藍寶石的莫氏硬度為9，僅次于鉆石的硬度，同時藍寶石的物理、化學、光學等性能優異，具有抗震性高、透光性高、耐磨性優良、介電特性極好、熱導率高以及耐腐蝕性高等特點，市場空間非常廣闊。

    但由于天然藍寶石產量較少，且質量和尺寸無法滿足大量的工業需求和軍用需求，人工合成藍寶石市場被迅速催生。目前人工藍寶石合成技術成熟，應用領域主要集中在LED襯底、光學晶片、通信及消費電子等領域。

    藍寶石襯底片是指藍寶石晶錠經過掏棒、晶棒加工、切片、研磨、退火、拋光、清洗等工藝流程后形成的中間產品，圖形化藍寶石襯底生產的原材料。而PSS 襯底則是在藍寶石拋光襯底片之上進行表面圖形化處理后的襯底片，可提高出光效率。

中國藍寶石行業產業鏈結構示意圖

資料來源：智研咨詢整理

    中國藍寶石行業產業鏈的下游應用領域主要包括 LED、光學、光通信、軍工以及其他領域。其中 LED 襯底材料是藍寶石行業最大的下游應用領域，在下游消費中的占比達到高達 80%。LED 行業的發展對藍寶石行業的發展具有至關重要的作用，LED 應用領域在藍寶石行業產業鏈中的議價能力最強。

藍寶石下游消費占比

資料來源：智研咨詢整理

    藍寶石材料在 LED 襯底的應用在所有的下游消費中的占比為 80%，因此 LED 行業的 景氣度對藍寶石行業的走勢會產生直接影響。受 LED 相關產業政策的推動，藍寶石材料的 需求量穩步提升，市場規模持續保持增長態勢。

2014-2019年中國藍寶石材料市場規模走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

    LED襯底材料主要包括藍寶石、碳化硅、硅以及氮化鎵，其中，LED 芯片、外延片所用襯底大多為藍寶石襯底和碳化硅襯底，而藍寶石的市場占有率約為 90%以上。

2014-2019年中國LED襯底材料市場規模走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

    根據智研咨詢發布的《2020-2026年中國藍寶石襯底行業市場深度監測及發展趨勢研究報告》數據顯示：由于下游LED的產業驅動以及政策加持的影響，LED行業需求對藍寶石行業具有較強的導向作用，藍寶石企業的研究投入多集中于LED領域中藍寶石襯底的應用。經過多年發展，藍寶石襯底在LED中的應用已經逐步走向成熟。2019年中國藍寶石襯底市場規模已經達到33.63億元。

2014-2019年中國藍寶石襯底市場規模走勢圖

資料來源：智研咨詢整理

    近些年藍寶石襯底行業需求快速增長的吸引，藍寶石襯底行業內現有企業紛紛迅速擴充產能，行業外或產業上下游的部分企業受到行業前景的吸引及產業政策的推動，通過引進技術、設備等方式加速進入藍寶石襯底生產加工領域。盡管藍寶石襯底生產具有一定的技術、資金、人才等壁壘，新進投資者在短期內掌握全套技術、實現規模化生產和批量產品銷售具有一定的難度，但政策驅動的影響，依舊加劇了國內藍寶石襯底行業的市場競爭激烈程度。

中國藍寶石襯底主要企業信息統計

資料來源：智研咨詢整理

    2018年，由于藍寶石行業對下游LED照明市場預期發展過于樂觀，加大了產能投放，藍寶石襯底材料產能擴張約50%，但行業內對藍寶石襯底材料的實際需求只增長6%，供給遠大于需求，企業營收雖然呈現上升態勢，但整體利潤水平在不斷下滑。藍寶石襯底材料的供需失衡導致成本高于價格，致使LED庫存高、需求低、去庫存周期不明朗，成為了制約藍寶石行業當下發展的重要因素。

2019年中國藍寶石襯底主要企業藍寶石襯底業務格局

資料來源：公司財務報告、智研咨詢整理

    對于未來藍寶石襯底市場發展中，藍寶石材料向大尺寸發展是中國藍寶石行業的重要趨勢之一。當前限制藍寶石材料應用的重要因素之一是生產成本過高，提升藍寶石尺寸將有利于降低生產成本，進而擴大藍寶石的應用范圍。采用大尺寸藍寶石襯底是降低LED芯片成本的重要因素，以6英寸藍寶石襯底為例，其表面積是2英寸的9倍，可制作的芯片數量接近2英寸藍寶石襯底的11倍，單機芯片產出更高，生產成本反而更低。藍寶石襯底直徑越大，將能夠制作更多的芯片。