一、基本情況

兒童藥是指14歲以下未成年人使用的專用藥品，包括專門針對(duì)兒童的專用藥品或藥品說明書中標(biāo)明兒童使用用法用量的藥品。在日常生活中，藥品名稱標(biāo)有“小兒”字樣的均為兒童專用。截至 2022 年，我國獲得批文的藥品品種數(shù)約有1.86萬個(gè)；據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，兒童藥有900多個(gè)品種，僅占全部藥品數(shù)量的約5%。在兒科醫(yī)生處方和家長日常生活中存在兒童減量使用成人藥品的現(xiàn)象，但此類兒童用藥并非嚴(yán)格意義上的兒童藥。目前我國兒童藥品種和類別少，劑型短缺，用藥規(guī)范亟待提升，仍有大量未被滿足的臨床需求。除藥物有效性和安全性外，兒童藥給藥方式、藥品味道、藥品劑量、用藥頻次等臨床需求更為精細(xì)。我國兒童藥行業(yè)重點(diǎn)企業(yè)主要是亞寶藥業(yè)和一品紅。

亞寶藥業(yè)憑借四十多年高質(zhì)量發(fā)展積累起來的綜合實(shí)力、持續(xù)的研發(fā)投入和完善的研發(fā)布局均獲得行業(yè)的認(rèn)可，2022年，亞寶藥業(yè)連續(xù)9年榮獲醫(yī)藥行業(yè)最具權(quán)威性機(jī)構(gòu)稱號(hào)、中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心頒發(fā)的“年度中國醫(yī)藥工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)”、榮登“2022年中國醫(yī)藥研發(fā)產(chǎn)品線最佳工業(yè)企業(yè)”和“2022年中國創(chuàng)新力醫(yī)藥企業(yè)”榜單。

一品紅藥業(yè)是一家聚焦兒童藥和慢病藥領(lǐng)域的醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)，已形成“特色兒童藥+創(chuàng)新慢病藥+生物基因疫苗”的產(chǎn)業(yè)格局。長期以來，一品紅藥業(yè)充分發(fā)揮企業(yè)優(yōu)勢，通過自主研發(fā)、技術(shù)合作等多種創(chuàng)新方式，不斷提高公司醫(yī)藥研發(fā)實(shí)力，是中國化藥研發(fā)綜合實(shí)力百強(qiáng)企業(yè)和中國化藥企業(yè)百強(qiáng)企業(yè)。

基本情況

資料來源：企查查、智研咨詢整理

二、經(jīng)營模式

亞寶藥業(yè)采用儲(chǔ)備采購模式，實(shí)行公開線上招標(biāo)（競價(jià)招標(biāo)）、詢價(jià)比價(jià)、網(wǎng)上采購等方式遴選優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商，對(duì)于市場價(jià)格存在波動(dòng)較大的原材料進(jìn)行采購。一品紅實(shí)行“以銷定采”原則，通過現(xiàn)場考察、小批量采購、批量采購等方式挑選質(zhì)量穩(wěn)定、供貨及時(shí)的供應(yīng)商，每年通過公開招標(biāo)方式確定年度供貨商，并經(jīng)過公司采購流程審批后執(zhí)行采購。

亞寶藥業(yè)制定生產(chǎn)計(jì)劃時(shí)，嚴(yán)格遵循以銷售需求為導(dǎo)向的原則，綜合考慮成品庫存、生產(chǎn)公司的產(chǎn)能等情況，制定較為科學(xué)、合理的生產(chǎn)計(jì)劃。一品紅主要實(shí)行“以銷定產(chǎn)”原則，即依據(jù)銷售計(jì)劃、庫存情況等制定生產(chǎn)計(jì)劃，結(jié)合市場需求適時(shí)調(diào)整，實(shí)現(xiàn)多品種高效生產(chǎn)，以提高均衡生產(chǎn)水平。

亞寶藥業(yè)主要以招商代理制作為處方藥品的銷售模式，主要根據(jù)藥品種類不同和重點(diǎn)銷售渠道不同，分別建立了專業(yè)化的商務(wù)分銷、招商代理、直營 OTC 零售、直營慢病管理、醫(yī)院學(xué)術(shù)推廣等作為OTC藥品的銷售模式。一品紅目前產(chǎn)品銷售渠道主要集中醫(yī)院終端市場，通過學(xué)術(shù)推廣模式進(jìn)行處方藥銷售，不斷提升公司品牌知名度和影響力。

