一、基本情況

公路運輸是在公路上運送旅客和貨物的運輸方式，主要承擔(dān)短途客貨運輸，是交通運輸系統(tǒng)的組成部分之一。現(xiàn)代所用運輸工具主要是汽車。因此，公路運輸一般即指汽車運輸。在地勢崎嶇、人煙稀少、鐵路和水運不發(fā)達(dá)的邊遠(yuǎn)和經(jīng)濟落后地區(qū)，公路為主要運輸方式，起著運輸干線作用。

五洲交通、大眾交通和粵高速A都是公路運輸行業(yè)的重點企業(yè)。廣西五洲交通股份有限公司是廣西唯一一家經(jīng)營收費公路的上市公司。目前五洲交通總股本11.26億股，廣西交通投資集團持股36.45%，招商局公路網(wǎng)絡(luò)科技控股股份有限公司持股13.86%。公司經(jīng)營業(yè)務(wù)逐漸由單一的收費公路，發(fā)展為“公路為主業(yè)，物流、地產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展”的多元經(jīng)營態(tài)勢。公司目前直接經(jīng)營廣西南寧至柳州高速公路小平陽至賓陽段，金城江至宜州一級公路，南寧至梧州收費公路黎塘繞城路、貴港繞城路。

大眾交通(集團)股份有限公司是全國出租汽車行業(yè)第一家股份制公司，經(jīng)過多年奮斗公司逐步發(fā)展為以交通運輸業(yè)為核心，構(gòu)建起交通汽服、金融投資、房產(chǎn)酒店、大數(shù)據(jù)四大產(chǎn)業(yè)板塊，形成具有可持續(xù)發(fā)展能力的適度多元化現(xiàn)代服務(wù)集團。“大眾”品牌在全國樹立了較高的知名度，業(yè)務(wù)覆蓋全國16個省市、50個重點商務(wù)城市，是2007年特奧會、2008年奧運會、2010年世博會及歷屆上海進博會等重大國際賽事和展會的指定綜合配套服務(wù)供應(yīng)商。

廣東省高速公路發(fā)展股份有限公司是大型國有資產(chǎn)授權(quán)經(jīng)營有限責(zé)任公司，對省級管轄的高速公路投資、建設(shè)、運營統(tǒng)一管理，構(gòu)建“公路投資建設(shè)運營、出行服務(wù)及物流、智慧交通、施工和設(shè)計及監(jiān)理、土地等配套資源開發(fā)”五大板塊。“十三五”期間，累計完成高速公路項目投資2510億元，建成南沙大橋等34個省重點項目，新增高速公路通車?yán)锍?803公里，為廣東建設(shè)“交通強省”、加快實現(xiàn)粵港澳大灣區(qū)交通體系互聯(lián)互通作出積極貢獻(xiàn)。

五洲交通VS大眾交通VS粵高速A基本情況對比

資料來源：智研咨詢整理

二、經(jīng)營情況

從三家公司資產(chǎn)總額情況來看，粵高速A和大眾交通的資產(chǎn)總額較為接近，五洲交通的資產(chǎn)總額較少。截至2023年3月末，粵高速A的資產(chǎn)總額為212.17億元，較2022年末增加了9.48億元；大眾交通的資產(chǎn)總額為206.60億元，較2022年末增加了6.39億元；五洲交通的資產(chǎn)總額為97.80億元，較2022年末減少了0.24億元。

2020-2023年3月三家企業(yè)資產(chǎn)總額情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從三家公司營業(yè)總收入情況來看，粵高速A的營業(yè)總收入明顯大于大眾交通和五洲交通。2020-2023年3月，受新冠疫情等因素影響，五洲交通、大眾交通和粵高速A的營業(yè)總收入波動變化。2023年第一季度，五洲交通營業(yè)總收入為3.67億元，較2022年同期增長8.58%；大眾交通營業(yè)總收入為7.73億元，較2022年同期增長51.83%；粵高速A營業(yè)總收入為11.55億元，較2022年同期增長8.30%。

2020-2023年3月三家企業(yè)營業(yè)總收入情況（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從三家公司毛利率情況來看，粵高速A的毛利率高于大眾交通和五洲交通。2023年第一季度，粵高速A的毛利率為68.46%，較2022年同期提升了0.81個百分點；五洲交通的毛利率為62.90%，較2022年同期降低了4.67個百分點；大眾交通的毛利率為22.50%，較2022年同期提升了4.67個百分點。

2020-2023年3月三家企業(yè)毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《中國公路運輸行業(yè)市場研究分析及發(fā)展前景展望報告》

三、業(yè)務(wù)布局

從三家企業(yè)公路運輸業(yè)務(wù)收入情況來看，粵高速A的公路運輸業(yè)務(wù)收入遠(yuǎn)超于大眾交通和五洲交通。2022年，粵高速A、大眾交通和五洲交通的公路運輸業(yè)務(wù)收入皆有所下滑，分別為40.96億元、11.89億元和10.29億元，較2021年分別下降20.78%、6.19%和15.34%。

2020-2022年三家企業(yè)公路運輸業(yè)務(wù)收入（億元）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

粵高速A營收主要來自公路運輸業(yè)務(wù)，2022年公司公路運輸業(yè)務(wù)占比達(dá)98.25%。五洲交通和大眾交通實施多元化經(jīng)營策略。五洲交通涉及交通運輸、物流貿(mào)易、房地產(chǎn)等行業(yè)；大眾交通經(jīng)營范圍包括交通運輸、房地產(chǎn)、信息技術(shù)服務(wù)、旅游飲食等行業(yè)。2022年五洲交通和大眾交通的公路運輸業(yè)務(wù)占比分別為61.03%和54.99%。

2020-2022年三家企業(yè)公路運輸業(yè)務(wù)占比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從三家企業(yè)公路運輸業(yè)務(wù)毛利率來看，五洲交通和粵高速A相對較高，大眾交通相對較低。2022年，五洲交通公路運輸業(yè)務(wù)的毛利率為73.03%，較2021年提升了2.21個百分點；粵高速A公路運輸業(yè)務(wù)的毛利率為62.15%，較2021年降低了1.60個百分點；大眾交通公路運輸業(yè)務(wù)的毛利率為6.78%，較2021年降低了11.96個百分點。

2020-2022年三家企業(yè)公路運輸業(yè)務(wù)毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發(fā)布的《中國公路運輸行業(yè)市場研究分析及發(fā)展前景展望報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。