作機制，跨境資本流動風險較大，從而制約了區域內合作的深度和廣度。“拓展跨境融資渠道，創新融資方式，降低融資成本，打通融資環節”則成為當下支持“一帶一路”建設的主要任務。從跨境融資的角度來看，通過發行人民幣國際債券有很多優勢，而推動熊貓債發展對實施“一帶一路”倡議意義重大。

當前，“一帶一路”倡議下熊貓債的發展環境得到一定程度的改善，不過，由于涉及的發債主體國家較多，不同國家的國情不同，面臨的國別風險不同，發債主體的信用風險評估也較復雜，從而阻礙了熊貓債發展規模的擴大。當前熊貓債發行面臨的主要問題如下。

熊貓債發行面臨的主要問題