內容概要：POE產品性能優異，被廣泛應用在光伏、汽車等行業。受產品高技術壁壘影響，全球POE產能主要集中在美國陶氏化學、美國埃克森美孚、SK和三井化學等少數企業，我國尚未實現工業化生產，產品過程化進程為零。光伏領域作為POE主要消費市場，隨著光伏行業爆炸式發展，光伏裝機有望持續高增長，將拉動POE膠膜材料需求量增加，并進一步加速產品國產化進程。

關鍵詞：聚烯烴彈性體、POE、N型電池、光伏

一、POE生產被海外企業壟斷，產品國產化有待突破

POE即聚烯烴彈性體，是一種彈性復合材料，由乙烯和辛烯聚合而成，具有塑料和橡膠的雙重優勢，擁有高彈性、高強度、高伸長率等優異的機械性能和良好的低溫性能，是新一代膠膜材料。目前，POE核心技術被國外企業壟斷，我國還沒有規模化POE生產企業，全球POE產能主要集中在美國陶氏化學、美國埃克森美孚、SK和三井化學等少數企業。據悉，目前全球POE產能約108萬噸，其中陶氏化學產能占比約42%，是全球最大的POE生產商；埃克森美孚和SK產能均為19萬噸，占比均為19%；三井化學擁有17萬噸POE產能，產能占比約為16%。

從技術發展水平看，陶氏（Dow）化學是最早研發生產POE的企業，其生產規模及技術水平是世界最領先的廠商，主要采用限定幾何構型催化技術(CGCT) 和INSITE工藝制成的新型聚烯烴彈性體材料POE。INSITE工藝是1993年由Dowlex工藝改造而來，具有工藝流程簡單、傳熱效率高、產品揮發分含量低等特點，該工藝得到的POE產物共聚單體含量高，相對分子質量及其分布可控，極大地降低了POE生產成本，能夠充分滿足產品個性化需求。埃克森美孚是世界上最早使用茂金屬催化劑推進POE工業化研發的技術公司，通過Exxpol技術和僑聯茂金屬催化劑成功推出Exact?系列產品，并成為世界第二大聚烯烴彈性體POE供應商。三井化學POE市場技術路線則來自陶氏化學，并且公司在不斷擴大產品產能，公司計劃新增POE產能12萬噸，POE行業格局短期內維穩。

相關報告：智研咨詢發布的《中國乙烯基彈性體（POE）行業市場運行態勢及未來前景規劃報告》

二、多家企業爭相布局，POE產能迅速擴張

早期POE主要應用于汽車領域，行業市場規模整體穩定。隨著POE材料研發的持續深入，POE開始作為光伏膠膜材料被廣泛應用在光伏領域。2021-2022年，我國POE行業市場規模及需求量大幅提升。2022年，我國POE需求量提升至69.2萬噸，同比增長8.09%；行業市場規模約為42.82億元，較2017年增長51.95%，市場需求量持續增加。

由于POE生產技術壁壘極高，核心技術一直掌握在國外企業手里，國內尚未實現工業化生產，我國長期以來只能依靠進口來滿足市場需求。受下游市場需求拉動，2018-2022年，POE進口數量和進口金額持續增加。受益于N型電池技術發展，POE需求量進一步增加，由于國內尚未實現工業化生產，我國只能從國外陶氏化學、三井化學、LG化學公司進口。2022年，我國進口POE 69.2萬噸，較2021年增加了5.2萬噸，同比增長8.09%；同時隨著國內技術創新加速，我國進口的POE材料品質也逐步提升，2022年，我國POE平均進口單價提升至20.61美元/千克，同比增長45.52%。

POE生產難度大，技術壁壘極高。目前，POE合成技術主要采用溶液聚合工藝。從POE合成工藝流程看，POE是由原材料乙烯與與α-烯烴在催化劑作用下通過溶劑聚合方式聚合而成。在合成過程中，國內POE國產化主要存在催化劑、α-烯烴原材料和POE工藝包等方面技術壁壘。其中，茂金屬催化劑是生產POE最核心的環節之一，傳統的催化劑不能滿足長鏈α-烯烴與乙烯的共聚，但茂金屬催化劑能很好的解決這個問題。國外在茂金屬催化劑方面有超過30年的研發經驗，并在催化劑、聚合工藝領域擁有大量專利，相關核心技術不對外轉讓。由于目前催化劑相對保密，現在大部分國內產線對催化劑的研究方式，無論是試驗還是工業化生產，初期都是先購買國外催化劑，再逐步研發。目前，我國茂金屬催化劑及其催化產品仍在不斷改進和探索中。第二個難題在于α-烯烴原材料的生產，由于國外企業對線性α-烯烴技術封鎖以及高價技術轉讓費，我國每年需要從國外進口大量高碳α-烯烴，國內產品研發生產進程還有待加快。第三個生產難點在POE生產包，生產難點主要體現在專利方面，目前陶氏第一代專利即將到期。但通過國內科研所、院校對POE工藝研究，我國基本可以進行生產應用。整體來看，POE工藝難度不大，難度較大的是α-烯烴原材料和茂金屬類催化劑