亞寶藥業(yè)VS一品紅經(jīng)營模式

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

三、經(jīng)營情況

對(duì)比近年來兩家企業(yè)資產(chǎn)總額，亞寶藥業(yè)資產(chǎn)雄厚且較為穩(wěn)定，2020年資產(chǎn)總額為40.14億元人民幣，同比下降6.92%；2022年回升至41.31億元人民幣，較2021年增長1.33%。一品紅資產(chǎn)總額低于亞寶藥業(yè)，且逐年增長，2021年猛增至37.28億元人民幣，較2020年增長72.69%；2022年資產(chǎn)總額為40.98億元人民幣，較2021年增長9.93%。

2019-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

從2019-2022年兩家企業(yè)營業(yè)收入來看，亞寶藥業(yè)營業(yè)收入高于一品紅藥業(yè)，且呈現(xiàn)波動(dòng)性變化；一品紅營業(yè)收入逐年增長，與亞寶藥業(yè)差距逐漸縮小。2020年亞寶藥業(yè)營業(yè)收入為26.02億元人民幣，較2019年下降14.45%；2021年略有增長，為27.64億元人民幣，同比增長6.21%。2021年一品紅營業(yè)收入為21.99億元人民幣，較2020年增長31.26%，增幅較大。

2019-2022年兩家企業(yè)營業(yè)收入情況（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

2019-2022年，亞寶藥業(yè)和一品紅營業(yè)成本均無較大幅度的變化，但亞寶藥業(yè)的營業(yè)成本遠(yuǎn)高于一品紅。2020年亞寶藥業(yè)營業(yè)成本為10.59億元人民幣，較2019年下降4.46%；2022年增加至11.99億元人民幣，較2021年增長11.35%。一品紅營業(yè)成本在3.2億元人民幣上下波動(dòng)，在2020年達(dá)到最低，為2.95億元人民幣，同比下降19.5%；2022年?duì)I業(yè)成本為3億元人民幣，同比下降5.73%。

2019-2022年兩家企業(yè)營業(yè)成本情況（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

亞寶藥業(yè)毛利率較高，呈現(xiàn)波動(dòng)變化。2020年亞寶藥業(yè)毛利率為59.32%，較2019年下降4.25個(gè)百分點(diǎn)；2021年略有回升，為61.03%，2022年又降至55.88%，較2021年下降5.15個(gè)百分點(diǎn)。一品紅營業(yè)收入逐年增高，但營業(yè)成本較低，因此毛利率高于亞寶藥業(yè)，且保持逐年上升的趨勢。其中2020年一品紅毛利率為82.37%，較2019年增長4.79個(gè)百分點(diǎn)；2022年達(dá)到最高，為86.83%。

2019-2022年兩家企業(yè)毛利率

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《中國兒童用藥行業(yè)發(fā)展形勢分析及投資方向分析報(bào)告》

四、業(yè)務(wù)布局對(duì)比

受新冠疫情的沖擊，2020年亞寶藥業(yè)兒童藥的主要產(chǎn)品丁桂兒臍貼銷售量大幅下降，使得營業(yè)收入較2019年有所下滑，但2020-2022年，兩家企業(yè)兒童藥營業(yè)收入均有回升且逐年增長。2020年亞寶藥業(yè)兒童藥營業(yè)收入為3.47億元人民幣，同比下降33.03%；2022年達(dá)到最高，為6.10億元人民幣，同比增長7.36%。2021年一品紅兒童藥營業(yè)收入為11.30億元人民幣，同比增長59.68%，增幅最大；2022年達(dá)到最高，為13.13億元人民幣，同比增長16.20%。

2019-2022年兩家企業(yè)兒童藥營業(yè)收入（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

