一、基本情況

醫藥工業是關系國計民生、經濟發展和國家安全的戰略性產業，是健康中國建設的重要基礎，是滿足人民健康生活需求、保障民族健康安全、構建強大公共衛生體系的重要支撐。近年來，國家頒布一系列政策措施，鼓勵我國醫藥工業向創新驅動轉型，推動醫藥工業實現高質量發展。電解質是人體內必需的物質，對于維持正常的生理功能和代謝過程非常重要。電解質藥物是指用于糾正電解質失衡或預防電解質紊亂的藥物。具有補充電解質功效作用的口服藥物較多，常見口服補液鹽散、門冬氨酸鉀鎂片、氯化鉀片等，電解質類藥物在體內參與多種代謝過程及生理活動，并可提供能量，對維持體液容量、滲透壓、各種電解質濃度及酸堿平衡有重要作用。目前我國電解質類藥物行業重點企業主要有衛信康和譽衡藥業。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、經營情況

從2019年至2022年期間衛信康和譽衡藥業的資產總額情況來看，衛信康的資產總額在過去四年中逐年增長，從2019年的13.05億增加到2022年的16.65億；而譽衡藥業的資產總額在2019年達到峰值64.08億后，呈現下降的態勢，到2022年降至40.74億。

2019-2022年兩家企業資產總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

衛信康企業在2019年和2020年的營業收入分別為7.41億和7.16億，但在2021年和2022年的營業收入則分別達到了10.34億和13.99億。而譽衡藥業在2019年的營業收入為50.54億，但在2020年和2021年分別為30.55億和31.45億，而2022年的營業收入為31.08億。

2019-2022年兩家企業營業收入情況（億）

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近年來兩家企業的毛利率都呈現上升的態勢。2019年衛信康和譽衡藥業的毛利率分別為46.88%和73.35%，而到了2022年兩家企業的毛利率上升至52.6%和76.86%。

2019-2022年兩家企業毛利率情況（%）

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三、業務布局

2020年，衛信康的電解質類藥物業務收入為1.98億，略高于譽衡藥業的1.32億。而在2021年，這兩家企業的電解質類藥物業務收入分別為1.91億和1.87億。到了2022年，衛信康的電解質類藥物業務收入下降至1.33億，而譽衡藥業的收入則上升至1.96億。

2020-2022年兩家企業電解質類藥物業務收入（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2020年，衛信康的電解質類藥物業務收入占比為27.61%，而譽衡藥業占比僅為4.35%。到了2021年，衛信康的電解質類藥物業務收入占比降至18.48%，而譽衡藥業則上升至5.92%。再到2022年，衛信康的電解質類藥物業務占比進一步下降至9.49%，而譽衡藥業的占比則上升至6.25%。

2020-2022年兩家企業電解質類藥物業務占比（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關報告：智研咨詢發布的《中國電解質類藥物行業市場現狀調查及投資前景研判報告》

從2020年到2022年期間兩家企業電解質類藥物業務的毛利率情況來看，衛信康的電解質類藥物業務毛利率一直保持較高水平，分別為92.12%、92.84%和90.57%。而譽衡藥業的電解質類藥物業務毛利率則分別為65.85%、63.12%和62.73%。

2020-2022年兩家企業電解質類藥物業務毛利率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

2020年衛信康電解質補充藥產量為597萬支，銷量為558萬支。到了2021年，產量下降至542萬支，銷量也下降至515萬支。再到2022年，產量繼續下降至339萬支，而銷量為372萬支。

2020-2022年衛信康電解質補充藥產銷量（萬支）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

四、科研情況

截至2022年底，衛信康公司的研發人員數量為194人，占公司總人數的29.57%；而譽衡藥業的研發人員數量為100人，僅占公司總人數的2.85%。在研發投入方面，2022年衛信康公司的研發投入金額為0.8億元，占公司營業收入的比例為5.71%；而譽衡藥業的研發投入金額為1.02億元，占公司營業收入的比例為3.27%。

2022年兩家企業科研情況

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五、結論

通過對比兩家企業的主要指標，能夠看出，譽衡藥業在營收情況和整體盈利能力方面要優于衛信康，衛信康電解質類藥物業務毛利率更優。

主要指標對比

資料來源：智研咨詢整理

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國電解質類藥物行業市場現狀調查及投資前景研判報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。