目前，我國尚未實現POE的工業化生產，POE生產工藝和催化劑仍處于研發探索階段。由于國外POE生產企業對催化劑進行了嚴密的專利技術保護，并限制了POE生產所需原料高碳α－烯烴的生產技術，因此POE的研發仍然具有較大難度，目前中國石油、中國石化、萬華化學、山東京博、斯爾邦等企業已取得積極進展。

在國家政策引導下，國內多家企業加速布局POE領域，持續推進產品研發生產。目前，我國具備POE研發生產能力的企業包括萬華化學、衛星石化、天津石化、東方盛宏、茂名石化等少數企業。截至2022年底，我國POE規劃產能已超過200萬噸。從規劃產能來看，萬華化學、鼎際得和浙江石化POE規劃產能均為40萬噸/年，東方盛宏、衛星化學、天津石化、惠生新材料和誠志股份POE規劃產能均在10萬噸及以上。

目前，多家企業已經進入中試階段，POE項目建設進程較快的企業為萬華化學、衛星化學、東方盛宏等企業。其中，萬華作為國內化工龍頭企業，在技術實力及催化劑領域具備較大優勢。公司于2021年率先完成1000噸級的POE的中試產能，并且中試POE產品可用于汽車、光伏領域。2022年12月，萬華化學公告顯示，公司POE項目正在加速建設中，預計于2024年10月開始陸續投產。屆時萬華化學將成為國內第一家工業化生產POE的廠商。本次投資建設的乙烯及下游高端聚烯烴項目不僅能提升公司乙烯項目產能，還將打破國外在高端聚烯烴POE領域的長期壟斷，助力POE國產化進程。2023年1月，衛星化學在互動平臺表示，公司自主研發的POE項目正在實施，小試產品已送下游客戶測試。目前，POE核心原料α-烯烴已建成1000噸/年裝置，即將試生產，10萬噸α-烯烴及POE裝置項目也在加速實施。2023年2月，東方宏盛在互動平臺表示，公司800噸POE中試項目于2022年順利投產且產出合格產品，產品也被應用于光伏膠膜原料領域，POE國產化進程加速。未來，隨著以上項目逐步投產，我國POE自給能力將持續提升，產品國產化前景廣闊。

三、N型電池快速發展，有望帶動POE需求高速增長

POE材料早期被廣泛用于汽車零部件、電線電纜、機械工具、家居用品、玩具娛樂及運動用品等。后期隨著行業研發深入及技術水平不斷提高，POE被用于光伏行業。目前，國內POE主要應用于光伏、汽車、發泡、線纜、包裝和家電等領域。其中，光伏、汽車和發泡行業是POE主要應用領域，占比分別為40%、26%和8%，光伏行業成為POE主要應用市場。

光伏技術路線主要包括晶硅、薄膜等。當下主流的技術路線為晶硅。根據硅片環節長晶工藝的不同，可分為單晶硅和多晶硅兩大門派。根據電池中的硅片摻雜工藝差異，晶硅電池則可為P型電池和N型電池。從P型電池和N型電池性能對比看，POE抗PID性能更強，在粘結性、光透過性和降解性等方面均優于P型電池。相比之下，N型電池具備諸多優點，包括轉換效率高、雙面率高、溫度系數低、無光衰、弱光效應好、載流子壽命更長等。

隨著光伏技術逐漸崛起，N型電池技術被頻繁提及，國內光伏電池制造商也在不斷加大N型電池研發與生產。2022年以來，N型電池產能快速擴張，目前，國內N型電池產能規劃已超過640GW。據SMM統計，截至2022年底，我國以TOPCon為代表的N型電池產能已到達77.4GW，同比增幅近七倍。其中N型TOPCon電池產能主要分布在江蘇、安徽和浙江等地，產能占比分別為42.76%、31.01%和19.38%，三省合計產能占比達93%以上。隨著N型電池量產產線投產，預計到2023年，我國N型電池產能將增加至305.9GW；到2025年，N型電池市場滲透率或將達到50%。N型TOPCon電池正面銀漿內含其他金屬成分，對水汽較為敏感，為保證產品穩定性和提高水汽阻隔性，需要POE膠膜進行保護。受益于N型電池快速發展，POE材料需求量也將持續增加。

在光伏領域，POE主要在光伏組件中用作封裝膠膜。隨著國家大力發展光伏行業，我國光伏裝機容量持續增加。截止到2022年底，我國光伏累計裝機容量達到3.93億千瓦時，同比增長28%。2022年，我國新增光伏裝機容量0.87億千瓦。其中，隨著“整縣推進”項目不斷加速，分布式光伏首次實現對集中式光伏趕超，新增分布式光伏裝機容量51.11GW，占光伏新增裝機量的68%；新增集中式光伏裝機36.29GW，占光伏新增裝機量的32%。未來，光伏行業將延續高速增長態勢。隨著光伏行業爆發式增長，也將拉動POE膠膜材料需求量增加，進一步加快行業國產化進程，推動POE行業高質量發展。

以上數據及信息可參考智研咨詢（www.szxuejia.com）發布的《中國乙烯基彈性體（POE）行業市場運行態勢及未來前景規劃報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構，提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號，每天及時掌握更多行業動態。