亞寶藥業(yè)總體營業(yè)收入高于一品紅，但兒童藥營業(yè)收入占總體收入比例低于一品紅，2020-2022年，兩家企業(yè)兒童藥營業(yè)收入占據(jù)總體營業(yè)收入的比例均在上升，說明近年來兒童藥的市場需求正在不斷增大，兩家企業(yè)也在逐漸改善兒童藥“種類少、劑量少”的現(xiàn)狀。

2020年亞寶藥業(yè)營業(yè)收入占比為13.33%，較2019年下降3.7個(gè)百分點(diǎn)；2021年回升至20.54%，較2020年增長7.21個(gè)百分點(diǎn)，增幅較大。一品紅兒童藥營業(yè)收入占比幾乎呈現(xiàn)直線增長，2021年達(dá)51.37%，較2020年增長9.14個(gè)百分點(diǎn)。

2019-2022年兩家企業(yè)兒童藥營業(yè)收入占比

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

2019-2022年，亞寶藥業(yè)和一品紅的兒童藥毛利率都較高。寶藥業(yè)兒童藥毛利率在83.5%上下波動(dòng)，2020年亞寶藥業(yè)兒童藥毛利率為82.71%，較2019年下降1.62個(gè)百分點(diǎn)；2021年為84.99%，較2020年增長2.28個(gè)百分點(diǎn)；2022年又回落至82.47%，較2021年下降2.52個(gè)百分點(diǎn)。一品紅兒童藥毛利率高于亞寶藥業(yè)，且呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，2022年達(dá)到最高，為88.52%，較2021年增長0.2個(gè)百分點(diǎn)，增長幅度較小。

2019-2022年兩家企業(yè)兒童藥毛利率

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

五、研發(fā)投入對(duì)比

對(duì)比兩家企業(yè)2019-2022年企業(yè)研發(fā)費(fèi)用，亞寶藥業(yè)呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，一品紅逐年增長。亞寶藥業(yè)2019-2021年投入的研發(fā)費(fèi)用逐年增長，在2021年達(dá)到最高，為1.57億元人民幣，同比增長8.77%；2022年回落至1.31億元人民幣，同比下降16.87%。一品紅2019-2021年投入研發(fā)費(fèi)用較亞寶藥業(yè)低，2022年加大研發(fā)項(xiàng)目投入，研發(fā)費(fèi)用達(dá)到最高，為1.9億元人民幣，同比增長33.34%，反超亞寶藥業(yè)且差距拉大。

2019-2022年兩家企業(yè)研發(fā)費(fèi)用（億元）

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

從兩家企業(yè)投入的研發(fā)費(fèi)用所占總營業(yè)收入的比例來看，亞寶藥業(yè)呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢，一品紅呈現(xiàn)上下波動(dòng)的趨勢且始終高于亞寶藥業(yè)。亞寶藥業(yè)研發(fā)投入占比在2020年增幅最大，較2019年增長1.84個(gè)百分點(diǎn)；在2021年達(dá)到最高，為5.68%；2022年降至4.81%，較2021年下降0.87個(gè)百分點(diǎn)。一品紅2020年研發(fā)投入占比為8.08%，較2019年增長2.09個(gè)百分點(diǎn)；2021年回落至6.47%，較2020年下降1.61個(gè)百分點(diǎn)；2022年達(dá)到最高，為8.32%，較2021年增長1.85個(gè)百分點(diǎn)。

2019-2022年兩家企業(yè)研發(fā)投入占比

資料來源：公司年報(bào)、智研咨詢整理

六、總結(jié)

亞寶藥業(yè)資產(chǎn)雄厚且具備較強(qiáng)的競爭力，在兒童藥行業(yè)有突出的成就及先進(jìn)的技術(shù)；一品紅發(fā)展迅猛且成長速度快，兒童藥占企業(yè)主營業(yè)務(wù)比例較高，銷售狀況較好，各項(xiàng)指標(biāo)追趕亞寶藥業(yè)較快甚至超過亞寶藥業(yè)。兩家企業(yè)對(duì)于研發(fā)的投入都比較重視，一品紅研發(fā)投入占比更高。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發(fā)布的《中國兒童用藥行業(yè)發(fā)展形勢分析及投資方向分析報(bào)告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號(hào)，每天及時(shí)掌握更多行業(yè)動(dòng)態(tài)。