一、基本情況

藤椒是蕓香科花椒屬植物，屬于青花椒體系，學(xué)名竹葉花椒，又名蔓椒、油椒、山椒子、香椒子，素有“椒中君子”之美譽。藤椒是重要的油料和香料，其鮮果色澤翠綠且表面散布大量凸起飽滿的油腺，成熟果實含油量較高，香味芬芳且容易揮發(fā)，具有清香濃郁、麻味綿長的口感。藤椒油由新鮮藤椒萃取提煉而成，色澤清澈，顏色黃綠，具有濃郁的藤椒清香，口感微麻。藤椒油的主要化學(xué)成分有揮發(fā)油、生物堿、酰胺、木脂素、香豆素、黃酮等，其中，酰胺物質(zhì)中的花椒素、異花椒素、雙氫花椒素、四氫花椒素、a-山椒素、脫氫-山椒素等是藤椒油麻味的主要呈味物質(zhì);揮發(fā)油中所含的烯經(jīng)類、醇類、酮類、醛類、酯類及環(huán)氧化合物類等，如芳樟醇、檸檬烯、檜烯、月桂烯、大根香葉烯等是藤椒油清香味的主要呈味物質(zhì)。在菜品烹調(diào)、食品制作中加入藤椒油，可以使成品具有獨特的“清、香、鮮、麻”的風(fēng)味，也被稱為藤椒風(fēng)味。幺麻子食品為我國藤椒油行業(yè)重點企業(yè)。

基本情況

資料來源：智研咨詢整理

二、基本情況

從2019年到2022年上半年幺麻子的資產(chǎn)總額情況來看，呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢。2019年幺麻子的資產(chǎn)總額為6.16億，2020年增加至6.84億，2021年進(jìn)一步上升至8.32億，截至2022年6月幺麻子的資產(chǎn)總額為8.58億。這表明幺麻子的企業(yè)實力在逐漸增強。

2019-2022年幺麻子資產(chǎn)總額情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2019-2022年幺麻子營業(yè)收入情況來看，整體呈現(xiàn)上升的態(tài)勢。幺麻子公司在2019年到2021年的營業(yè)收入分別為4.1億、3.56億和4.62億，2022年上半年營業(yè)收入為1.84億。

2019-2022年幺麻子營業(yè)收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2019-2022年幺麻子毛利率情況來看，整體呈現(xiàn)穩(wěn)定的狀態(tài)。2019年幺麻子的毛利率為37.28%，2020年毛利率為45.87%，2021年毛利率為36.32%，2022年上半年毛利率為37.90%。

2019-2022年幺麻子毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

三、業(yè)務(wù)布局

從2019-2022年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)收入情況來看，在2019年，幺麻子的藤椒油業(yè)務(wù)收入為3.66億，2020年下降至3.1億，但在2021年有所增加至4億，2022年上半年幺麻子的藤椒油業(yè)務(wù)收入為1.52億。公司的終端客戶以餐飲企業(yè)為主，受2020年外部環(huán)境影響，嚴(yán)重沖擊餐飲市場需求，導(dǎo)致公司當(dāng)年營業(yè)收入有所下滑。2022 年上半年外部環(huán)境影響導(dǎo)致的靜默管理同樣嚴(yán)重沖擊下游市場需求，導(dǎo)致公司當(dāng)期營業(yè)收入和凈利潤均有所下滑。

2019-2022年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)收入情況（億）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《中國藤椒油行業(yè)市場運行態(tài)勢及競爭格局預(yù)測報告》

從2019年到2022年上半年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)收入占比情況來看，呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。2019-2021年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)收入占比分別為88.38%，87.55%，84.08%；2022年上半年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)收入占比為78.17%。

2019-2022年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)占比情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

從2019年到2022年上半年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)的毛利率情況來看，整體呈現(xiàn)下降的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示在2019年，藤椒油業(yè)務(wù)的毛利率為38.48%，隨后在2020年達(dá)到高值43.73%，但在2021年毛利率分別下降至37.74%，2022年上半年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)的毛利率為31.49%。2021 年公司采購的菜籽油價格同比上漲 36.98%，鮮藤椒價格同比上漲 51.78%，導(dǎo)致 2021 年采購成本增長幅度較大，業(yè)務(wù)毛利率同比下降 5.58%；2022年上半年原材料價格進(jìn)一步上漲，業(yè)務(wù)毛利率繼續(xù)下滑。

2019-2022年幺麻子藤椒油業(yè)務(wù)毛利率情況（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

公司生產(chǎn)的藤椒基礎(chǔ)油半成品存在集中生產(chǎn)、跨期使用的特征，因此公司在鮮藤椒成熟季節(jié)集中加工高峰期（即當(dāng)年開始集中加工閟制藤椒基礎(chǔ)油的月度期間）的產(chǎn)能利用率較高，在非鮮藤椒成熟季節(jié)可能存在一定的產(chǎn)能閑置。公司半成品的產(chǎn)能利用情況能夠較好反映公司的生產(chǎn)效率，產(chǎn)成品的產(chǎn)銷量能夠較好反映公司的市場需求。2019-2022年上半年公司高峰期藤椒油半成品集中加工的產(chǎn)能利用率分別為91.90%、92.29%、92.09%和98.17%

2019-2022年公司高峰期藤椒油半成品集中加工的產(chǎn)能利用率（%）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

近年來公司調(diào)味油的產(chǎn)銷量呈現(xiàn)一定波動。2019年，公司調(diào)味油產(chǎn)量為12147噸，銷量為11642噸。到了2020年，調(diào)味油產(chǎn)量下降至9342噸，但銷量有所增加至10097噸。2021年，調(diào)味油產(chǎn)量大幅增長至13375噸，銷量與產(chǎn)量相當(dāng)，達(dá)到13333噸。2022年上半年公司調(diào)味油產(chǎn)量為4955噸，銷量為4972噸。

2019-2022年公司調(diào)味油產(chǎn)銷量情況（噸）

資料來源：公司年報、智研咨詢整理

幺麻子食品股份有限公司是以發(fā)展綠色生態(tài)調(diào)味品及生態(tài)食品為主導(dǎo)的多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)的民營企業(yè)，是我國藤椒油調(diào)味行業(yè)的重點企業(yè)。通過分析其主要指標(biāo)，能夠看出公司在營收情況、盈利能力以及業(yè)務(wù)布局方面都較為優(yōu)秀，近年來自身經(jīng)營實力與市場競爭力不斷提升。

以上數(shù)據(jù)及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發(fā)布的《中國藤椒油行業(yè)市場運行態(tài)勢及競爭格局預(yù)測報告》。智研咨詢是中國領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。您可以關(guān)注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業(yè)動態(tài)。