消費金融公司是指經銀保監會批準，在中華人民共和國境內設立的，不吸收公眾存款，以小額、分散為原則，為中國境內居民個人提供以消費為目的的貸款的非銀行金融機構。

    一、消費金融公司發展背景

    隨著居民生活水平不斷提高，人均消費支出也隨之擴大。受疫情影響，國家居民消費增速受限，整體來看還是趨于較高水平，2020年全國居民人均消費支出21210元，較上年減少349元，同比下降1.62%。

    2015-2020年全國居民人均消費支出及增速

資料來源：國家統計局、智研咨詢整理

    我國消費金融公司已將場景金融拓展至3C、家電、家裝、旅游、教育/培訓、醫美等。其中，3C類場景個數10家，教育類場景個數9家，家電類場景個數8家，未來場景金融將呈現出更加多元和豐富的特點。

    2020年消費金融公司各類場景拓展情況

資料來源：中國銀行業協會消費金融專業委員會、智研咨詢整理

    二、消費金融公司市場現狀

    截至2020年12月底，全國部分消費金融公司總資產前三名是招聯消金、捷信消金和馬上消費，其中，招聯消金總資產達1083億元，同比增長17%；捷信消金總資產652億元，同比下降38%；馬上消費總資產達525億元，同比下降4%。

    2019-2020年部分消費金融公司資產規模及同比

資料來源：公司財報、智研咨詢整理

    截至2020年12月底，全國部分消費金融公司營業收入前三名是招聯消金、捷信消金和馬上消費，其中，招聯消金營業收入128億元，同比增長19%，躍居第一；捷信消金營業收入112億元，同比下降35%；馬上消費營業收入76億元，同比下降16%。

    2019-2020年部分消費金融公司營業收入及同比

資料來源：公司財報、智研咨詢整理

    智研咨詢發布的《2021-2027年中國消費金融行業市場全面調研及市場規模預測報告》數據顯示：截至2020年12月底，全國部分消費金融公司凈利潤前三名分別是招聯消金、興業消金、馬上消費，其中，招聯消金凈利潤16.7億元，同比增長14%；興業消金凈利潤13.5億元，同比增長31%；馬上消費凈利潤7.1億元，同比下降17%。

    2019-2020年部分消費金融公司凈利潤及同比

資料來源：公司財報、智研咨詢整理

    2020年12月，馬上消費旗下安逸花APP用戶活躍人數1017人，較去年同期增加558人，同比提升121.57%；其他頭部機構APP較2019年出現了明顯的下滑，其中招聯金融、捷信金融用戶活躍人數同比下降28.79%、21.32%。

    2019-2020年部分消費金融公司APP用戶活躍人數

資料來源：智研咨詢整理

    從注冊資本來看，2020年部分消費金融公司注冊資本均超過10億元，其中，螞蟻消金注冊資本80億元，捷信消金注冊資本70億元，平安消金注冊資本50億元，其余馬上消費注冊資本40億元。

2020年部分消費金融公司注冊資本情況

資料來源：公司官網、智研咨詢整理

    在專利申請方面，2020年我國消費金融公司馬上消費的專利數量210項，遠超其他公司申請數，其余招聯消金專利數量90項，蘇寧消金專利數量78項，興業消金專利數量9項。

    2019-2020年部分消費金融公司累計專利申請數量

資料來源：中國專利信息中心、智研咨詢整理

    從頭部持牌機構來看，在ABS發行中，整體發行兩年來為下降趨勢，捷信消金和興業消金遠超其他三家規模。2020年，捷信消金ABS發行75億元，興業消金ABS發行19億元，馬上消費ABS發行17億元。

    2019-2020年部分持牌消費金融公司ABS發行情況

資料來源：中國資產證券化分析網、智研咨詢整理

    在金融債發行中，招聯消金發行數據高于其他三家總和，目前馬上消費也在發力金融債。2020年，招聯消金金融債發行70億元，興業消金金融債發行20億元，馬上消費金融債發行5億元。

    2019-2020年部分持牌消費金融公司金融債發行情況

資料來源：中國債券信息網、智研咨詢整理

    三、消費金融公司發展趨勢

    我國消費金融公司主體擴容，布局線上化轉型，開拓藍海市場。隨互聯網消費貸快速發展，以線下模式為主的消費金融公司逐漸進入經營瓶頸期，目前已有多家消金公司提出線上化轉型規劃。展望未來，預計消費金融公司會呈現出三大趨勢。

    未來消費金融公司發展趨勢

資料來源：智研咨詢整理